Közgazdaság és pénzügy, 1931 (7. évfolyam, 1-10. szám)

1931 / 2. szám - A részvénytársaságok belső tartalékai. Tanulmány a részvénytársasági reform köréből. (Folytatás.) 2. [r.]

34 A mérleg baloldalán az áruk (Á) és adósok (D) öszszege együttvéve adják a forgalomképző vagyonrészek összegét (FK). A követel oldalon az ennek megfelelő összeg a forgótőke (FT), mely 2 részből áll, a saját forgótőkéből (FTs) és a rövid lejáratú idegen forgótőkéből (FTir). A vastag keretekben foglalt 4 mennyiség között különféle arányok lehetnek és Osbahr közli Prinzhorn nyomán, hogy az arány a likviditás és a forgalom kiadóssága szempontjából a legkedvezőbb, ha A = FTs D = FTir azaz 1. az áruk tétele = a saját forgótőkével, 2. az adósok tétele = a rövidlejáratú idegen tőkével. Ezek az egyenlőségek azt jelentik, hogyha az árutermelés és forgalom részére rendelkezésre álló forgóvagyon nem a maga egészében szolgálja ezt a célt, hanem ph egy része értékpapírban fekszik, akkor ugyan a forgótőke ugyanaz marad, de egy része nem az áruforgalmat fogja szolgálni. Egyenlőség esetén azonban az egész saját forgótőke a vállalat tulajdonképpeni célját szolgálja és így a kihasználás folytán a rentabilitás is javul, de egyben a rövidlejáratú terhek állandó fedezetet nyernek az adósokban. Az utóbbiak között azonban nemcsak mennyiségi, de esedékességi egyezőségnek is kell lenni. Gondoskodni kell természetesen arról is, hogyha ez az összevágása a lejáratoknak a vállalatra kedvezőtlenül alakul, megfelelő fizető eszköz álljon rendelkezésre. Az egyenlőségek azonban érvényességet csak a legerősebb üzletmenet idejére követelhetnek, amikor a forgalom a lehető legnagyobbra emelkedik anélkül, hogy a likviditás romlanék. Kisebb forgalmú időszakokban az egyenlőségek megbomlanak és ekkor a saját forgótőke másképp nyerhet elhelyezést, az adósok megszaporodnak a hitelezőkkel szemben és a saját forgótőke nem szolgálja teljesen az áruforgalmat; amikor is Á < FTs D > FTir Ebből azonban levonható az a következtetés, hogy ezen egyenlőtlenségeknek nem szabad az ellenkező irányba átmenni, hanem legfeljebb az egyenlőséget szaoad elérniök. Néni kétséges az, hogy az előadottak alapján előnyös a vállalat likviditása és rentabilitása szempontjából, ha forgó vagyonát fenti elvek szemmeltartása mellett