Menora Egyenlőség, 1973. július-december (12. évfolyam, 469-491. szám)
1973-07-28 / 471. szám
/ 1973. július 28. * MENÓRA 9. oldal Blyth Eastman Dillon szerint most van itt a részvényvásárlás ideje. Elmagyarázzuk, hogy miért. Corporate Profits Billions of Dollars After Taxes; Seasonally Adjusted Annual Rates Price-Earnings Ratio 1 ^ Dow Jones Industrial Average Amint azt a baloldali grafikonok mutatják, a részvénytársaságok profitja állandóan emelkedik,^ míg a részvényárak élesen zuhannak. Eredmény: a hozam arányszáma, amely a^ részvények értékének kulcs-számítása, évek óta a legalacsonyabbra csökkent. Véleményünk szerint, ez a körülmény különleges vásárlási lehetőséget teremtetett a beruházók számára. A RÉSZVÉNYTÁRSASÁGOK PROFITJA MAGAS A közelmúlt hónapjaiban szokatlanul erős ütemben emelkedett a részvénytársaságok profitja. 1973 első negyedében a profit 26 százalékkal volt magasabb, mint az előző év azonos időszakában. A június 30.-lkával befejeződött évnegyed előreláthatólag újabb emelkedést hozott. A profitnak ez a gyors emelkedése alighanem enyhülni fog az év későbbi szakaszában, világosan látható azonban, hogy a részvénytársaságok profitja rekordmagasságot ér el 1973-ban. Meggyőződésünk, hogy a profit tovább emelkedik majd 1974-ben, és az új rekordmagassághoz érkezik. Az osztalék-korlátozas közelmúltban történt liberalizálásának eredményeképpen, a magasabb profit valószínűleg magasabb osztalékot fog jelenteni. A RÉSZVÉNYÁRAK ALACSONYAK A reszvenytarsasagok profitjának emelkedése ellenére, a Dow Jones ipari átlag, amely a részvényárak legmegbízhatóbb indexe, 16 százalékkal csökkent, amióta az év korábbi szakaszában rekordmagasságra emelkedett. A tőzsde piac egyéb indikátorai hasonló csökkenést mutatnak. Az egyik index például, 2 év óta most a legalacsonyabb. A RÉSZVÉNYOSZTALÉK ARÁNYSZÁM MAGAS A magas részvénytársasági profit és az alacsony részvényár következménye a részvenyosztalek aranyszám éles csökkenése ( ez a szám jelzi az arányt a részvényárak és az egyes részvények évi hozama között). Az év kezdetén az a 30 részvény, amely a Dow Jones ipari átlag alapjául szolgál, átlagosan körülbelül 15 százalékos hozamot nyújtott. Ma, ez az arányszám körülbelül 12 — tehát a csökkenés 20 százalékos. Számos egyéb részvény, közülük jónéhány kitűnő hozam-lehetőségekkel rendelkezik, hasonlóképpen alacsony hozamszázalékkal szerepel a piacokon. Tény az, hogy a New York Stock Exchange által hivatalosan listázott részvényeknek körülbelül a fele a tíz százalékos hozamnál alacsonyabb áron szerepel. A RÉSZVÉNYÁRAK KILÁTÁSAI Természetesen senki sem tudja megjövendölni a tőzsdepiac elkövetkező irányzatát. Jelenleg azonban úgy véljük, hogy újabb lényeges árzuhanás lehetősége nagyon kevés, az áremelkedés lehetősége viszont nagy. Nem jövendöljük azt, hogy a tőzsdepiac árai hirtelen emelkedni fognak holnap, a jövő héten, vagy a jövő hónapban. Ögy véljük azonban, hogy hosszú távra számolva a részvények kilátásai rendkívül kedvezőek. Ez nem jelenti azt, hogy minden részvényt érdemes megvásárolni. Egy-egy részvény kilátásait számos tényező határozza meg. Blyth Eastman Dillon piac-kutatói állandóan analizálnak többszáz különböző részvényt, gondosan mérlegelve ezeket a tényezőket a piac jelenlegi körülményeit figyelembe véve. Ezek közül a részvények közül kiválasztunk egy viszonylagosan kis csoportot, amely, véleményünk szerint, a legvonzóbb lehetőségeket kínálja. INGYENES ÚJ JEGYZÉKÜNK FELSOROL 15 VONZÓ BERUHÁZÁSI LEHETŐSÉGET Piac-kutatóink most készítettek egy speciális jegyzéket 15 olyan részvényről, amelyek, * úgy véljük, különlegesen kedvező helyzetben vannak az ipari területen és a nemzetgazdaság jelenlegi irányzatának haszonélvezői lehetnek. Ezeket a részvényeket jelenleg sok év óta legalacsonyabb, vagy majdnem legalacsonyabb hozamszázalékukon vásárolják a tőzsdén. Mindezeknek a részvényeknek a profit-kilátásai elsőrendűek. Véleményünk szerint rendkívül előnyös beruházási lehetőséget jelentenek. Ha ezekről a részvényekről további információt kíván, kérjük, telefonáljon, vagy keresse fel a Blyth Eastman Dillon helyi irodát, vagy az alábbi szelvényt kitöltve küldje el még ma. Blyth Eastman Dillon bízik a tőzsdepiacban. Ügy véljük, ön is bizalommal lehet. Blyth Eastman Dillon & Co. INCORPORATED Members New York Stock Exchange, Inc. and other Principal Exchanges Att.: Mr. N. GATI, v. president \ One Chase Manhattan Plaza, New York, New York 10005 • 212-770-8374 Arlington (703-525-3577) • Atlanta (404-658-1500) • Baltimore (301-685-2323) - Boston.-(617-267-8000 Bridgeport (203-366-5201) • Easton (215-258-7161) • Hartford (203-278-7920) - Miami (305-358-7100) Newark (201-642-3800) • New Haven (203-865-1111) • Philadelphia (215-491-56°°)- Pittsburgh (412-471-2515) • San Juan (809-765-3343) • Washington (202-659-3800) • Wayne (201-256-7710) Gentlemen: Please send your FREE new report describing 15 stocks that appear to be exceptional investment values now. NAME:------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------STREET:---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------CITY: STATE: ZIP: FREE REPORT business phone: HOME PHONE:
