Új Szó, 2008. augusztus (61. évfolyam, 178-202. szám)
2008-08-25 / 198. szám, hétfő
www.ujszo.com ÚJ SZÓ 2008. AUGUSZTUS 25. Gazdaság és fogyasztók 7 A világ vezető országai botladoznak, az ingatlanpiacok beomlóban, a bankok pénzhiánnyal küzdenek Válság felé araszol a világgazdaság Robert Fico miniszterelnök a világgazdaság egyik idegközpontjának számító New York-i tőzsdén. Szlovákia gazdasága még hegymenetben üzemel, a tőzsdeindexek pedig már lejtőn vannak. (Reuters-felvétel) London/Brüsszel/Pozsony. Egy évvel a hitelválság kezdete után a világgazdaság fele re- cesszióval néz szembe - derül ki a Goldman Sachs elemzéséből. Az USA, Japán, az eurózóna és Nagy-Britannia „vagy recesszióban van, vagy jelentős recessziós kockázatokkal néz szembe az előttünk álló hónapokban” - idézi a Bloomberg a bank londoni nemzetközi közgazdászát, BinitPatelt. ÚJ SZÓ-ÖSSZEFOGLALÓ A bizonytalanság főleg a bankszektorban maradt erős, amely már így is több százmilliárd dollárt veszített az elmúlt évben világszerte. Az USA recesszió közelében van, a japán, a német és a francia bruttó hazai össztermék (GDP) pedig egyenesen csökkent a második negyedben. Eddig még a válság feléig sem ért el az amerikai gazdaság - véli David A. Rosenberg, a Merrill Lynch közgazdásza, aki nemrég hozta nyilvánosságra Meghatározhatadan Mélypont című tanulmányát. A Merrill szakemberének legfontosabb megállapítása, hogy az amerikai gazdaság egyelőre a válság felét sem érte el, a részvényárak messze vannak még a fundamentális mélypontoktól. A pesszimista hangvételű tanulmány szerint a jövőben a GDP-adatokban is meg fog jelenni a recesszió. A recesszió irányába mutat az is, hogy a foglalkoztatás hét hónapja csökken az Egyesült Államokban, ilyenre pedig hatvan éve nem volt példa recessziómentes időszakban. A Merrill közgazdásza szerint, ha az ember arra vár, hogy a GDP negatívba forduljon, akkor lemaradhat több fontos lépésről a piacon. Japánban például a legutóbbi recesszió idején az ingadanpiaci buborék már 1990-ben kipukkadt, de csak 1993 második félévében publikáltak negatív növekedési adatokat. Nem látni a végét David A. Rosenberg szerint szinte leheteden megmondani, pontosan mikor kezdődik és mikor ér véget a recesszió. Mire hivatalosan bejelentik, addigra már hónapok óta hanyadóban lesz a gazdaság. A szakember szerint a recesszió kezdete idén januárra tehető, mivel az ebben közrejátszó mutatók tavaly októberben érték el csúcspontjukat, majd csökkenésnek indultak, ami 2009 közepe előtt nem fog véget érni. A mostani recesszió első jele az ingatlanpiaci buborék volt, mely 2006 első negyedévében jelentkezett először. Ekkor kezdtek először arról beszélni, hogy az ingatlancégek a keresletnél jóval több lakást építenek, a Merrill elemzője szerint évente 30 százalékkal több lakás épült, mint amennyi a természetes kereslet volt. Mindez oda vezetett, hogy az ingadanok elértéktelenedtek. A recesszió második fejezetét 2007 első negyedévére teszi Rosenberg, akkor jelentkeztek az in- gadanbuborék kipukkadásának jelei. Az S&P és a Case Shiller közös lakáspiaci indexe akkor fordult először negatívba éves szinten. A közgazdász szerint a legnagyobb probléma az volt, hogy az ingatianárak hat éven keresztül éves szinten 20 százalékkal nőttek, amire még soha nem volt példa. Ha megnézzük az adatokat, akkor kiderül, hogy a lakásárak még most is mintegy 30 százalékkal magasabbak, mint 2001-ben az egész őrület előtt voltak. Erre alapozza Rosenberg azt a