Délmagyarország, 2001. október (91. évfolyam, 229-254. szám)

2001-10-09 / 236. szám

1 Dvlmagyarország és a Délvilág gazdasági mellékleti' • Szerkeszti: Kovács András A húsipari zászlóshajó esete a tőzsdével és a befektetővel Pick elöször, másodszor... Október első napján nyilvános vételi ajánlatott tett a Pick valamennyi részvényére az Arago. A pénzügyi befektető negyven százalék feletti részesedésével már eddig is messze legnagyobb tulajdonosa volt az ország vezető húsipari társaságának, azaz minden úgy tőrtént, ahogy akarta. Legújabb lépésével nincs egyedül, a Budapesti Értéktőzsdén olyan alacsonyak az árfolyamok, hogy számos cég kisebbségi tulajdonosa megengedheti magának, hogy felvásárolja az egészet. Az alábbiakban az elmúlt két esztendő történéseit próbáljuk összefoglalni. 1999. november November elsején, hétfőn Szeged önkormányzata megvált a Pickben birtokolt 2,5 százalékos tulajdoni hányadától, azaz 76 ezer darab Piek-részvényt értékesített a Budapesti Értéktőzsdén. 85(X) forintos árfolyamon. Ez közel 650 millió forintos egyszeri készpénzbevételt jelentett. 2000. április A Pick négymilliárd forintos adózás előtti nyeresége több, mint az egész magyar húsiparé együttvéve. A társaság az 1999-es esztendőre nem fizet osztalékot - döntött a közgyűlés, amely hatályon kívül helyezett egy korábbi döntést, mely szerint „az összes szavazat öt százalékánál több szavazattal sem közvetlenül, sem közvetve senki nem rendelkezhet". Ezután a 33 százalékot meghaladó tulajdonszerzéshez nyilvános ajánlatot kell tenni. A részvény árfolyama 11 ezer forint. Leisztinger Tamás, az Arago elnöke a hátsó sorban csendben végigülte az áprilisi Pickközgyűlést, de arra az újságírói kérdésre, hogy milyen minőségben, azt válaszolta, éppen szabadságon van. 2000 június 12. Az Arago hivatalosan is bejelentette, hogy részvényátruházással megszerezte a Pick szavazatrajogosító papírjainak 20 százalékát. Érthető már. minek „ágyazhatott meg" az 5 százalékos szavazati korlát 33 százalékra történő - a jelenlegi vezetés számára akkor egyértelműen hátrányos - emelése, még április végén. A Pick hétmilliárd forintnyi szahad pénzeszközzel rendelkezik. Szalámi. A taktika menet közben is módosulhatott. (Gyenes Kálmán illusztrációja) 2000 június 13. Az Arago bejelentette, részvényátruházással megszerezte a Pick részvényeinek 32,98 százalékát. Ha a külföldi tulajdonosok az Arago-hír hallatán mégis részt szerettek volna venni a közgyűlésen, már lemaradtak róla. Az Arago a Pick-papírokra legalább tízmilliárd forintot költött, 33 százalék felett azonban kötelezően vételi ajánlatot kellene tennie. 2000 június 14. Az 1 millió 339 ezer szavazatból az Arago 1 millió 18 ezerrel, a külföldieket képviselő Pick-menedzsment 220 ezerrel rendelkezett a közgyűlésen. A Pick-csoport 59 milliárdos árbevétellel és 4,3 milliárdos eredménnyel számol erre az esztendőre. Leisztinger Tamás, az Arago igazgatósági elnöke a közgyűlési napirenden szereplő tőkeemeléssel kapcsolatban elmondta, abban az Arago is részt kíván venni, de csak olyan mértékben, hogy megmaradjon jelenlegi 33 százaléknál valamivel kisebb részesedése. 