Észak-Magyarország, 1998. március (54. évfolyam, 51-76. szám)
1998-03-03 / 52. szám
1998. MAftcius 8., Hidd GAZDASÁG - HÁTTÉR Észak*MaoyarorszAo ¥ a r””:1-----:------——----------------------■-----:-----:—*—-----------i----TŐZSDÉZÉS. Néhány éve tanuljuk a befek- telesnek ezt a módját, és a brókerek szerint - : egyebek melleit a káipóllási jegynek a privatizációnak és a vállalatok dolgozói részvényeinek köszönhetően - nem is vagyunk rossz tanítva- ; nyak. A vérbeli tőzsdézők több százezer, sőt több millió forintot kockáztatnak, fektetnek ebbe az v üzletbe nálunk is. Vannak., akik keresetüket egé■ szitik ki az így szerzett pénzzel, de olyanok is akadnak, akik számára ez életformává. Jő megélhetési forrássá lépett elő. Az igazi tőzsdézőnek mindennapos elfoglaltsága az infonnációgyűj; lés, vagyis a gazdasági folyamatok figyelése, a . politika történéseinek elemzése, majd az így ■ szerzett információk mérlegelése. De a többség napirendjéhez hozzátartozik az is. bogy a kereskedési napúkon (hétfőtől péntekig) - fél tizenkettő és negyed kettő között - vigyázó szemüket : a Budapesti Értéktőzsdére vetik. És ha megfelelő alkalom kínálkozik, akkorádnak vesznek. Mi a teendő? Bizonyára vannak olyanok, akik már fontolgatják egy ideje: belevágjanak-e a tőzsdézésbe? Nekik - és természetesen azoknak, akik pusztán csak kíváncsiak az első lépésekre - összeállítottuk a legfontosabb tudnivalókat.- Ha úgy döntött, tőzsdézni akar, és ehhez megvannak a megfelelő forrásai, fontos, hogy informálódjon a szóba jöhető brókercégekről. Miskolcon jelenleg hat brókercég működik, plusz egyes bankfiókokban is lehet megbízást adni a pénzintézetek brókercégeinek.- Amikor brókercéget választ, a biztonság érdekében fontos utánanézni, van-e a cégnek értékpapír-felügyeleti engedélye, át kell tanulmányozni az üzletszabályzatot* és szempont a több éves sikeres működés is.- Ha megvan a brókercég, illetve a bróker, akihez befektetése ügyében fordulhat, választania kell a tőzsdén lévő 50 cég közül. A brókerek általában 8-10 társaság értékpapírjait javasolják megvételre.- A brókernek megbízást ad a vásárlásra. Az adott cégnél a befektető adó-tőkeszámlát nyithat. Erre azért van szükség, mert adózási könnyebbséget jelent.- A befektető a kötéseket nyomon követheti a brókercég kereskedőhelyiségének monitorjain, folyamatosan konzultálhat a brókerével és azonnal reagálhat a piac változásaira. Egy nap a brókerházban Az oldalt összeállította: Marczín Eszter A falra erősített monitorok előtt vagy tízen figyelik a külföldi tőzsdék történéseit. Közeledik a fél 12, amikor a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) is beindul a nap. Az Első Miskolci Brókerház kereskedésre kijelölt helyiségei lassan megtelnek. Körülbelül harmincan-negyvenen gyűlnek össze a kereskedés megkezdésére. A létszám a nap folyamán állandóan változik. Vannak, akik csak beugranak, pár szót váltanak a brókerekkel, akadnak olyanok is, akik bár nem akarnak ezen a napon üzletet kötni, mégis végig kitartanak.- Közepes nap - mondja az egyik bróker -, voltak már többen is, és kevesebben is. Van egy 10-15 fős „törzsközönség”, ők szinte minden nap eljönnek, és több százezer, illetve több millió forintot forgatnak. Negyvenen lehetnek azok, akik ritkábban ugyan, de rendszeresen benéznek hozzánk, és mindig akad olyan érdeklődő, aki egyelőre csak tanul, fontolgatja: belevágjon vagy ne? Szenvedély Beszélgetésbe elegyedünk az egyik régi tőzsdézővel. Készséges, bár kéri, nevét ne említsük, és előre figyelmeztet, hat perc múlva be kell fejeznünk, mert kezdődik a határidős piacon a szabadkereskedés. 