Hungarian Press Survey, 1992. március (8212-8232. szám)

1992-03-30 / 8231. szám

Magyar Hírlap, 1992.márc.24.

alaptőkéjét megemeljük. Ez azonban már tulajdonosi döntés, éppúgy, mint az, hogy megtartjuk-e társasági formánkat, vagy részvénytársasággá alakulunk. Arról azonban, hogy ez az energiaszekció beindításával párhuzamosan, vagy attól függetlenül fog megtörténni, egyelőre nem tudok beszámolni.

— Az energiaszekció beindítása i csak egy a tersek közül. Milyen ter, mékck bevezetésére kerül sor még i az árutőzsdén ?

— Többen jelezték, hogy igény lenne határidős devizapiac megszervezésére. illetve arra is, hogy hitel-, illetve kamatkontraktusokat is kialakítsunk.

— Többször is hangsúlyozták, hogy egy-egy kontraktus beindítása a gondos előkészítés ellenére sem garantált siker. Sőt... A világon 10 beindított kontraktusból általában eg\ sikerül. A hússzekcióban a kezdeti lendület után ezekben a hetekben szinte csak látszatkereskedelem folyik. Elképzelhető, hogy valamely kontraktust megszüntetik?

— Valóban az az érzésem, hogy itthon egy-egy ilyen kezdeményezés sikeréből, illetve sikertelenségéből presztízskérdést csinálnak. Egy kontraktus esetleges megszüntetését a tőzsde bukásával azonosítanák. a piac életképességét kérdőjeleznék meg. Én azonban úgy gondolom, hogy az árutőzsde az elmúlt két évben fényesen bizonyította. hogy szélsőséges viszonyok

között is megállja a helyét. De vannak persze problémák. A húsipar még ma is monopolizált ágazat. A húsipari vállalatok többsége nehéz helyzetben van. Emellett azt is látni kell. hogy a gabonaszekció működését is számos adminisztratív eszközzel (például aminimálárakkal) korlátozták az elmúlt években, és agrárpiaci rendtartás sincs. Van tehát számos bizonytalansági tényező. Egyelőre azonban még nincs szó arról, hogy bármelyik kontraktust meg kellene szüntetnünk.

— Ön szerint a két tőzsdének együtt kellene működni. Idén januárban azonban az árutőzsde elköltözött a \ 'áci utcai közös tőzsdeteremből. Miért? Megváltozott a véleménye?

— A költözésre azért kerül: sor, mert a forgalmat akadályozta, hogy a kora délelőtti órákban kellett kereskednünk. Brókereink közül ugyanis többen vidékről jönnek fel a tőzsdenapokra. Továbbra is úgy gondolom, hogy a kél tőzsdének azonos infrastruktúrára kellene épülnie. A háború előtt is békésen megfért egy közös épület két szárnyában a két tőzsde. Ésszerűbb, ha közös intrastruktúrára épülnek a piacok. Ezen túlmenően azonban a két tőzsde feladatait jól el kell különíteni, törvényileg is elhatárolni a piacokat.

• Nemeth Teréz Katalin

A világ tőzsdéit a szakemberek általában áru- és értéktőzsdére osztják. Az értéktőzsdén értékpapírok azonnali adásvétele zajlik Feladata az értékpapírt kibocsátók szempontjából a tőkéhez jutás lehetőségének megteremtése. A befektetők pedig azért adnak megbízást a tőzsde tagjainak, mert megtakarításaikat valamilyen okból értékpapírokban kívánják tartani. Az értéktőzsde opciós ügyletek útján a jövőben bekövetkező változások kihasználására is lehetőséget ad.

Az árutőzsdéken alapvetően határidős kereskedelem zajlik. A kereskedelem tárgya a tőzsdei határidős szerződés — kontraktus —, melynek keretében adón mennyiségű és minőségű termékek adásvételére nyílik mód. Felöleli a mezőgazdasági cikkekkel (búza. kukorica, élőállat) kezdődően a különféle fémeken, olajtermékeken át a határidős pénzügyi konstrukciókig (devizák, hitel, betét, részvényindex) a termékek széles körét A határidős tőzsde feladata közgazdasági szempontból a kockázatmenedzselés megteremtésének lehetősége. Ez azt jelenti, hogy a piac résztvevőinek módja nyílik a nem kívánt kockázat (nyersanyagárak ingadozása, kamat- és árfolyammozgások) áthárítására olyan résztvevők felé. akik ezt a kockázatot hajlandóak vállalni.

Miért van szükség a kockázat áthárítására0 Egy nyersanvag-kitermelő gazdasági vállalkozás eredményességét döntően befolyásolja, hogy mennyién tudja eladni termékét. Az értékesítésből adódó árkockázat ellen piaci körülmények közön csakis határidős szerződés útján lehet védekezni, ahol a termelő előre biztosítja a végtermék árát olyan szinten, mely neki profitot hoz. A szerződést persze garantáltatni is kell valakivel. Ezt a szerepet a tőzsde vállalja magára letéti rendszere és napi elszámolásai útján. Mindez felmerül a termelőkön kívül a felhasználók esetében is.