Új Kelet, 1995. szeptember (2. évfolyam, 205-230. szám)
1995-09-19 / 220. szám
UJ KELET Gazdaság 1995. szepzember 19., kedd 7 Az én portfolióm A héten Kéninger Zoltán, a Reál Profit Könyvelő és Adó- tanácsadó Kft. ügyezető igazgatója válaszol kérdésünkre: mibe fektetné be szabad pénzeszközeit? 30% Egis-részvény 30% CA-kötvény 40% egyéves diszkont kincstárjegy A gyógyszergyári részvények árfolyama az utóbbi időben lendületesen emelkedett. Még további tartalékokat látok az Egis papírjában. Igen likvid, bármikor eladható értékpapírról van szó, könnyen mobilizálható a befektetett tőke. A piacon megjelent a Creditanstalt Rt. kötvénye. A kötvény 15 hónapos futamidejű, 34,46 százalékos éves kamatot garantáló értékpapír. A CA biztos háttérrel rendelkező társaság, és a jelenlegi kamatok mellett igen kedvező konstrukciót ajánl a befektetőknek. A diszkont kincstárjegyek kamatai a nemrégiben bevezetett új hozamsávok miatt csökkenni kezdtek. Ha ez a tendencia tovább folytatódik, akkor inkább a hosszabb távú, legalább egyéves befektetésekkel nagyobb hozamot lehet elérni, mint a rövid távú, éven belüli lekötésekkel. Míg eddig jellemző volt, hogy a többszöri, kamatos kamatot biztosító rövid távú befektetések hozták a magasabb hasznot, a betéti kamatok csökkenése inkább a hosszú távú, fix kamatozású értékpapírok felé irányítja a befektetők figyelmét. Egy hete Buczi Miklós Ská- la-Coop S-, Fotex-, Humán- és Mol-részvényt vásárolt. Nézzük, hogy áll ezeknek az értékpapíroknak az árfolyama! A Skála S árfolyama 1600 Ft fölé emelkedett, a Fotex és a Humán továbbra is stagnál. A Mól privatizációja jó úton halad, a részvényt talán még az idén bevezetik a Budapesti Értéktőzsdére. Szikszai Tamás befektetőnk részben befektetési jegyeket vásárolt, amelyek árfolyama stabil. Az Egis-részvény árfolyama viszont a múlt hetihez képest ismét 300 Ft-ot emelkedett, ami közel 10 százalékot jelent. Értéktőzsde A Budapesti Értéktőzsdén az elmúlt hét két meghatározó papírja az Egis és a Pan- nonplast volt. A tőzsdeindex 1614,34 ponton zárt, ami az előző hét végéhez viszonyítva 32 pontos emelkedést jelent. A gyógyszergyári részvények közül a Richter Gedeon továbbra is stabilan tartja 2450 Ft-os árfolyamát, igen élénk kereskedés folyt a papírral. Az Egis gyógyszergyár papírjai szárnyra kaptak, és átlépték a 3400 Ft-os határt, majd hét végén 3380 Ft-on kereskedtek vele. A Pannonplast 1620 Ft- ig emelkedett, és több mint 200 millió forintos forgalmat bonyolítottak le belőle. Emelkedni kezdett a Prímagáz részvényeinek árfolyama is, már 3700 Ft-on is keresték a brókerek. Az Inter-Európa Bank 10 200, a Balaton Füszért 3600, míg a Fotex 160 Ft-on stagnál. Az legfiatalabb tőzsdepapírok árfolyama nem sokat változott. A Hajdútejre mindössze egy kötés született a héten 2100 Ft-on, a Humán ismét névérték alatt forgott, az OTP részvényének árfolyama pedig csak 1115 Ft-ig emelkedett. A Pannon-Váltó Rt. papírjai stabilan 620 Ft-on forogtak. Tovább esett a Goldsun, már csak 430 Ft-ért keresik. A Graboplast kezd magara találni, ismét 1650 Ft-ig emelkedett az árfolyam, ami az előző heti 1515 Ft-hoz képest