véleményét, hogy messze még a lakásárak esésének vége. A recesszió végét Rosenberg sem jósolta meg, de véleménye szerint a mostani helyzet sokban hasonlít 1973-75- höz, amikor hat negyedéven keresztül tartott a recesszió. A hanyatlás okait vizsgálva a jelzálog- és ingadanpiaci válság mellett meg kell említeni még a drága üzemanyag és élelmiszer visszahúzó hatását is. Pang az Európai Unió A brit statisztikai hivatal közleménye szerint a szigetországot sújtó legutóbbi, 1992-es recesszió óta nem publikáltak a mostanihoz hasonló rossz eredményt. A második negyedévben a gazdaság teljesítménye nem nőtt, a GDP a korábbi adatokkal ellentétben még az igen szerény 0,2 százalékos növekedést is alulmúlta. A Reuters által megkérdezett elemzők 0,1 százalékos GDP-növeke- dést vártak április és június között, ám a felülvizsgált GDP adatok nem mutattak eltérést az első negyedévhez képest. Éves szinten is lefelé módosították az első becsléseket; a korábbi 1,6 százalékos növekedés helyett mindössze 1,4 százalékkal nőtt a teljesítmény a második negyedévben. Ez az adat is azt tükrözi, hogy a brit gazdaság elérte a recessziót, hiszen ilyen alacsony éves szintű növekedésre szintén 1992-ben volt utoljára példa. Binit Patel ugyanakkor a kockázatok ellenére továbbra sem lát nagyobb esélyt 20 százaléknál egy globális recesszióra. Igaz, feltételezi, hogy a kínai GDP bővülése 10 százalék körüli éves szinten marad. A Goldman vezető munkatársa szerint a feltörekvő gazdaságok - amelyek a globális gazdaságnak már 50 százalékát teszik ki - robosztus növekedésének köszönhetően a világgazdaság az idei 3,9 százalék után jövőre 3,6 százalékkal bővülhet. Az Európai Unió tagállamai közül Spanyolországban in- gadanválság tombol, Dánia és Észtország már hivatalosan is elismerte a recesszió tényét. Az eurózóna tagjai pedig 1995 óta először 2008 második negyedévében nem produkáltak növekedést, olyan kulcsállamokban, mint Franciaország és Németország az első negyedévhez képest egyenesen visszaesés történt. Szlovákia lendületben Szlovákiát egyelőre nem befolyásolja a világméretű visszaesés, hiszen a gazdasági növekedésünk továbbra is az egyik legmagasabb az Európai Unióban. Az elemzők szerint a nyugat-európai recesszió az elkövetkező időszakban sem lesz katasztrofális Szlovákia számára, hiszen a lakossági hitelek elmaradnak a nyugat-európai országokétól, miközben az ingatlanok nagy része magántulajdonban van. Szlovákia az unión belül máig a leggyorsabb növekedést produkálja, ami ugyan jövőre valamelyest mérséklődik, ám még 2010-ben is 6 százalék körüli lehet a növekmény üteme - addigra pedig a világgazdaság is összeszedheti magát, és máris meglovagolható az újabb növekedési hullám, (hn, MTI, mi, ú) A tapasztalatok szerint szeptemberben lódulnak meg az indexek, ami a következő év nyaráig tart A pangó piacon megéri részvényeket vásárolni HORBULÁK ZSOLT Pozsony. Az augusztus az uborkaszezon ideje. Ha történik is valamilyen jelentősebb esemény, ebben az időszakban kapja a legkisebb figyelmet. A pangás a tőke- és pénzpiacokra is jellemző, most ott is alacsony a forgalom. Talán épp ezért érdemes most egy kicsit jobban odafigyelni, hiszen az ilyen pangás általában kiváló alkalmat jelent a vásárlásra. Az aktívan tőzsdézőket az utóbbi hónapok eseményei bizony nem örvendeztették meg, a részvényárak hónapok óta lefelé csordogálnak, jobb esetben stagnálnak - mindez a világgazdaság lefékeződésének jele. A legfontosabb index, az amerikai Dow Jones, most