2000 július Inteijúrészlet Leisztinger Tamással: - Mikor vették meg az első Pick-részvényt. - Áprilisban, még 1999-ben. Hétezer-ötven forinton, vagyis nagyon olcsón. Egyébként már itt voltunk Szegeden, az 1998-at lezáró Pick-közgyűlésen is, igaz, csupán ezer szavazattal. - Önök szerezték meg Szeged 25 százalékos pakettjét Ls november elején? - A tőzsdén vettük, s ilyenkor nem az Arago, hanem egy brókercég köti az üzletet. - Megvolt a harminchárom százalék már az idei, az április végi Pick-közgyűlésen is? - Fogalmazzunk úgy, tudtuk hol vannak a részvények. Egyébként az Arago két évre tervezte a Pick-projektet, csak 2001 áprilisában szerettünk volna nyíltan színre lépni. A Pick által tervezett tőkeemelésből azonban nem akartunk kimaradni, mert akkor csökkent volna a szavazati arányunk, így kénytelenek voltunk bejelentkezni. Ha egy tőkeerős szakmai befektető, mondjuk egy amerikai élelmiszer-ipari multi egyedül jegyzi le a húszszázalékos részt, akkor hiába van nekünk pillanatnyilag több, valószínűleg nem mi bírtuk volna tovább a részvények felvásárlását. -Az április végi Pick-közgyűlés az Arago nyomására emelte öt százalékról harmincháromra a szavazati korlátol? - Hiába mondom, hogy ezért más potenciális külföldi tőkebefektető dolgozott meg, s ez nekünk inkább csak úgy az ölünkbe hullott, senki sem hiszi el nekem. 2001. január Hárommilliárd forintos tőkeemelésről döntött a Pick négytagúra fogyatkozott - igazgatósága, ezt az eddigi legnagyobb tulajdonos, a 32,7 százalékot birtokló Arago jegyezheti le. Ezzel részesedése 41 százalék fölé emelkedik. Az új papírok 6900 forintos aktuális tőzsdei árfolyamon kerülnek az Aragóhoz, így a tőkeemelés után közel tízmilliárd forintnyi, viszonylag szabadon elkölthető pénze lesz a Pick-csoportnak. Mivel a 33 százalékos határt nem vétellel, hanem új részvények jegyzésével lépi túl a fő tulajdonos, nem kell nyilvános ajánlatot tennie a többi részvényre. 2001. április A Pick rendkívüli közleményben jelezte, az első negyedév eredményei lényegesen elmaradnak majd a várakozásoktól. Az igazgatóság javasolja, hogy az 2000-es évi adózott eredményből ne fizessen osztalékot a Pick. Az éves közgyűlésen Bihari Vilmos vezérigazgató megszorításokról, szükséges létszámcsökkentésről beszél. A Pick az első negyedévben 84 millió forintos mérleg szerinti eredményt ért el, amely csupán egytizede az előző év azonos időszakában produkáltak. Döntés születik a makói kolbászgyár bezárásáról. Az elemzők nem értik, mitől emelkedtek az igazgatási költségek több mint ötven, az értékesítési és forgalmazási költségek hetven százalékkal, s keveslik a pénzügyi eredményt, a kamatbevételeket is. Úgy vélik, a gyorsjelentés szerinti. 4,4 milliárd forintos készpénzállomány mellett ez nagyon kevés. 2001. július Három és fél ezer forinton adta el tizenötezres Pick-részvénypakettjét a társaság vezérigazgatója, Bihari Vilmos. 2001. augusztus A Pick Szegedről Sopronba költözteti a marhavágást. Az élő sertés ára néhány hónap alatt száz forintot emelkedett és megközelítette a kilónkénti négyszáz forintot. A Budapesti Értéktőzsde lassú halála a Pick részvényárfolyamában felgyorsulva jelentkezett. A papír ára háromezer forint alá csökkent, vagyis a cég úgy ér tízmilliárdot, hogy van öt készpénzben a fiókjában, s öt hűtött húsban, érlelődő szalámiban a raktárakban. Minden további ráadás: a győri Ringa a budapesti Herz, a szegedi telepek, a ceglédi üzem, a külföldi vegyes vállalat, a járművek, a géppark, s még nagyon sok minden, mondjuk a Pick, mint márkanév. Ez a tőzsdei értékmérés olyan környezetben, amely nem szereti a gyógyszerpiaci, energiaipari direkt állami beavatkozásokat, a miniszterelnöki lekicsinylő kijelentéseket, a külföldieket sújtó látványos versenyhátrányokat. 2001. szeptember Az amerikai terrortámadás után a 2500 forintot is súrolja a Pick részvényeinek árfolyama 2001. október 1. Az Arago 3770 forinton nyilvános vételi ajánlatot tesz valamennyi Pick-részvényre, a pénzügyi felügyeletnek két hete van arra, hogy engedélyezze a tranzakciót. A teljes „hatalomátvételhez" szükséges a versenyhivatal hozzájárulása is. K. A. /T A