igen szép emelkedés. A Soproni Sörgyár részvénye nem tudta elérni a 2400 Ft-ot, sőt pénteken már 2295 Ft-on is forgott. A kárpótlási jegyből naponta 10— 20 millió forint névértékű papír cserélt gazdát, naponta csökkenő árfolyamon. Hét végén 211 Ft-os átlagáron zárt a jegy. A tőzsdén kívüli piacon a brókercégek 160—190 Ft közötti áron veszik, és 220— 250 Ft között adják a kárpótlási jegyet. Sikeres spekuláció a Pannonplastnál! Sokakat meglepő, eddig még nem látott árfolyamemelkedést produkált az elmúlt hetekben a Pannonplast részvénye. Ezer- hatszázötvenöt forintig emelkedett az árfolyam, napról napra csúcsot döntött, végül 1600 Ft-on stabilizálódott. A tavaly májusi kibocsátás idején a társaság közel 100 ezer darab saját részvénnyel rendelkezett. Decemberben és ez év januárjában a nagy árfolyamzuhanás idején ismét 100 ezer darabot vásároltak 1050 Ft-os árfolyamon. A kibocsátó ilyen mértékű vásárlását sokan csupán árfolyamvédelemnek vélték. Ám a papírok szeptember 11 -én eladásra kerültek, és a társaság 55 millió forintos pénzügyi eredményt könyvelhet el a tranzakció után. Az eladásból származó 160 millió forintot tőkeemelésre fordítja a cég. Létezik egy 50-50 százalékban Pannonplast és egy dél-koreai ipari konszern által működtetett műanyagipari társaság, amelynek tőkeemelése szükségessé vált. A társaság idei adózott eredményét 600 millió forintra tervezték, de az első félévi 390 milliós eredmény, valamint az árfolyamnyereség tudatában egyes becslések a 750 millió forint elérését sem tartják kizártnak. Nyugdíjpénztári hírek 1995. j únius 30-án megalakult a Nyugdíjpénztárak Országos Szövetsége. A szövetség elsődleges feladata, hogy ellássa az országban működő nyugdíjpénztárak összehangolt képviseletét, segítse a pénztárakat napi feladataik ellátásában. A nyugdíjpénztárak első éves tervadatait figyelembe véve 1995 végére közel kétszázezer pénztártag belépésével számolhatunk. A pénztárak vagyona ugrásszerűen emelkedik, év végére elérheti a 3 milliárd, az ezredfordulóra pedig a százmilliárd forintot. A szövetség célul tűzte ki, hogy felállítja a nyugdíj- pénztárak vagyoni-befektetési biztonságát szolgáló Garancia Alapot, és kidolgozzák az új, közös befektetési lehetőséget adó Általános Alap szolgáltatási feltételeit is. A szövetség munkáját Szakértői Tanácsadó Testület támogatja, amelyben a nyugdíjpénztárak alapításával és vagyonának befektetésével foglalkozó független tanácsadó cégek olyan képviselői foglalnak helyet, akiket a szövetség tagjai ajánlanak a szakértők sorába. A szövetséghez az igazgatótanács döntése alapján csatlakozott a Nyíregyházán működő Gyémánt Országos Önkéntes Nyugdíjpénztár is. A nyugdíjpénztárakra vonatkozó hatályos jogszabályok, az adó- és tb-járulékfizetési kedvezmények érdekeltté teszik a munkaadókat abban, hogy a nyugdíjpénztárakban rejlő lehetőségeket kihasználva mind többen éljenek ezzel a szociálpolitikai eszközzel. Az év vége közeledtével egyre nagyobb igény jelentkezik mind a munkaadók, mind a munkavállalók részéről egy biztonságos, nagy hozamot garantáló, adócsökkentési lehetőséget kiaknázó befektetés iránt. Mindenhonnan — röviden SIKERES AZ 1997/X. JELŰ ÁLLAMKÖTVÉNY Az 1997/X. jelű állam- kötvényből az első héten több mint 11 milliárd forint értékben jegyeztek a befektetők, ezen belül 2 milliárd forint körüli a magánszemélyek jegyzése. Mivel a kibocsátott mennyiség 15 milliárd forint, várhatóan túljegyzik a befektetők a kötvényt. Előzetes garanciavállalások 49 milliárd forint értékben érkeztek a brókercégektől, így biztosnak tűnik a túljegyzés. A magánszemélyek mindenképpen megkapják az általuk jegyzett mennyiséget, így csak az intézményi befektetők izgulhatnak, hogy elfogadják-e jegyzéseiket. Túljegyzés esetén ugyanis az intézményi befektetők igényeit jegyzésarányosan elégítik ki. Mivel államkötvények túljegyzésére és allokációjára évek óta nem volt példa, érdekesnek ígérkezik a kibocsátás második hete. AUKCIÓS HÍREK Továbbra is nagy népszerűségnek örvend az állampapírok közül a diszkont kincstárjegy. A nemrégiben bevezetett új hozamsáv megtette kamatcsökkentő hatását, de még mindig a legmagasabb hozamot ígérő, legbiztonságosabb befektetések közé tartozik a diszkont kincstárjegy megvásárlása. Az elmúlt héten az 1 hónapos aukción az éves egyenértékhozam 29,28 százalék volt. A 3 hónapos kincstárjegyek aukcióján a felajánlott 10 milliárd forint értékű kincstárjegyre több mint 26 milliárd forint volt a benyújtott ajánlatok összege. Az átlagos egyenértékhozam 31,60 százalék volt, az előző hetinél 0,54-gyel kevesebb. KERESIK A BEFEKTETŐK A CA-KÖTVÉNYT! A múlt hét első három napján 850 millió forint értékben jegyeztek a befektetők a CA kötvényéből. A 15 hónapra 45 százalék kamatot ígérő papír éves 34,46 százalékos kamatot jelent, ami a jelenlegi piaci viszonyok között igen magas hozam. Magánbefektetők és intézmények egyaránt jegyezhetnek a kötvényből. A jegyzés hivatalosan október 13-ig tart, de ha nem törik meg a befektetők lendülete, akkor ennél hamarabb is elkelhet a maximálisan felajánlott 3 milliárd forint értékű kötvény. PRIVATIZÁCIÓS HÍREK Az ÁPV Rt. gyors ütemben folytatja az energiaszektorprivatizációjának előkészítését. Áramszolgáltató vállalatok, erőművek és az MVM Rt. kisebbségi részvénycsomagjaira 1995. november 30- ig tehetnek ajánlatot a befektetők. A példátlan nagyságú privatizáció során közel 250 milliárd forint értékű állami vagyont kínálnak megvételre. A villamosipari cégek privatizációja nyilvános egyfordulós pályázaton dől el. A vevők a vételárat egy összegben, készpénzben kötelesek megfizetni. A Mól rendekívüli közgyűlés keretében döntött személycserékről és a részvények tőzsdei bevezetésének kezdeményezéséről. Idén a Mól 32—38 százalékát kívánja értékesíteni a vállalat többségi tulajdonosa, az ÁPV Rt., majd a továbbiakban tulajdoni hányadát a törvényben előírt 25 százalék plusz egy szavazatra mérsékli. Az idén eladásra kerülő részvénycsomagot főleg külföldi intézményi befektetőknek szánják. A privatizációs miniszter ígérete szerint a jövő év közepéig valós értéket képviselő vállalatok részvényeit ajánlják fel a kárpótlási jegy tulajdonosainak. A részvénykibocsátási akciók során az alanyi jogon kárpótoltak elsőbbségét hangsúlyozzák, ezután