Társadalomtudomány, 1932 (12. évfolyam, 1-4. szám)

1932 / 2. szám - A ZSIDÓK VOLTAK-E A MODERN KAPITALIZMUS MEGALAPÍTÓI?

132 ANDRÉ-E. SAYOUS a mi korunkban, mert hiszen a társaság valójában csak azt veszíthette el, amije volt. A XVII. század első éveiben kezdték használni Hollandiában az «actio» szót, amely azóta általánosan elterjedt. A tőzsde befolyást gyakorolt a társaságok üzletrészeire : annak következtében, hogy a spekuláció egy meghatározott tőkére s annak sokszorosára irányult, a részvények igyekeztek ugyanolyan összegeket elérni, vagy úgy, hogy egy régi részvényből kettő vagy több lett, vagy úgy, hogy két, vagy több részvényt összekapcsoltak. Az amsterdami értéktőzsde kezdetei hasonlóképpen érdekesek, de még döntőbb fontosságúak voltak. A társaság üzletrészeivel való kereskedést nagyon befolyásolták a «részeltetések» (osztalék : 15% 1605ben, 25 és 50% 1606-ban, 10 és 30% 1607-ben, 20% 1608-ban) ; a kereskedés túlspekulatív jelleget öltött. Amíg a körülmények kedvezőek voltak, a tőzsdei műveletek a készpénzmüveletek módjára történtek, majd pedig egyszerű fogadási játékká váltak akkor, amidőn a félnek nem volt elegendő tőkéje ahhoz, hogy kifizesse egy üzletrész teljes értékét. Azután, hogy árfolyamsüllyedés következett (1608), a határidős műveletek léptek előtérbe; fedezetlenül kereskedtek, levegő-eladások történtek, aminek következtében egyszerű különbözeti rendezés fejlődött ki a vételár és az eladási ár között. A spekulánsok még annak rendje és módja szerint konzorciumot is alakítottak az árfolyamcsökkenési spekulációra. A század második negyedében már meg lehet találni a mi ellátásba-adásunknak, vagy kosztpénzünknek (report) nyomait: néhány spekuláns, akik nem volt képesek a címleteket átvenni, vagy leszállítani, de meg akarták őrizni pozíciójukat a hosszban, vagy a besszben, pénzt vagy címleteket vettek kölcsön. A XVII. század harmadik negyede felé ez a tőzsdei technika határozott körvonalakat nyert. A spekuláció általában 20 darab címletből álló «kötésekkel» dolgozott (abból a célból, hogy az árfolyamkülönbözetek nagyobbak legyenek) ; a szerződések teljesítését általában ugyanarra a megrögzített napra írták elő (a hónap 20-ára), hogy megkönnyítsék az üzletek lebonyolítását és a pozícióknak report útján való megtartását ; a díj-üzletek is napirenden voltak ; az árfolyamemelkedésre játszók, akiket a közönség jó szemmel nézett, és az árfolyamsülyedésre játszók, akiknek «kontreminjét» gyakran elítélték módszereik speciális jellege miatt, igen éles küzdelmet vívtak egymással. Ebben az időben tehát már teljesen a modern értéktőzsde működött, egészen a legapróbb részletekig. Időközben igen hasonló körülmények között megszületett az árutőzsde is, amelyen már az áruk természete miatt meglehetősen eltérő technika alakult ki.