Új Szó, 2001. október (54. évfolyam, 225-251. szám)
001-10-31 / 251. szám, szerda
BANKVILÁG ÄŽuJŠŽ^ELLEKLCTg 2001. október 31., szerda 5. évfolyam, 2. szám Korunk legdinamikusabban fejlődő invesztíciós formáját nyújtják a nálunk is kínált nyílt végű befektetési alapok Bárki a világpiacra léphet HORVATH MIHÁLY N apjainkban gombamódra szaporodnak a befektetési alapok. Míg tavaly ez a befek- mmmmm tetési forma még majdnem ismeretlen volt nálunk, addig ma már 90 nyílt befektetési alap közül választhat a megtakarított pénzét elhelyezni kívánó kis- és nagybefektető. Hogy igazodjunk el az alapok eme tömkelegében? Az alapok lényege, hogy a felgyülemlett sok, ám kisebb tételű összeget hatékonyabban tudja az alapot kezelő társaság tovább befektetni, így elérhetővé válnak olyan befektetési formák is, amelyek a kisbefektető számára egyébként elérhetetlenek. Alapvetően öt fajta alap közül választhatunk. Vannak pénzpiaci alapok, kötvénypiaci alapok, részvénypiaci alapok, az úgynevezett hibrid alapok, végezetül az alapok alapjai. Minden alapfajtánál más a nyereséglehetőség, ezért mindegyekhez különböző kockázat társul. Továbbá, minden alapfajta esetében meg lehet határozni a befektetés megfelelő időtartamát is. Mielőtt tehát befektetnék a pénzünket, el kell döntenünk, milyen hosszú időre kívánjuk pénzünket befektetni és milyen kockázatot vagyunk hajlan1 dók vállalni. így meghatározzuk a konkrét alapfajtát, amely igényeinknek megfelel. A pénzpiaci alapban felhalmozott összeget az alapkezelő rövidtávú, azaz egy évig terjedő lejárattal rendelkező pénzpiaci termékekbe fekteti. Többnyire határidős betétekről, állami kincstárjegyekről vagy rövidtávú kötvényekről van szó. A kockázat ezen alapok esetében minimális, csak a kamat- csökkenés kockázatára korlátozódik. Ennek megfelelően a termelt hozam is alacsony, éppen csak meghaladja a bankbetétek kamaA pénzünk nem csupán a bankokban kamatozhat tát. Ha az alap portfoliójában foglalt eszközök lejárata hosszabb egy évnél, az alap már a kötvény- piaci alapok közé tartozik, amelyek tartalmazhatnak a nettó eszközérték 10 százalékáig részvényeket is. Itt a kockázat már nagyobb, főleg ha nagy mértékben vannak képviseltetve a vállalati kötvények. A részvénypiaci alapoknál a felhalmozott pénzösszeg legalább kétharmadát köteles az alap részvényekbe fektetni. Itt a kockázat a legnagyobb, mivel az árak a tőzsdén rövid távon nagyon ingadoznak, ezért ez az alapfajta csak hosszabb távú befektetésekre alkalmas. A részvénypiaci alapokon belül léteznek még kategóriák az egyes ágazatok szerint, vannak például biotechnológiai alapok, olajipari alapok, stb. A hibrid alapok esetében nincs semmiféle megkötés az alap összetételét illetően. Az alapokat tovább oszthatjuk földrajzi kritérium alapján is, attól függően, hogy hazai vagy külföldi értkékpapírokba van az alap pénze elhelyezve. így találkozhatunk például koronában vezetett Ne csak a bankkönyvekben bízzunk Az 1998-ban megszokott, 20% feletti kamatok korszaka végleg lejárt. A pénzpiacon megnyugodtak a kedélyek, az állam sem szorul rá az állandó pénzfelvételre, így a magas hitelkamatok fizetésére sem. Napjainkban a betétek utáni bankkamatok alig követik az infláció ütemét. Sőt á helyzet még rosszabb is lehet, mivel ha elfogadják a készülő törvényt, akkor a Betétvédelmi Alapba a pénzintézetek a védett betétek után nem 0,3 százalékot, hanem 0,75-1,00 százalékot fizethetnek, ami a betéti kamatok csökkenését vonhatja maga után. Éppen ezért hasznos lehet a bankok mellett más befektetési formák után nézni. Érdemes próbálkozni a befektetési alapokkal is, amelyek jelenleg ugyan csak a megtakarítások alig 1%- át kezelik, ám komoly jövő előtt állnak, (shz) pénzpiaci vagy dollárban vezetett kötvénypiaci alapokkal. Ne