megközelítőleg a két évvel ezelőtti szinten áll, 11 500 pont környékén. Az eddigi maximum majdnem 14 000 pont volt 2007 októberében. Ugyanez mondható el a frankfurti DÁX tőzsdeindexről is: a tavalyi 8000 pont után jelenleg nem éri el a 6500 pontot sem. Aki tehát vásárolna valamilyen részvényt, ettől megfelelőbb időpontot nem is találhatna. A sokéves tapasztalatok alapján szeptemberben lódulnak meg az indexek, ami általában a következő év nyaráig tart. Aki valamilyen dollár alapú piacon próbálkozna (ide tartozik a teljes amerikai kontinens Dél- Amerikát beleértve és Távol-Kelet jelentős része), most akár további nyereségre is szert tehet, mert az amerikai dollár lábadozni kezdett, egy hónap alatt mintegy hét százalékot erősödött. A szakértők többsége szerint ez még folytatódni fog. Ami mégis a részvények ellen szól, az az Egyesült Államok belpolitikai helyzete. A novemberi választások után, ha demokrata elnök győz, nagyobb a valószínűsége az esésnek. Jelenleg a két elnökjelölt, Barack Obama és John McCain fej fej mellett halad, ami nem segíti a tisztánlátást. A tőzsdével úgyszintén érdemes óvatosnak lenni, mert a feltörekvő piacok, ahová a visegrádi országok tartoznak, továbbra is kockázatosak. A képhez hozzátartozik: ha a világgazdaság tartósan leszálló ágba kerül, akkor a részvények ára még tovább csökkenhet, ami alól csak a sikerágazatok papírjai jelentenek kivételt. Továbbá figyelembe kell venni az erőteljes, spekulatív jellegű mozgásokat is, főleg ettől hullámzik annyira a nyersanyagpiac, továbbá a nemesfémek és részben az agrártermények piaca. Az augusztus most az óvatosabbak számára is kínál alternatívát. Három héttel ezelőtt az egyik kereskedelmi bank 4,5%-os egyéves betéti akciót indított a lekötött összeg nagyságától függetlenül. A szaksajtó várakozása alapján további bankok is követni fogják az akciót. Ez részben megtörtént. Ez a bizonyos 4,5% azonban mindenképp egy olyan ajánlat, amelyet érdemes kihasználni. Jelenleg nincs olyan alternatív befektetési lehetőség, amely ilyen kockázati szint mellett ekkora megtérülést kínálna. Vagyis nem érdemes elfordulnunk a hagyományos banki produktumoktól sem. GAZDASÁGI HÍRMORZSÁK Bíznak bennünk a befektetők Bécs. E hónapban nőtt a régiónkba vetett befektetői bizalom, mivel az elemzők a kamatok és az infláció csökkenésére, valamint a részvénypiacok emelkedésére számítanak. A befektetők következő hat hónapra vonatkozó várakozásai javultak, a júliusi mínusz 31,4-ről augusztusban mínusz 31,3 pontra nőtt az Erste Bank bizalmi indexe. Mindez azt jelenti, hogy régiónk elkerülheti a nyugaton tapasztalt gazdasági lassulást. Hosszabb távon valószínűleg leginkább a magyar és a cseh kamatok csökkenhetnek, míg a szlovák, román és horvát kamatok emelkedhetnek a legnagyobb eséllyel a befektetők szerint. A gazdasági kilátások a térségben Ausztriában voltak a legrosszabbak, bár itt is javult az index. A legjobbak a magyar kilátások voltak. (MTI) Mi lesz, ha bajba kerülnek a bankok? Washington. Az európai pénzügyi szakemberek szerint sürgősen meg kellene alkotni egy tervet, amely felkészíti az európai országokat nagyobb pénzintézeteik esetleges bedő- lésére. Leginkább azokban az országokban van igény egy ilyen vészforgatókönyvre, ahol a hitelintézetek eszközei meghaladják a gazdaság méretét. Minderről a jegybankárok éves konferenciáján esett szó az Egyesült Államokban. Az EU vezetősége korábban nem tudott megegyezésre jutni abban, hogy kinek kellene