következnének az önkormányzatok és a szövetkezetek, majd utánuk a pénzintézetek és a brókercégek. Kérdés, hogy a jelenleg piacon lévő kárpótlási jegyekkel szemben lesz-e elegendő állami vagyon, vajon ki tudják- e elégíteni a kárpótoltak igényeit. ÚJABB SIKERTELEN GYÓGYSZERGYÁR- PRIVATIZÁCIÓ? Úgy tűnik, a Biogal után az Alkaloida Vegyészeti Gyár Rt. is kérő nélkül marad. A két tőzsdén forgalmazott hazai gyógyszergyár — az Egis és a Richter —, valamint a tőzsdén kívüli forgalomban szereplő Chinoin nem tudja maga után húzni a többi gyógyszergyárat. Nemrégiben sikertelenül zárult a Biogalra kiírt privatizációs pályázat, és nagyon úgy fest, hogy az Alkaloida 60 százalékos tulajdonrészének megszerzésére kiírt pályázat során talponmaradt indiai cég eláll vételi szándékától. A részvénycsomagot a jelenlegi feltételek mellett csak készpénzért lehet megvásárolni, és a vásárlónak igen jelentős környezetvédelmi beruházásokra kell kötelezettséget vállalniuk. Ezek a feltételek nemigen teszik vonzóvá a jelenleg 92 százalékosan állami tulajdonban lévő gyár megvásárlását. KAMATCSÖKKENTÉS A BANKOKNÁL Az állampapírok kamatcsökkentése kezdi éreztetni hatását a kereskedelmi bankok kamataiban is. Az elmúlt héten a Magyar Hitelbank a Smaragd, Zafír és Márvány értékpapír kamatait egy százalékkal csökkentette. A Merkantil Bank ugyancsak 0,75—2,5 százalékkal csökkentette a fél évnél hosszabb időre lekötött betétek kamatait. KERESIK A BEFEKTETÉSI JEGYEKET A TŐZSDÉN! Egyre többen keresik a befektetésijegyeket a Budapesti Értéktőzsdén! Az év vége közeledtével egyre többen ébrednek rá, hogy már a múlté az a sok adó- és adóalapcsökkentő konstrukció, amellyel ráértünk november végén, december elején élni. Az idén életbe lépett szja-változások eltörölték a véglegesen igénybe vehető kedvezményeket, helyettük az adóhitel fogalmát kellett megismernünk. A tőzsdei értékpapírok közül a befektetők körében népszerűbbek a befektetési jegyek, hiszen ezeknek az árfolyama, hozama jóval stabilabb, mint a részvényeké. Az adóhitelt minden tőzsdén vásárolt részvény, befektetési alap. illetve nyilvános kibocsátás során készpénzért vásárolt értékpapír adótőkeszámlára helyezésével vehetjük igénybe. A pénzintézetek és a brókercégek tájékoztatásai alapján kiderült, hogy vajmi kevesen éltek eddig ezzel a lehetőséggel. Az adótőkeszámlán elhelyezett értékpapíroknak nem a teljes vételárával számíthatjuk adókedvezményünket, hanem a számla éves átlagállományával. Ezért nem mindegy, hogy valaki év elején vagy esetleg decemb’erben vásárolja-e meg az értékpapírokat. Százezer forint januári befektetésével 30 000 forintos adóhitelre tehetünk szert, amelyet kamatmentes kölcsönként használhatunk egészen addig, amíg a megvásárolt értékpapírokat nem adjuk el, illetve ha eladtuk, nem vásároltunk helyette valamilyen más értékpapírt. Ennek a 30 000 Ft-nak a befektetésével évi 9000 Ft-os jövedelemre tehetünk szert, vagyis 3 év alatt megtérül az adóhitel összege. Ha valakinek az év vége felé nyílik lehetősége tőkeszámla nyitására, annak magasabb összeget kell befektetnie ahhoz, hogy rövid idő alatt adóhitelhez jusson.