feledjük, hogy a külföldi alapok esetében nagyban befolyásolja a befektetett pénzünk gyarapodását a devizaárfolyam ingadozásából eredő kockázat. A pénz- és kötvénypiaci alapok esetében ezt a kockázatot és a kamat csökkenéMinden alapfajtánál más a nyereség lehetősége és más a kockázat. séből eredő kockázatot korlátozni vagy minimalizálni lehet, ha több alapba fektetjük pénzünket és az alapokat megfelelően kombináljuk. Ehhez az alapkezelők segítséget is nyújtanak. A másik rendelkezésre álló lehetőség az, hogy megfelelő időben váltogatjuk az alapokat. Ha hosszú távon a dollár gyengülő tendenciát mutat, átlépünk egy eurós^ vagy koronás alapba. Ha a kamatok a pénzpiacon csökkennek, vagy a részvénypiacon mutatkozik tartós zuhanás, akkor egy kötvény- piaci alap lehet a megfelelő menedék. Az alapkezelők által kezelt alapcsoporton belül általában lehetőség nyílik nagyon rugalmas és illeték nélküli vándorlásra az alapok között. Az utóbbi azonban túlságosan nagy terheket ró a kisbefektető vállára. Elengedhetetlen a hazai és világpiac tökéletes ismerete, az események folyamatos figyelése, ami persze nagyon időigényes. Ebben nyújtanak segítséget az úgynevezett alapok alapjai. Ezek olyan (Archívum) alapok, melyek más, már létező alapokba fektetik a rendelkezésükre álló pénzt. Mi több, ezen alapok lehetővé teszik az alapok és alapfajták rugalmas változtatását. E munkát egy erre szakosodott és a piaci körülményeket tökéletesen ismerő szakember végzi. Ezt az alapfajtát hasonlíthatjuk a befektetési tanácsadáshoz is és a kisember számára talán a legmegfelelőbb. Szlovákiában sajnos a törvény nem teszi lehetővé az ilyen alapok létesítését, de külföldi társaságok révén nálunk is hozzá lehet eme befektetési formához jutni. A konkrét alap kiválasztásakor fontos még az alapkezelő társaság kiléte és a portfolió minősége. Alapkezelőként általában bankok leányvállalatai lépnek fel, de vannak banki vagy egyéb pénzintézményi háttér nélkül működő alapok is. Főleg az utóbbiak esetében kell óvatosnak lenni, mivel amíg nem létezik az alapok és alapkezelők hivatalos értékelése (ratingje), nagyon nehéz megítélni az alapkezelő szándékának tisztaságát és a szakmai gárda hozzáértését. Az alap portfoliójának összetételét minden alapkezelő közzéteszi. Az egyes kötvények vagy részvények kibocsátói már rendelkeznek hivatalos ra- tinggel, amely nagy hasznunkra lehet az alap, és közvetve az alapkezelő megítélésekor is. Mindezen tényezőket figyelembe véve kiválaszthatjuk az igényeiknek legjobban megfelelő alapot, és akár a kisvárosi otthonunkból is német állampapírokba vagy amerikai olajipari részvényekbe fektethetjük pénzünket. A szerző az ING Bank elemzője Nem csupán pénzintézetek vannak a világon, ma már válogathatunk a megtakarítási lehetőségek gazdag tárházából A több lábon állás nagyobb biztonságot jelent ÚJ SZÓ-ÖSSZEFOGLALÓ N apjainkban a bankok még a határidős, nem egyszer 12 hó- ; napra lekötött lakos- sági megtakarítások után is csak legfeljebb 5,5-6,5%-os kamatot kínálnak, miközben az éves infláció szintje 6,7 és 8,2% között várható. Ebből következik, hogy a határidős bankbetétek (a folyószámlákról nem is szólva) kamatai alig fedik a pénzromlás ütemét. Ezért érdemes más megtakarítási formák felé fordulni, szerencsére már a hazai pénzpiacon is van miből válogatni. A nyílt végű befektetési alapok nyújtotta lehetőségeket a fenti írásban ismertetjük, lássuk hát a többit. A szlovák piacon közel egy évtizede tevékenykedő lakás-takarékpénztárak napjainkban a bankoknál sokkal vonzóbb kamattal csalogatnak. A parlament minapi döntése értelmében az állami prémium maximális nagysága sem változik (marad a 4500 korona), ehhez jön a lakás-takarékpénztár kamata, s ami szintén nem elhanyagolható, hogy a pénzintézetekkel