0 abban érdekelt. Kiderül, három éve kezdett tőzsdézni. Először csak elméletben .játszott”, tippelt, aztán figyelte az újságokban az árfolyamok alakulását, majd amikor már elég felkészültnek érezte magát, élesben is belevágott. Hogy mekkora összeggel kereskedik? Először kitérő választ ad, de végül elárulja: több százezres, de olykor milliós nagyságrendű pénzeket fektet be. A legnagyobb bukása tavaly a határidős ügyleteken volt. Mint mondja, az ázsiai válság első hullámára számított, a második viszont váratlanul érte. Ahol a villanyszerelőtől a fizikusig mindenki megfordul A befektetők a kereskedés állását figyelik Fotó: Vajda János- A részvénykereskedelmen kisebb a kockázat, mert ha az ember ismert a tőzsdén lévő vállalatok gazdasági helyzetét, az ezzel kapcsolatos információkat összegyűjti, akkor már viszonylag pontos következtetéseket vonhat le az árfolyamok alakulásáról - állítja.- Mennyit hozott a tőzsdézés tavaly?- Erről inkább nem beszélnék. Mindenesetre nem volt rossz év. Beszélgetőpartnerem szerint aki komolyan gondolja a tőzsdézést, annak minimum 3-500 ezer forintot erre kell szánnia.- Abba lehet ezt hagyni? - érdeklődöm.- Szerintem nagyon nehéz, mert egy idő után szenvedéllyé válik - vágja rá gondolkodás nélkül. Kezdődik a határidős kereskedés, tehát befejezzük a beszélgetést. Százezrek kellenek A brókerek egyetértenek azzal, hogy százezres nagyságrendű összeg szükséges ahhoz, hogy valaki elkezdjen tőzsdézni. Az ok: a brókercégek többnyire egyszázalékos - vannak, amelyek kétszázalékos - jutalékért dolgoznak, de minimum 2000 forintot kérnek az ügyféltől. Ha egy tőzsdei papír 5 százalékot emelkedik - ami rövidtávon szép eredmény -, akkor a befektetőnek ebből három-négy százalék marad. Persze, hozzáteszik: elméletileg bármekkora összeggel be lehet szállni, de az ésszerűség azt diktálja: néhány százezer nélkül nem éri meg. Tanulható Fiatal, 32 év körüli közgazdász. Ha egy mód van rá, úgy alakítja napi programját, hogy beugorhas- son ide. Több milliót forgat, attól függően, hogy milyen periódusában van az értékpapírpiac. Vállalkozásai vannak, innen a forrás.- Gyakran látja itt ugyanazokat az arcokat?- Igen, vannak, akik függetlenül az általános kül- és belföldi gazdasági tendenciáktól, mindennap itt vannak.- Honnan szerzi az információit? Sok újságot olvas?- Az országos napilapok, gazdasági újságok sok információt tartalmaznak a tőzsdéről, ezért ezeket minden nap átnézem. Ezen kívül a szakirodalmat is rendszeresen tanulmányozom, mert közelebb vnsz az igazsághoz.- Azt mondja, akár milliós nagyságrendekkel is .játszik”. Pedig ez kockázatosabb, mintha mondjuk egy bankban kötné le a pénzét...- Valóban más a biztonsága egy tőzsdei befektetésnek, mint a banki betétnek. Ezt tudni kell kezelni, tudni kell értékelni, és ennek megfelelően kell döntéseket hozni. Az azonban mindenképpen kijelenthető, ha az ember kellő körültekintéssel, megkockáztatom, óvatosággal tevékenykedik a tőzsdén, akkor azt a kamattartalmat minimum produkálni tudja, amit a betét nyújt.- Ön óvatos?- Igyekszem az lenni. Nem aktivizálom magam minden nap. Figyelem a folyamatokai. és amikor nagyobb biztonsággal érhető el bizonyos hozam, akkor kapcsolódom be a kereskedésbe.- Megtanulható a tőzsdézés?- Szerintem bizonyos mértékig megtanulható, amit az bizonyít a legjobban, hogy itt a villanyszerelőtől a fizikusig mindenki megfordul. Ahány ember, annyiféle elképzelés a gazdasági es az általános tőzsdei folyamatokról.