Új Kelet, 1995. október (2. évfolyam, 231-255. szám)
1995-10-24 / 249. szám
UJ KELET MMMHHH Államkötvényt vagy vállalati kötvényt? Gazdaság 1995. október 24., kedd 9 A befektetési piacon hétről hétre újabb vállalati kötvények kerülnek kibocsátásra. A befektetők válaszút elé kerültek: fix kamatozású, állami garanciával rendelkező állampapírokba fektessék pénzüket, avagy a nagyobb kockázatot jelentő, de még mindig 35—40 százalék közötti hozamot biztosító, fix kamatozású vállalati kötvényeket válasszák. Az állampapírok kamatai hétről hétre csökkenő tendenciát mutatnak. A Magyar Nemzeti Bank fiókjaiban vásárolható államkötvények és diszkont kincstárjegyek eladási árfolyamra számolt hozamai 30 százalék alatt vannak, illetve néhány papír esetében kissé meghaladják ezt az értéket. A diszkont kincstárjegyek aukcióján a kérhető hozamsávok leszűkítésével, a hozamsávok irányának alakítása miatt aukcióról aukcióra csökkennek az átlaghozamok. Nem ritka, hogy a benyújtott ajánlatok közül csak a minimális hozamszinten beadott tételek nyernek, és azok sem mind, hiszen a felajánlott menyiség 10—12 milliárd forint. A hozamok lassan a lakossági kincstárjegyek hozamszintjét súrolják, de néhány esetben egy-egy kereskedelmi bank kamatai már kedvezőbbek, mint az állam által kínált kamatok. . A vállalati kötvények piacán igen jelentős szerepet játszanak a WVM Lízing és Pénzügyi Rt. által rendszeresen kibocsátott kötvények. A kibocsátások 100 millió forint értékűek, és már meglehetősen stabil a kötvények vevőköre. A PVL Lízing, a Lombard Lízing is újabb és* újabb kötvényeket bocsát ki. Egyesek szerint a lízingkötvények kockázatosak, hiszen a lízingcégek saját vagyonukhoz képest óriási idegen forrással, hitellel dolgoznak. Mások szerint viszont épp azért biztonságosak a lízingcégek, mert a lízingtárgyak fedezetet nyújtanak. A sokféle lízingtárgy megosztja a kockázatot, a cégeknek tartalékaik vannak. A választás a befektetőé: a magasabb kamatot választja némi kockázattal, vagy az állampapírokban bízik - kevesebb kamatot realizálva. Az én portfolióm Ezen a héten Buczi Miklós, a Gyémánt Országos Önkéntes Nyugdíjpénztár igazgatótanácsának elnökét kérdeztük: mibe fektetné be a pénzét? 20 százalék Budapest Bank törzsrészvény 20 százalék Fotex 20 százalék Inter-Európa Bank részvény 20 százalék 3 hónapos diszkont kincstárjegy 20 százalék Lombard kötvény A Budapest Bank többségi tulajdonára, egy amerikai pénzintézettől tett szándéknyilatkozat alaposan meglódította a bankrészvény árfolyamát. Ha a vevő komoly, akkor további árfolyamemelkedés várható. A tőzsdén kívüli kereskedés papírjai kockázatosabb befektetések,-mint a tőzsdei részvények vásárlása, de ebből adódóan jóval nagyobb haszonra is szert lehet tenni velük. A Fotex az elmúlt hetekben igen kis forgalmat produkált. Az árfolyam mélypontján van. még az 1 dollárt sem éri el. Az elmúlt napokban azonban már néhány vevő feltűnt a piacon. Lehet, hogy sejtették: a Fotex-vezetésben változás lesz? Az árfolyam emelkedése azonban ettől függetlenül is várható. Az Inter-Európa Bank részvénye — köztudottan — stabil papír, a bank háromnegyedéves mérlege is jóval 1 milliárd forint feletti adózott eredményt tükröz. A piacon a kisebb kamatot, de a nagyobb biztonságot az állampapírok jelentik. A 30 százalék körüli hozammal