tavaly áprilisi Pickközgyűlés előli sűrűn nyílt a részvények letétbe helyezésére szolgáló iroda ajtaja, s jól öltözött, de ismeretlen úriemberek jelentkeztek, hónuk alatt úgy öt-öt százaléknyi Pick részvénypakettel. Nem biztos, hogy így történt, a közgyűlésen nem is szavaztak minden letétbe helyezett papírral, ám minden úgy alakult, ahogy az Arago szerette volna. Nevezetesen, eltörölték az ötszázalékos szavazati korlátot. Valakik meggyőzték a közgyűlési előterjesztést készítőket, hogy ez a módosítás okvetlen ül szükséges. A végeredmény mindenki által ismert: a Pick alapszabálya korábban kizárta az öt százaAjánlat, terror után léknál nagyobb tulajdonos megjelenését, az Arago mégis meghatározó részesedést szerzett az ország legerősebb húsipari vállalatában. Elméletileg persze az sem zárhaló ki, hogy a Pick-menedzsment egy tőkeerős külföldi szakmai befektetőnek készítette elő a terepet az ötszázalékos szavazati korlát feloldásával - ölünkbe hullott a lehetőség, utalt valami hasonlóra interjújában az Arago elnöke de inkább az a valószínű, hogy az Arago-közeli cégek vásároltak be többször öt százalékot. A szakértők szerint a mostani nagytulajdonos versenyt futhatott egy másik potenciális vevővel, s erre utal az a tény is, hogy kilétét, teljes tulajdoni hányadát csak akkor fedte fel, amikor attól félt, hogy a Pick-igazgatóság más társasággal jegyezteti le a húszszázalékos zártkörű alaptőke-emelést. És az Arago nem akart maga mellé egy másik nagytulajdonost, félt, hogy alul maradna a részvényekért folytatott árversenyben. Az Arago átvette az irányítást, a tőzsdei részvényárfolyam pedig elkezdett csökkenni. Sokan ezt teljes egészében az új tulajdonos számlájára írják, ugyanakkor tény, a tőzsde általános gyengülése, a húspánik, a magas élősertésár, s legutóbb az amerikai terrortámadás is külső tényezőknek számítanak. A Matáv viszonylag rövid idő alatt veszítette el értékének több mint kétharmadát, s ott is a külső tényezőkön múlott, nem pedig azon, hogy a tőzsde szereti-e a főtulajdonost, vagy nem. Az Arago először akkor vásárolt a papírból, amikor olcsónak tartotta, később viszont már csak tetemes veszteséggel adhatott volna túl irányítópakettjén. Ha tízezer közelében marad a papír árfolyama, bizonyára vár még a nyilvános ajánlattétellel, vagy soha nem is gondol ilyenre, ám minden történés köztük a nyereség szakmát is meglepő, drasztikus csökkenése - gyengítette a részvényárfolyamot. Amikor nem is olyan régen, „véletlenül" több Pick-részvénye lett az Aragónak, mint amennyit a szabályok engedélyeztek, a tőzsdefelügyelet nyilvános ajánlattételre szólította fel az Aragót. Akkor a befektető inkább gyorsan túladott a limiten felüli csomagon, de nem tett ajánlatot. Lehet, hogy ekkor, illetve a két és fél ezres mélypontnál gondolta végig igazán, most már olyan alacsony az árfolyam, hogy nyugodtan ki lehet számolni az elmúlt hat hónap átlagát. Az már biztos, hogy az Arago mindenképpen jól jár, hiszen nagyon olcsón juthat a Pick többségi tulajdonához. A társaság képes nyereséges működésre, s ha a profitot már csak egy gazdának termeli, sok minden másképpen alakulhat. Egy másik és valószínűbb változat, hogy a biztos szavazattöbbségű csomagot szakmai befektetőnek értékesíti. A nyereséget pedig milliárdokban számolhatja majd, mert ne feledjük, a Pick értékes társaság, az Arago pedig eredendően pénzügyi befektető. Kovács András 13000 12000 9000 6000 3000 0 A Pick részvényeinek havi átlagárfolyama (1999. nov.-2001. szept.) 'Smm re o e a> re 3 o ISI (a