- Meg lehet ebből élni?- Attól függ, ki mennyit tud erre szánni. Vannak olyanok, akik több tízmillió forintot fektetnek be, számukra a tőzsdézés életforma. A legtöbben azonban jövedelemkiegészítésként űzik ezt a „hobbit”. A kereskedés végeztével a brókerek munkája még korántsem fejeződik be. Jön a napi összesítés, az adminisztráció. Megtudjuk, ezen a tőzsdei napon 61 üzletkötés született a brókerháznál, a legtöbb a Matávra, a Moira, a TVK-ra, az OTP-re és a BorsodChemre. A határidős piacon pedig 270 kontraktust kötöttek. TÖZSPISZÓTÁR Bessz: Általános árfolyamcsökkenés a tőzsdén. Bróker: Közvetítő, a tőzsdeügyietek megkötésére jogosult személy. BUX: A Budapesti Értéktőzsde hivatalos tőzsdeindexének rövidtett elnevezése. (A New York-i tőzsdeindex a Dow Jones.) Határidős piac: Az azonnali piacból származtatott tőzsdei szabályzatokon, szokványokon alapuló kereskedési rendszer. Lényege: a feleket kötelezi arra, hogy lejáratkor, azaz egy előre meghatározott jövőbeni napon a mögöttes terméket (részvény, tőzsdeindex, kamatláb, deviza) meghatározott mennyiségben, meghatározott áron és helyen eladja illetve megvegye. Hossz: Általános árfolyam-emelkedés a tőzsdén. Index: A tőzsde mozgását általánosan jellemző mutatószám. Mindegyik tőzsdén meghatározzák, hogy mely részvények árfolyammozgását veszik figyelembe. A BÉT-en húsz részvény árfolyamából kalkulálják az indexet. Kontraktus: Kötésegység. A határidős kereskedés legkisebb egysége. Részvény: Tagsági jogokat megtestesítő értékpapír. Szabad kereskedés: A határidős BUX- kereskedés napon belüli szakaszainak egyike, amikor az üzleteket nyílt kikiáltással kötik. Tőzsde: A tőzsdén jegyzett értékpapírkeresletet és -kínálatot koncentráló nyílt piac. A tőzsdén a általában egyéb értékpapírok kereskedelmével is foglalkoznak. Az adott tőzsdeindexe alapján, USA-dollárra átszámolva forrás: Válogatás a The fcoaort»t 25-ös listájáról, graitha: ÉM A részvényvásárlás a jövőnek szól □ Milyen tényezők befolyásolják_ a budapesti tőzsdén az árfolyamokat? • Ha nagyon leszűkítjük a kört, akkor két belső és két külső hatás eredőjeként alakul a börze mozgása - kezdi a magyarázatot Szabó Roland, az Első Miskolci Brókerház igazgatója. - A belföldi hatások közül első helyen a vállalati eredmények szerepelnek. Az, hogy milyen az adott cég működése, milyenek a piacai, milyen beruházásokba kezdett, hogyan fejlődik, milyen a dolgozók hangulata. Egy részvényvásárlás ugyanis a jövőnek szól. Az ember azért vesz részvényt, mert bízik benne: előbb-utóbb többet fog érni. És mikor ér többet? Akkor, ha a vállalati tevékenység pozitív, ami miatt még többen vásárolnak az értékpapírból, a vásárlás pedig áremelkedéssel jár, és mindezek hatására nyereséggel adható el a papír. A másik fontos tényezőt az ország gazdasági mutatói jelentik. Magyarországon ezen a területen ’97- ben jelentős előrelépés történt. A beruházási kedv emelkedett, a GDP növekedése a rendszerváltás óta tavaly volt a legnagyobb, csökkent az infláció, és a nemzetközi hitelminősítő intézetek is jó „bizonyítványt” állítottak ki rólunk. Az idei kezdet tehát biztató. Ha csak ezen múlna, azt mondanám: a magyar tőzsde ’98-ban di- namikusap, lendületesen fejlődő piaca lesz az értékpapíroknak. □ De közbeszólnak a külföldi tényezők... • Igen. Főleg a dollár árfolyama. A magyar tőzsde 80-85 százalékát külföldi pénzek mozgatják, ezért a dollár árfolyama abszolút meghatározó. A másik a külföldi tőzsdék, a