Új Szó, 2005. március (58. évfolyam, 49-73. szám)
2005-03-10 / 57. szám, csütörtök
ÚJ SZÓ 2005. MÁRCIUS 10. 18 Téma: a befektetési alapok Nem alkalmazhatnak megtévesztő információkat Biztonságos befektetés ÚJ SZÓ-ÖSSZEFOGLALÓ A folyamatos kamatcsökkentések miatt a bankokban elhelyezett pénzünk ma már az inflációt sem fedezi Az alapok harca az ügyfelekért Mielőtt befektetnénk a pénzünket el kellene döntenünk, hogy hajlandók vagyunk-e a nagyobb hozam reményében nagyobb kockázatot vállalni (Ľuboš Pile felvételei) A befektetési alapoknak semmi közük a pénzügyi szolgáltatókhoz, vagyis azokhoz, amelyek az elmúlt években tömegesen mentek csődbe. A vagyonkezelő társaság köteles a törvény értelmében szakmai gondossággal gazdálkodni az alap vagyonával, összhangban a befektetési stratégia céljaival és a kockázatkorlátozási és -megosztási szabályokkal. A befektetők szakszerűtlen és valótlan információk elleni védelmét szolgálják a hirdetési szabályok. Vagyonkezelő társaságaink részesedési alapjaik reklámozása során nem alkallentéseket. A fő garancia egyrészt a megfelelő törvényi szabályozás, másrészt a vagyonkezelők tevékenységének felügyeleti rendszere, meg pl. a banki szféra részvényesei esetében előírt formális garanciák, ők egyébként ugyancsak felügyelet alatt állnak. Részesedési alapjaink önállóan gazdálkodnak, s a vagyonkezelő társaság valamennyi alap esetében elkülönített, önálló könyvvitelt folytat. Vagyonkezelő társaságaink gazdálkodása nem befolyásolja az alap gazdálkodását. A kollektív befektetésről szóló törvény előírja a vagyonkezelő tárSzlovákiában is egyre többen jönnek rá, hogy a bankban elhelyezett pénzükért cserébe a pénzintézetektől lassan szinte semmit nem kapnak, sőt vesztenek a befektetésen. Emiatt az elmúlt időszakban jelentősen megnőtt a befektetési alapok iránti érdeklődés. ÚJ SZÓ-ÖSSZEFOGLALÓ A befektetési alapok lényegesen nagyobb hozamot kínálnak, mint a bankok, így nem csoda, ha csak az év első nyolc hetében több mint 12 milliárd koronát fektettek az ügyfelek az alapokba. Összehasonlításképpen: a tavalyi év azonos időszakában az alapokra még csak 4 milliárd koronát bíztunk. Jelenleg a befektetési alapok mintegy 80 milliárd koronát kezelnek. Minek köszönhetik a sikerüket? A szakemberek szerint ehhez több tényező járul hozzá. A legfontosabb, hogy a folyamatos kamat- csökkentések miatt a bakban elhelyezett pénzünk ma már az inflációt sem fedezi, vagyis lényegében csak vesztünk az ott elhelyezett pénzen. Hogy a befektetési alapok valós konkurenciát jelenthetnek a jövőben a bankoknak, azt mi sem bizonyítja jobban, mint hogy a pénzintézetekben elhelyezett pénzösszeg jelentősen csökkent az elmúlt időszakban. Míg 2003 elején 328 milliárd koronánk volt bankszámlákon, mára ez tízmilli- árd koronával kevesebb. A valós fellendülés azonban a szakemberek szerint még előttünk van, vagyis a bankok az elkövetkező időszakban további visszaesésre számíthatnak. A fellendülésnek köszönhetően a befektetési alapok az elkövetkező időszakban várhatóan tovább bővítik kínálatukat, azonban már most is van miből válogatnunk. Jelenleg a legtöbb pénz, a befektetések csaknem 85 százaléka, a pénzügyi és kötvényalapokba áramlik. Ezek ugyan alacsonyabb hozamot kínálnak, ám nagyobb a biztonsága annak, hogy a befektetésünkön valóban nyerünk. Ezeket az alapokat azok választják, akiknek korábban bankban volt elhelyezve a pénzük, és továbbra is félnek nagyobb rizikót vállalni. A nyíltvégű befektetési alapok igen kényelmes és egyszerű konstrukciók, működési elvük, hogy a