Vízügyi Közlemények, 1983 (65. évfolyam)

4. füzet - Varga István: Vízlépcsők dinamikus gazdasági értékelése

Vízlépcsők dinamikus gazdasági értékelése 507 — ha egy beruházás több lépcsőben valósítható meg, akkor minden egyes lépcsőt meg kell egymástól különböztetni és külön beruházási lehetőségként kell kezelni. Az előző beruházási kritériumok még nem tartalmazzák a beruházási idő alatti esetleges bizonytalanságokat. Bármely beruházás értékelésekor a költségek és eredmények jövőbeni nagyságának valamilyen becslésére kell támaszkodni, mivel az árakat, ill. értékrendeket a műszaki fejlődés és a kereslet-kínálat szerkezeti változásai befolyásolják. A döntéshozatal minden olyan esetben, amikor a múltbeli események alig, vagy egyáltalán nem adnak útmutatást, megbízható előrejelzésre van szükség. A bizonytalanság figyelembevételére is javasolható módszerek állnak rendelkezésre, amelyek lehetővé teszik, hogy figyelembe vegyük a beruházások eredményeinek és költségeinek várható jövőbeni változását: — megválasztott időn belüli bruttó megtérülés meghatározása; — a diszkontráta módosítása; — szubjektív valószínűségek alkalmazása; piaci megtérülési diszkontrátával alkalmazása. Az első módszer esetében a kockázatmentesnek ítélt diszkontlábhoz a kockázat mértékétől függően bizonyos százalékot adunk és a gazdaságosságot ezen növelt diszkontlábbal számított jelenértékre vizsgáljuk. A második módszer esetében a kockázatmentesnek itéll diszkontlábhoz, a kockázat mértékétől függően bizonyos százalékot adunk és a gazdaságosságot ezen növelt diszkontlábbal számított jelen értékre vizsgáljuk. A harmadik módszer esetében elfogadjuk azt a feltételezést, hogy állami beruházások esetében ésszerű megfontolásokat, becsléseket végezhetünk a beruházás gazdaságosságát befolyásoló tényezők jövőbeni változására vonatkozóan. A tényezők egy várható maximális és minimális mértékű változásának (eloszlásának) feltételezése alapján a beruházás gazdaságosságát egy nagy valószínűséggel várható intervallum alapján ítélhetjük meg. A negyedik módszer elsősorban magánvállalkozások, ill. vállalati vagy szövetkezeti beruházások esetében játszik szerepet. Összefoglalva: megállapítható, hogy egy beruházásról különböző, alternatív beruházási költségek adott szabályok szerinti összehasonlítása alapján kell dönteni; — a változatok gazdaságossági összehasonlítását egy-egy beruházás összes költségeinek és eredményeinek adott időpontra pl. a jelenre, vagy a döntés időpontjára — diszkontált értékei alapján lehet elvégezni (költség-haszon elemzés!); a költségek-hasznok összehasonlítását a beruházási változatok teljes beruházási időszakára kell elvégezni; — a diszkontált értékek meghatározásánál figyelembe kell venni a költségek és eredmények várható jövőbeni változását. 3. Egy javasolható eljárás Az előzőek vízlépcsőkre vonatkozó alkalmazásánál, gazdasági értékelésénél a következő sajátosságokat is szükséges figyelembe venni: — a megépítendő létesítmények élettartama nagy, 50—80 év, ezért a beruházás megvalósításával hosszútávú, infrastruktúrális jellegű, állami fejlesztési célkitűzések valósíthatók meg; a döntési időpontban a beruházás megvalósításában több népgazdasági ágazat is érdekelt lehet, részükről merül fel a beruházási igény. De több olyan ágazat is lehetséges, < VÍZÜGYI K I