vásárolt 3 hónapos diszkont kincstárjegy könnyen mobilizálható, jó hozamot biztosító papír. A Lombard Lízing Rt. vállalati kötvénye a 15 hónapos futamidővel és az összesen 45 százalékos kamattal, teljesen megegyezik a közkedvelt CA Kötvénnyel. Mivel az MNB fiókjaiban hiánycikknek számítanak a hosszú lejáratú, fix kamatozású állampapírok, így a kötvénypiac fellendülése várható. Értéktőzsde A legtöbb részvény árfolyama tovább csökkent az elmúlt héten a Budapesti Értéktőzsdén. A brókerek szavával élve: a medve az úr a parketten! A tőzsdeindex a hét közepén már 1500 pont alá süllyedt, de köszönhetően a gyógyszerrészvények áremelkedésének, hét végére elérték az 1518 pontot. Ez az előző hetihez képest 11 pontos csökkenést jelent. Ismét történelmi mélypontján volt a Fotex. Az előző heti 145 Ft-os árról sokan azt hitték: ennél alacsonyabb már nem lehet az árfolyam. Nos tévedtek, mert a héten 127 forintig csökkent a részvény ára. Ez pedig az 1994 áprilisában végrehajtott tőkeemelés árfolyamának ötödrésze. Az 1 dollár alatti árfolyamot igen alacsonynak tartják a szakemberek, főleg a cég várható 1,5 milliárdos eredményét figyelembe véve. Tovább zuhant az OTP árfolyama is. 850 forinton is volt üzletkötés a részvényre. Jóslatok szerint a kincstár megalakulása után tovább eshet a részvények árfolyama, ugyanis az állami szabályozás miatt az önkormányzatok szabad pénzeszközei jelentősen lecsökkennek. A legtöbb önkormányzat pedig még mindig az OTP-nél vezeti számláját, és a pénzintézetet igen érzékenyen érinti, ha elveszíti ezt az olcsó pénzforrását. Az OTP konkrét adatokkal alátámasztva cáfolja a kétkedők jóslatait. A Humán részvénye is történelmi mélypontjára ért: csütörtökön 826 forintos átlagárral forgott a tőzsdén. Az Inter-Európa Bank részvényének árfolyama névértékig esett, 10 000 forinton kereskedtek vele a parketten. A nemrég sztárpapírnak kikiáltott Zalakerámia árfolyama 2800 forintig süllyedt. A Pannonplast részvényeit továbbra is 1700 Ft fölötti áron vásárolták, míg a Soproni Sörgyár is tartja 2400 forintos árát. A Prímagáz kisebb megingás után ismét 3800 forinton forog. A Graboplast papírjai is 1800 forint feletti árfolyamon keltek el. A Hajdútej részvénye egy 10 000 darabos üzlettel hívta fel magára a figyelmet. Az üzletet 2200 forintos áron kötötték. Az alaptőke-emelés előtt álló Dunaholding részvényeinek árfolyama tovább emelkedik, már 5500 forint fölötti áron is gazdát cseréltek a papírok. A tőzsdeindex alakulását döntően befolyásolta a gyógyszerrészvények árfolyam-emelkedése. A hét közepétől emelkedésnek indult a két gyógyszergyári papír árfolyama. A Richter 2150 forint feletti áron forgott, míg az Egis részvényei pénteken — feledtetve az előző heti 3000 forintos árat — már ismét 3350 forinton forogtak. A kárpótlási jegy árfolyama — néhány nagytételű önkötéstől eltekintve — Stabilan 194—196 forint között mozgott. Nyugdíjpénztári hírek Ahogy közeledik az év vége, úgy növekszik a forgalom a nyíregyházi Gyémánt Országos Önkéntes Nyugdíjpénztár irodájában. A csábító adó- kedvezmény, az adófizetési kötelezettség közelsége, idecsalogatja a befektetőket. A nyugdíj- pénztár taglétszáma meghaladja a 60 főt, de ez a szám napról napra növekszik. A pénztár dolgozói a belépni szándékozóknak személyre szólóan befektetési tanácsot adnak — életkoruktól