ellentétben itt nincs 15 százalékos kamatadó. Vagyis összegezve az előnyöket, akár évi 10-11 százalékon is kamatozhat az így elhelyezett megtakarításunk. A dolog egyetlen hátulütője, hogy a lakástakarékoskodás 6 éves folyamat, vagyis az itt elhelyezett pénzhez évekig nem nyúlhatunk. Nem rossz megoldás a nyugdíj- vagy balesetbiztosítással egybekötött takarékoskodás sem. Egyrészt mentőövet nyújt, ha komoly balesetet szenvednénk, másrészt a kamat sem elhanyagolható. E takarékossági forma esetében is ugyanaz a probléma, mint a lakás-takarékpénztáraknál: hosszú, helyenként több évtizedes folyamatról van szó. Lássuk végül rövid körképünk utolsó lehetőségét, a járulékos nyugdíjbiztosítást. Az állam által is támogatott pénzügyi konstrukció lényege: a munkavállaló és a munkaadó befizetésével együttesen hozzájárul a majdani nyugdíjhoz. Az ügylet vonzerejét növeli, hogy 2001 elejétől már a munkaadó hozzájárulása nélkül is választhatjuk ezt a takarékossági formát. Tavaly a járulékos nyugdíjbiztosítók átlagosan a bankokat némileg leköröző 8 százalékos kamattal dolgoztak. Végezetül még egy előny: a nyugdíjbiztosítóba befizetett összeg levonható az adóalapból, a levonás felső határa évi 24 ezer korona, (shz) BEFEKTETÉSI ALAPOK SZLOVÁKIÁBAN Egyre növekvő kínálat Részvényekre szakosodó alapok Az alap neve Minimális összeg Pénznem Americký akciový 50 000 SKK Capital Invest America Stock 100 000 EUR Capital Invest Eastern Europe 100 000 EUR Capital Invest Global Stock 100 000 EUR Capital Invest Europe Stock 100 000 EUR Capital Invest Teleworld Stock 100 000 EUR Európsky akciový 50 000 SKK Európsky technologický 50 000 SKK Globálny akciový 20 000 SKK Hi-tech akciový 5000 SKK KBC Equity Fund America 5000 USD KBC Equity Fund Europe 5000 EUR KBC Equity Fund Finance 5000 EUR KBC Equity Fund Internet 5000 USD KBC Equity Fund Oil 5000 EUR KBC Equity Fund Pharma 5000 EUR KBC Equity Fund Technology 5000 USD KBC Equity Fund Telecom 5000 EUR KBC Equity Fund World 5000 EUR Renta globálny akciový 5000 SKK VB-America-Invest 30 000 EUR VB-Europa-Invest 30 000 EUR VB-Global Blue Chip Fund 30 000 EUR VB-Pacific-Invest 30 000 EUR WIOF European Equity 30 000 EUR WIOF Global Equity 30 000 USD WIOF US Capital Growth Fund 30 000 USD Részvény-kötvény alapok Medzin. akciový-dlhopis. 50 000 SKK Renta 11-05 5000 SKK VB-Inter-Invest 30 000 EUR Vyvážený IAM 20 000 SKK Zahraničný Amslico 25 000 SKK Živnobanka-Interkonto 3000 CZK Capital Invest Euro Cash 100 000 SKK Eurofond 10 000 SKK Koruna peňažný 5000 SKK Kötvényekre szakosodó alapok 1. PF Slnko 2500 SKK Capital Invest Dollar Bond 100 000 EUR Capital Invest Euro Corporate 100 000 EUR Capital Invest Global Bond 100 000 EUR Dolárový VÚB AM 5000 SKK Euro dlhopisový TAM 50 000 SKK Eurofond VÚB AM 5000 SKK KBC Bonds Capital Fund 5000 EUR KBC Renta Dollarenta 5000 EUR KBC Renta Eurorenta 5000 EUR Korunový VÚB AM 5000 SKK Korunový dlhopisový TAM 50 000 SKK Príjmový dlhop. Amslico 25 000 SKK VB-Dollar-Rent 30 000 USD VB-Interbond 30 000 EUR Alapok alapjai Capital Invest Master Fonds 100 000 EUR KBC Master Fund ČSOB 5000 CZK KBC Master Fund Defensive 5000 EUR KBC Master Fund Dynamic 5000 EUR KBC Master Fund Equity 5000 EUR KBC Master Fund Optimum 5000 EUR KBC Master Fund Sectors 5000 EUR VB-Modern Times 30 000 EUR VB-Quartett Ertrag 30 000 EUR Veri-Select 25 000 EUR A feltüntetett nyílt végű befektetési alapok kínálatából Szlovákiában is meríthetünk. A minimális összeg azt jelenti, hogy legalább ekkora összeget kell az alapra bíznunk, hogy az alap tagja legyünk. A pénznem közül az EUR eurót, az USD amerikai dollárt, az SKK szlovák és a CZK cseh koronát jelent A teljesség igénye nélkül felsorolt alapok a 2001 augusztusi állapotot tükrözik. (Forrás: Investor 2001/9)
