Keleti Ujság, 1932. június (15. évfolyam, 123-146. szám)
1932-06-27 / 144. szám
XV. ÜVF. 144. SZÁM. KeletiUjmg 11 SCOZGAZIiJlSJlG A válság enyhítése anfi-de£lációs pénzügyi politika által Előző közleményeinkben a vásárlóerőnek csupán az országon belüli zsugorodási folyamatát vizsgáltuk s igy a válság enyhítésének is csak két lehetőségét tárgyalhattuk, a pénzbélyegzést s az adósságoknak az árszínvonalnak megfelelő index arányában való általános leszállítását. A vásárlóerő zsugorodási folyamatát azonban az eddig tárgyalt okokon kivül a nemzetközi fizetések jelenlegi formája is nagy mértékben növeli. Amint ismeretes, két ország közti fizetési mérleg kiegyenlítésének főeszköze az árucsere. Minthogy azonban a fizetési mérlegben egyéb tételek is foglaltatnak (pl. az állam kölcsönök kamattételei stb.) a különbségnek a kiegyenlítése az arany küldése által történik. Az arany valutájú országokban azonban a fizetési eszközökkel való ellátás az aranyra van felépítve, úgy hogy egy erősebb arany elvonás automatikusan a belföldi vásárlóerő összezsugorodását is maga után vonja. Ehhez hozzájárul az a paradox helyzet, hogy azok az országok, ahová az arany özönlik (jelenleg főleg Franciaország), amelyek tehát aranyfelesleg-' gel rendelkeznek, ezt nem fordítják a saját országukon belüli vásárlóerő növelésére (mert ez áremelkedéshez s igy a bevitel növeléséhez s ez által megint az arany kiözönlésébez vezetne), hanem az arany gazdasági szempontból oly káros felhalmozódását magas beviteli vámok által még elősegítik, hogy ezáltal a többi országokat sakkbamdarthassák s politikai előnyöket érhessenek el. (Ez az oka a francia aranyhalmozásnak, nem a bizalmi krízis, mert az arany ellentétben a papírpénzzel nem menekül a legbiztosabbnak vélt helyre.) Ezáltal azonban nemcsak az erős aranj elvonások által érintett országokon belül zsugorodik össze a vásárlóerő, hanem az összes országok hátrányára a vásárlóerő nemzetközi cirkulációja is erős mértékben csökken. A vásárlóerőnek ez a válságot oly nagy mértékben súlyosbító összezsugorodása a legkönnyebben az aranystandard feladásával gátolható meg. Ennek a veszélye abban áll, hogy ha az arany kiegyenlítő szerepe hiányzik (felső és alsó aranypont) a váltó árfolyam sokkal nagyobb ingadozásoknak lehet kitéve s egyrészt a külföld bizalmának a megrendülése s másrészt a bankjegyprés erősebb működtetése által .egy mértéktelen inflációs folyamat indulhat meg, amit növel a belföld bizalmatlansága a pénz iránt, ami ennek cirkulációs sebességét oly mértékben növeli, hogy ennek gyakoribb fellépése, mint vásárlóerő ngy hat, mintha az illető pillanatban az akkori pénzmennyiség többszöröse lenne forgalomban. Az infláció hátránya, hogy mint a pénzlebélyegzés csupán a hitelezőt sújtja, de esetleg sokkal nagyobb mértékben, úgy hogy, amint Németországban láttuk, extrem esetben a készpénz tulajdonosok s hitelezők rétegének teljes tönkretételét vonhatja maga után s azonkívül az államháztartás reorganizálását késleltetheti. Amennyire nem jogos a pénztulajdonosok jelenlegi deflációs nyeresége, amely lehetetlenné teszi azt, hogy az adósok a pénznévértékéhez kötött kötelezettségeiknek teljes mértékben elegettegyenek, ugyan annyira jogtalan egy mértéktelen infláció esetén az adósok inflációs nyeresége a hitelezők rovására. Mindkét félre igazságos megoldás Önmagának életjáradekot, leányának hozományt, fiának fokét gyűjtsön és biztosítson csekély