befektető az alap kezelési szabályzatában leírt befektetések megvalósításával megbízza az alapkezelő céget. A befektetők - ha akarnak - minden nap elszámolhatnak az alappal. A rendszerből adódóan a befektetők előre nem lehetnek biztosak a hozam nagyságában - ellentétben a lekötött betétek tulajdonosaival, akik pontosan tudják, mennyi kamatot kapnak a lekötés lejártával -, s csak az alap korábbi teljesítménye alapján következtethetnek a későbbi hozamra. A nyíltvégű befektetési alapok a folyószámlához hasonló likviditást biztosítanak, a lekötési idő előzetes meghatározása nélkül bármikor, bármekkora összeg elhelyezhető az alapokban, ami bármikor vissza is váltható az időarányos hozammal együtt. A befektetők a tőkepiaci befektetések hosszú évek nemzetközi tapasztalata alapján magasabb hozamot érhetnek el, mintha pénzüket folyószámlán vagy lekötött bankbetétben helyeznék el. Hogy milyen alapba fektessük pénzünket? Mindenekelőtt azt kell végiggondolnunk, hogy milyen hosszú távon tudjuk azt nélkülözni, illetve, hajlandók vagyunk-e a nagyobb hozam reményében nagyobb kockázatot vállalni. A folyószámlán tartott pénzük mellett sokan szeretnek olyan, bármikor, gyorsan hozzáférhető tartalékot is képezni, amely értékét az inflációval szemben megőrzi. Számukra jelentenek megoldást az úgynevezett pénzpiaci, illetve az állampapír alapok. Míg az előbbiek kifejezetten rövid távú, alacsony kamatkockázatú állampapírokba, az utóbbiak biztonságos államkötvényekbe fektetik tőkéjüket, ami kiegyensúlyozott árfolyam-alakulást valószínűsít. Bármikor váltják tehát vissza a jegyeket, a befektetők nincsenek kitéve váratlan piaci hatásoknak. Azok számára, akik megtakarításaikat legalább hat hónapig nélkülözni tudják, a kötvény és a vegyes alap lehet a megfelelő befektetés. A kötvényalapok különféle államkötvényeket és vállalati kötvényeket tartanak portfoliójukban, ezek kibocsátójuktól függően különböző kockázatokat hordozhatnak. A vegyes alapok a kötvények mellett már kisebb-nagyobb részvénybefektetéssel is rendelkeznek, ezek árfolyama erősen ingadozhat. Ezen alapok hozama rövid távon ingadozhat, de tendenciájában várhatóan magasabb lesz, mint a kötvényalapoké. Azok, akik hosszabb távra, akár évekre fektetnek be, testre szabott megoldás lehet a részvényalap. Sokak számára a részvényalapba fektetés a tartalékolás, a nyugdíjas évekre való gondoskodás egy formája, így nem jelent problémát, hogy a tőzsdei árak megtorpanása vagy tartósabb visszaesése miatt a részvényalapok eszközértéké átmenetileg kisebb, mivel ezen alapok hozama távlatilag a legkedvezőbb, a részvények várhatóan végül magasabb megtérülést biztosítanak. Az ingatlan befektetési alapok jellegüknél fogva kevésbé likvidek, azoknak ajánlják, akik több, de legalább egy évre nélkülözni tudják pénzüket. Létezik néhány speciális befektetési alapfajta is, amelyek valamilyen különleges tulajdonsággal is rendelkeznek. Ezek az index alapok, amikor az alap teljesítménye valamilyen piaci mutatót kísérel meg a lehető legjobban megközelíteni. A származékos alapok, amelyek lényegesen kevesebb portfolió megkötéssel dolgozhatnak, mint az eddig felsoroltak, ugyanis származékos spekulációs ügyleteket is köthetnek. Lényegesen nagyobb kockázatot jelenthetnek, az árfolyam ingadozása igen magas lehet, így csak tapasztalt és kockázattűrő befektetőknek ajánlható. (mi, s, t) Keresett pénzügyi alapok Növekvő konkurencia A szlovákiai befektető mentalitásának főleg a kötvényalapok és pénzpiaci alapok felelnek meg - ezek kisebb kockázatot hordoznak, s