főbb piacok és a fejlődő piacok indexváltozásai. Szeretném persze hangsúlyozni, hogy a sor még hosszasan folytatható lenne a Clinton-botránytól Jelcin betegségén át a magyar miniszter- elnök televíziós nyilatkozatáig. De alapvetően az említett négy szempont az igazán mérvadó. □ Magyarország választások előtt áll. Ez várhatóan milyen hatással lesz az értékpapírok piacára? • A kampányidőszakban lényeges a közvéleménykutatók előrejelzése, illetve, hogy ezek a prognózisok mennyire tükrözik a valóságot. Ha a választások előtt két-három hónappal körvonalazódik a várható helyzet és a befutónak vélt párt vagy pártok gazdaságpolitikája nem mutat nagy eltérést a jelenlegi kurzusétól, akkor a tőzsdén a kivárás, a bizonytalanság csak kisebb mértékű lesz. Ha viszont a győzelmi esélyek egy gyökeresen más gazdaságpolitikát képviselő politikai erőnek kedveznek, akkor megtorpanásra, kivárásra, pangásra, ad absurdum a tőzsdén forgatott külföldi töke kivonására is sor kerülhet. Ugyanezek a mechanizmusok érvényesek majd a kormányzás időszakára is. □ Amikor az elmúlt év vége felé beütött az ázsiai tőzsdekrach a Budapesti Értéktőzsde indexe is hatalmasat zuhant. Többen va- gyonnyi összegeket veszítettek akkor Magyarországon is, pedig a laikus azt gondolná, a Távol-Kelet elég messze van ahhoz, hogy a magyar értékpapírpiacot ne befolyásolja ennyire az ottani tőzsde- hangulat. • Ha egy' kis ázsiai ország tőzsdeindexe 100 pontot változik, annak nincs túl sok hatása a mi értéktőzsdénkre. De, ha már azt a helyzetet nézzük, hogy' egy' héten át, minden nap jelentős mértékben esnek az indexek a Tavol-Ke- leten, bankok mennek tönkre, vállalatok jelentenek csődöt, országok válnak fizetésképtelenné - vagyis pénzügyi válság alakul ki - akkor az komoly befolyásoló tényező. Mára felgyorsultak a pénzvilágban a tőkemozgások, a tőzsdék között nagy a kölcsönös egymásra hatás. Egv amerikai befektetési alap a következőképpen gondolkodik: befekteti a részvényekre szánt pénze egy részét a fejlődő piacokra, a másik részét pedig a főbb piacokra. Bár a befektetési kategóriák mások, globálisan mi is fejlődő piacnak számítunk. Tehát, aki a pánikhangulat hatására az azsiai piacról kivonul, feltehetően átgondolja azt is, biztonságban van-e a tőkéje más fejlődő piacokon, illetve a részvényekbe fektetett tőkéjét más formában kamatoztatja. Az pedig gyakorlati tapasztalat, hogy' a bizonytalan piacról kivont pénzt nem egy' másik fejlődő piacra pumpálják, hanem a kisebb kockázatú - igaz. ugyanakkor kisebb hozamú - befektetéseket helyezik előtérbe - vagyis maradnak a főbb piacok mellett. □ A davosi világgazdasági fórumon - bár az eredeti tervek szerint a jövő század tennivalói kapták volna a fő hangsúlyt - az ázsiai válság és annak lehetséges megoldásai szerepeltek elsősorban a napirenden. Es hogy a vezető pénzemberek sem tétlenkednek, mi sem bizonyítja jobban, mint Michel Camdessus-nek, a Világbank elnökének a közelmúltban tett távol-keleti körútja. A már megvalósított és a kilátásba helyezett intézkedések elegendőek ahhoz, hogy elmondhassuk: a válság túljutott a mélyponton? • A mély'pont talán még nem jött el. Pontosabban, ha azok az intézkedések, amelyeket az elmúlt hónapokban hoztak, a gyakorlatban nem járnak eredménnyel, akkor még nincs itt a mély'pont. Itt a Japán gazdasági élénkitő- csomagra, a többi érintett országban elhatározott struktúraváltásra. a korrupcióellenes fellépésre gondolok. Ezek eredményessége a mindennapokban dől el, ehhez pedie időre van szüksec.