havidij ellenében a magyar egyházak biztosító- társulatánál, a „MINERVA“ BIZTOSÍTÓ RÉSZVÉNYTÁRSASÁGNÁL, Kolozsvár, Calea Reg. Ferdinand (Ferencz József ut) 37. Telefon 12—57. tehát csak akkor lehetséges, ha váltóárfolyam sülyedése megfelel az általános árszínvonal emelkedésének. Az infláció előnye, hogy már a hírére is a tezaurált pénzek előkerülnek s a vásárlás megindul, ami által a gazdasági élet vérkeringése rögtön felélénkül. További előnye, hogy a váltóárfolyam változása növeli a kivitelt, ami a kereskedelmi mérleg aktivitását elősegíti. Ezen a helyen megjegyezzük, hogy a gazdasági élet pénzszükségletének kibővítése a köztudatba átment helytelen felfogással szemben nem jelent inflációt mindaddig, amíg ez a tényleges szükségletnek felel meg, vagyis a termeléssel arányban áll. Csupán az oly mérvű pénzkibocsátás, amellyel nem áll arányban a termelt javak tömege, nevezhető inflációnak. Mivel azonban túltermelés van s a fenti okok miatt a vásárlóerő veszedelmes mértékben zsugorodott össze, a termelésnek s a pénzszükségletnek az összhangba hozatala nem jelent inflá ciót, de az aranyalap feladását kívánja. Az aranyalap feladása viszont lehetővé teszi a fenti aránytalanság megszüntetését s a gazdasági élet vérkeringésének felélénkitését. Ez a meggondolás és a francia befolyástól való szabadulás vezette Angliát presztízsének csorbítása árán is 1931 szeptember 20-án az aranystan- dard feladásához, melynek következményei rendkívül tanulságosak. Az aranyalap hívei a font árfolyam esésének megfelelő gyors általános áremelkedést jósoltak, ami által az árfolyam csökkenésének előnyei csakhamar eltűntek volna. Ez nem következett be. A beviteli áruk nagybani árai emelkedtek ugyan, de mivel a munkabérek s a belföldi termelési költségek estek, az eladási árak papirfrontban alig emelkedtek, azaz aranyfontban lényegesen estek. Az angol gazdasági élet vérkeringésének felélénkülését mutatja, hogy mig 1930. szeptemberétől decemberéig *i munkanélküliek száma négy- százezerrel emelkedett, ugyanebben az időben 1921 ben a munkanélküliek száma há- vomszázhetvenezerrel csökkent. — Az ipari termelés 1931 utolsó negyedében a Bondon and Cambridge — Index szerint 10.4%, a vas és acél termelés 17%, a textilipar 2.7% emelkedést mutat. Mindez a világválság idején, amidőn az összes többi országokban a termelés 15—25%-os visszaesést mutat. A font kurzusa az aranyalap feladása óta erősebb ingadozásoknak van alá- veTV* s ez év márciusa éta cca 30%-kal a régi aranynaritás alatt áll. Ezt a fellendülést Anglia a bankjegyforgalom növelése nélkül érte el. amely most is mint 1931 szeptemberében cca 350 millió fontot tesz ki. Ami az angol pénz és hitelviszonyokat illeti, arra jellemző, hogy dacára az aranyalap feladásának, Angliában ismeretlen a bizalmi válság. A betétesek nem rohanták meg a bankokat és nem menekültek a font elől, sőt a kurzus differencia mobilizálta a deviza rezervákat s az országon belüli arany nagy része is beváltásra került. Ellenben az angolok külföldi érdekeltségeiknek egy részét visszavonták s a külföldi fontadósok igyekeztek a kurzus differenciát.kihasználva a font alacsony állása mellett tartozásaikat visszafizetni. Az arany papirfontbani magasabb ára megindította az arany áramló-j sát Brittindióból s 1931 november óta havonta; átlag 6 millió font arany özönlött Angliába. Anglia pénzügyi megerősödésére a legjellemzőbb, hogy az 1931 nyarán az angol központi