teljesítőképességük lehetővé teszi a banki határidős betétekénél nagyobb hozamok elérését. Az utóbbi idők jelentős és pozitív fejleménye az egyre növekvő konkurencia, amely a szolgáltatások növekvő minőségének kísérője. A konkurencia növekvő nyomása kihat a szolgáltatási díjak csökkentésére is. A pozitív változások megnyüvánul- nak a befektetői védelem és jogszabályi háttér terén is. Hatályba lépett a pénzügyminisztérium rendeleté a részesedési alap vagyonát képező értékpapírok értékének meghatározási módjáról, és sor került a már régóta várt értékpapírtörvénymódosításra is. Ez az ügyfél hatékonyabb védelmét biztosítja, s hozzájárul a társas befektetésnek, mint a lakossági pénzeszközök kamatoztatásának stabilitásához, (uninv, t) mazhatnak valótlan vagy megtévesztő információkat, s nem hallgathatnak el a résztulajdonosok (ügyfelek) döntése szempontjából fontos tényeket. A részesedési jegy vásárlására vonatkozó valamennyi • nyilvános ajánlatnak tartalmaznia kell egy figyelmeztetést, amelyben egyértelműen rá kell mutatni az adott befektetés kockázatára, s hogy az eddigi hozamok nem garantálják a jövőbeni hozamokat. Jelenlegi törvényeink pontosan előírják a tájékoztatási kötelezettséget, amely meghatározza a befektetőnek, a közvéleménynek és az állami felügyeleti szerveknek kötelezően szolgáltatott információk körét. A vagyonkezelő társaság törvény szabta határidőkig köteles közzétenni a gazdálkodásáról és a részesedési alapok vagyonával való gazdálkodásról szóló jeA cégeknek figyelmeztetniük kell a bizonytalan hozamokra. saságnak azon adatok körét, amelyeket köteles közzétenni a részesedési alap alapszabályában, amelyet - és annak módosítását - a Pénzpiaci Hivatal hagy jóvá. A vagyonkezelő társaság letétőrzője csakis bank lehet, melynek befektetési szolgáltatások nyújtására vonatkozó engedéllyel kell rendelkeznie. Ez kizárólag a résztulajdonosok érdekeit szem előtt tartva járhat el. A letétőrző bank fő feladatai közé tartozik a vagyonkezelő társaságok és az alapok folyószámláinak vezetése, a portfoliókba történő értékpapír-vásárlás koordinálása, az értékpapír-megőrzés biztosítása, az ellenőrző tevékenység folytatása, (mi, ui) A legnyereségesebb alapok Pénzügyi alapok Alap Pénznem Éves nyereség (%) VÚBAM - koronaalap Sk 5,16 CI-HVBSKKCash Sk 4,94 TAM - koronaalap Sk- 4,93 IÁM KONTO Sk 4,91 SPORO - koronaalap Sk 4,80 Kötvényalapok Alap Pénznem Éves nyereség (%) VÚBAM - Kötvényalap euró 26,02 Cl - Central Europe Bond (nyereség) euró 24,27 Cl - Central Europe Bond (növekedés) euró 21,40 Pioneer Funds - Emerging Markets Bond dollár 17,04 KBC - Renta Forintrenta forint 16,87 Részvényalapok Alap Pénznem Éves nyereség (%) KBC - Equity Fund Central Europe euró 67,49 ING Visegrad Equity Sk 54,65 Pioneer Funds Global Energy dollár 39,96 KBC - Equity Fund Latin America euró 37,05 Cl - Latin America Stock euró 33,26. Vegyes alapok Alap Pénznem Éves nyereség (%) VÚBAM - növekedési alap dollár 19,82 Fund Partners CS0B Click Reverse 1 cseh korona 12,47 IaD - befektetési alap Sk 12,46 IaD - Optimal (vegyes) Sk 11,72 Fund Partners CSOB World Growth 1 cseh korona 10,33 Alapok alapjai Alap Pénznem Éves nyereség (%) World Selection euró 8,42 Cl - Master Fonds dynamisch euró 5,41 KBC - Master Fund Optimum euró 5,13 KBC - Master Fund Dynamic euró 5,06 KBC - Master Fund ČS0B cseh korona ' 4,51 (Forrás: Betétkezelők Szlovákiai Szövetsége) A befektetési alapoknak semmi közük azokhoz a pénzügyi szolgáltatókhoz, amelyek az elmúlt években milliárdokat loptak az ügyfeleiktől