finanszíroznia a bankóriások megmentését, hogy megóvják az EU-t egy határokon átívelő gazdasági sokktól. A közgazdászok szerint a nagybankok csődje megbéníthatná nemcsak az európai, de a globális pénzpiacok egy részét is, valamint a reál- gazdaságra is roppant nagy hatással lehetne. (m) Hat dollárral olcsóbb az olaj London. Az erősödő dollárra és az OPEC növekvő augusztusi termelési mutatóira hat dollárt meghaladóan csökkent a kőolaj ára pénteken, Londonban és New Yorkban. Ilyen mértékű esést egyetlen kereskedési napon utoljára 2004-ben regisztráltak. Az északi-tengeri Brent októberi lejárata hordónként (159 liter) 6,24 dolláros eséssel 113,92 dolláron fejezte be a napot. A New York-i árupiacon a nyugati féltekén irányadó West Texas Intermediate amerikai könnyűolajfajta legközelebbi szállítási határidőre hordónként 6,59 dollárral, 114,59 dollárra csökkent. Július elején az olaj hordója még 147 dollárba került. Az elemzők szerint jelentősebb áresésre az elkövetkező időszakban sem számíthatunk, a 2007 eleji 60 dolláros olajról így csak álmodhatunk. (S, MTI) Jól teljesít nálunk a Volksbank Pozsony. A Fitch hitelminősítő a hét végén a Volksbank Slovensko kockázati besorolását BBB+ szinten tartotta, stabil kilátásokkal. A hitelminősítő szerint a pénzintézet a kedvező vállalkozói környezetnek és a szlovákiai ingatlanpiaci fellendülésnek köszönheti jó gazdasági eredményeit. A Fitch elemzése szerint a hazai ingatlanpiacon az elkövetkező időszakban sem kell számítanunk visszaesésre. (SITA) Azeri bankot vesz az OTP Budapest. Az OTP Bank előzetesen megállapodott egy azeri bank főrészvényeseivel a pénzintézet megvételéről - adta hírül egy azeri üzleti honlap. Az ABC.AZ értesülése szerint az OTP az öt legnagyobb azeri bank egyikét venné meg, „annak 51-100 százaléka” kerülne a tulajdonába. Az OTP Bank vezetői az utóbbi időben számos alkalommal utaltak arra, hogy a csoport miközben hajlandó lenne értékesíteni szerb és szlovák érdekeltségét, szeretne tovább terjeszkedni Oroszországban és egyes volt szovjet tagköztársaságokban, külön említették Azerbajdzsánt is. Urbán László vezérigazgató-helyettes a további terjeszkedés finanszírozásának lehetséges forrásaiként említette a két kisebb bank eladásából származó pénzt. Korábban az OTP úgy tervezte, hogy az Oroszországban és a régióban szükséges tőkebefektetéseket alapvetően külső források felhasználásával finanszírozza. A vezérigazgató-helyettes szavai szerint azonban, a nemzetközi piacokon ezek a lehetőségek beszűkültek, illetve megdrágultak. (MTI) MAI VALUTAÁRFOLYAMOK Valuta Aktuális középárfolyamok Árfolyam Valuta Árfolyam EMU-euró 30,310 Lenqyel zloty 9,200 Angol font 38,046 Maqvar forint (100) 12,978 Cseh korona • 1,244 Horvát kuna 4,199 Bolqár leva 15,500 Román lei 8,608 Japán jen (100) 18,656 Sváici frank 18,684 Kanadai dollár 19,561 USA-dollár 20,467 VÉTEL - ELADÁS Bank euró dollár cseh korona forint Volksbank 29,32-31,32 19,61-21,27 1,21-1,27 12,28-13,58 OTP Bank 29,52-31,06 19,85-20,95 1,22-1,28 12,45-13,40 Postabank 29,41-31,21 19,71-21,21 1,21-1,27 11,96-13,96 Szí. Takarékpénztár 29,52-31,04 19,86-20,90 1,21-1,28 12,35-13,51 Tatra banka 29,50-31,08 19,89-20,95 1,22-1,28 12,40-13,42 Dexia banka 29,52-31,10 19,93-20,99 1,21-1,28 12,62-13,30 Általános Hitelbank 29,52-31,10 19,86-20,92 1,21-1,28 12,36-13,52 Az első adat a valuta vételére, a második adat a valuta eladására vonatkozik. A forint esetében 100 egységre vonatkozik az árfolyam. (Forrás: SITA)