jegybank által felvett 130 millió font külföldi kölcsönből az angol bank ezen év februárjában 30 millió font lejáratakor a hitelezők által felajánlott hosszabbítást nem vette igénybe s ezen év márciusában újabb 80 millió fontot fizetett vissza és pedig az aranyrezervák igény- bevétele nélkül. Az aranyalap feladásával párhuzamosan az államháztartás reorganizálása is folyamatban van úgy, hogy az illetékes körök remélik, hogy ez évben az 1931-ik évi deficitet kiegyensúlyozhatják. Az adók a gazdasági élet felélénkülése által könnyebben folynak be és Chamberlain ez év február 4-i beszédében az angol alsóházban örömmel állapította meg. hogy ez év januárjában 50%-al több adó folyt be, mint a mult évben. Az angol gazdasági élet vezetői kivétel nélkül elismerik, hogy az arany alaptól való eltérés óta Angiában dacára a viKITONŐ DOHÁNY ELEGÁNS DOBOZ MÉPSÉKELT ÁR Z..7<z u| cigaretta neve IPQB? amelyet azonnal ki kell próbálnia. Ha a trafikos átadja Önnek a dobozt, azonnal észre fogja venni, hogy valami egészen újszerűvel van doiga. Az első cigaretta meg fogja erősíteni ezt a benyomását... az ár pedig még vonzóbbá fogja tenni e dobozt. ® A Sprt cigarettát nagy gonddal gyártották} a dohány nem hull ki a cigarettából. Próbálja ki még ma a Sport szivarkát. • 20 PARAFA 8ZOPOKAS CIGARETTA ) lágválság további súlyosbodásának érezhető megkönnyebbülés állt be. Keynes megállapítja, hogy a vásárlóerő összezsugorodási folyamatának az oka a vásárlóerő egyoldalú kötöttsége az aranyhoz, ami által nem képes a más ritmusban fejlődő termeléssel arányban maradni. A megoldás egyedüli lehetőségét az aranyalaptól való eltérésben látja, amely Angliában már meghozta a kívánt eredményt s megjósolja, hogy nemsokára Németország, DélafrÍka s azután a többi államok is kénytelenek leslek az aranyalapot föladni, úgy hogy egy éven belül Franciaország már elszigetelten fog ullani az aranyával. Az angol jegybank igazgatója Sir Basil Blackett, annyira helyesli az aranyalap feladását, hogy nyiltan a régi aranybabof náról beszél. A National Provincialbank igaz-“ gatója Goshen megállapítja, hogy az aranyalap feladása felélénkítette az ipart s kijelenti, hogy Anglia pozíciója mint termelő és kereskedő jelenleg erősebb, mint bármikor a háború vég$ óta. Végül Mac Kenna a Midlandbank igazgatója ki Keynesen kivül Anglia legnagyobb gazdasági szakértője, a jelenleg még aranyalapon álló államok kétségbeesett erőfeszítését hiába-, való súlyos áldozatnak nevezi egy félreértett ideálért. Jelenleg már Anglián kivül a következő államok tértek el az aranyalaptól: Svédország. Norvégia. Dánia, Finnország, Portu* gália, Japán, Egyiptom, Brittindia, Kanada| Űjzéland, valamint az angol impérium összeá országai, a Délafrikai .Uniót kivéve. A többi országok 80%-ja csak devizakorlátozások és nagy áldozatok árán tartja fenn a régi paritást, ideig óráig. Az angol példa tanúsága azt mutatja, hogy az aranyalap feladása dacára az államháztartás helyes crganizálása mellett a mértéktelen infláció veszélye elkerülhető, bizonyítja továbbá azt is, hogy amint a vásárlóerő az aranyhoz való egyoldalú kötöttség alól felszabadul, a gazdasági élet vérkeringése felélénkül, az adós ságok aránytalansága megszűnik és a világválság dacára lényeges enyhülés áll l>e. Igaz. hogy mindezek a jelenségek részben az 'angol védő vámrendszer hatására következtek be, ami azonban fejtegetéseink általános részét nem befolyásolja. Fülöp Ferenc.