és jövedelmüktől függően. A nyugdíjpénztár taglétszáma előzetes tervek szerint év végére eléri a 200 főt, de munkáltatók csatlakozása esetén ennek többszörösére is emelkedhet. Hírek — röviden Újabb vállalati kötvény a piacon A Lombard Lízing Rt. újabb kötvényeket bocsát ki. A Lombard Lízing H. kötvényei 10 000 forint névértékű, fix kamatozású értékpapírok. A kötvény futamideje 15 hónap, kamata pedig a 15 hónapra összesen 45 százalék, azaz éves szinten 34,46 százalék. Ez gyakorlatilag megegyezik a nemrég sikeresen zárult CA kötvény kondíciójával. A minimálisan kibocsátandó mennyiség 10 millió forint, de a kibocsátó 350 millió forintig túljegyzést is elfogad. Túljegyzés esetén a jegyzés lezárására csak a túljegyzést követő második munkanapon kerül sor. Nem szokványos az allokációs rend sem: a jegyzési helyeket rangsorolták, és a kötvényelosztás a jegyzési helyek sorrendjében történik. Egy jegyzési helyen belül pedig a jegyzések időrendi sorrendje az irányadó. A Lombard Lízing Rt.-t, mint kibocsátót lassan kezdik megismerni a befektetők. Az elmúlt félévben többször jelentkeztek kötvény-kibocsátással. A Lombard Rt. 1995 első félévi pénzügyi adati biztatók. A társaság bevétele több, mint 1 milliárd forint volt, míg az üzemi eredménye meghaldta a 200 millió forintot. A kötvények 1995. október 24-étől november 3-áig jegyezhetők a Lombard Pénzügyi és Lízing Rt., a Takarék Bróker Rt. és az Agrobank fiókjaiban, valamint a Lombard Értékpapír Rt. ügynökeinél, közöttük a BU-KÉ Bróker Kft. irodájában. A kamatot tőkésítő államkötvényt kedvelik a befektetők Lezárult az 1997/Y. jelű állam- kötvény páros jegyzése. A másfél éves futamidejű, fix 30 százalék kamatot fizető állampapírból közel 15 milliárd forint értékben jegyeztek. A kamatot félévente tőkésítő, 1997/Y2. állam- kötvény jóval sikeresebb volt a befektetők körében, a felajánlott 6 milliárd forintot jócskán túljegyezték. A csökkenő kamatok mellett ez a konstrukció kedvezőbb a befektetők számára, mint a kamatot félévente kifizető 1997/Y 1. A kötvény jegyzési ideje lezárult, de a Pénzügyminisztérium fenntartotta a jogot arra, hogy a kötvényekből az elkövetkező 3 hónapon belül újabb mennyiséget kibocsásson. ítélethirdetés a Novotrade-perben Nem jogerős ítélet született az elmúlt napokban a Központi Kerületi Bíróságon. Az eddig példátlan pert a Novotrade Rt. részvényének 1993 szeptemberi hirtelen tőzsdei árfolyam-emelkedésének körülményei indították el. A vád szerint bennfentes információk alapján tiltott értékpapír-kereskedelmet folytatott a cég papírjaival a vezérigazgató és szomszédja. Az ügy során fény derült arra is, hogy a jelenlegi értékpapír törvény ugyan foglalkozik a bennfentes kereskedelemmel, ám szankciót nem tartalmaz. Duna befektetési jegy a tőzsdén Újdonságnak számít a Budapesti Értéktőzsdén a Duna befektetésijegy. A zárt befektetési alap 3 éves futamidejű. Induló tőkéje 100 millió forint volt. Futamideje 1998. december 28-áig tart. Az alaptőke 40 százaléka állampapírokban kamatozik, ez garantálja lejáratkor a névérték visszafizatését. A tőke többi részét likvid tőzsdei részvényekbe fekteti az alap. Azoknak a befektetőknek, akik nagy biztonsággal szeretnék befektetni pénzüket, de bíznak a tőzsdei árfolyamok emelkedésében, kedvező befektetésnek számít a Duna befektetési jegy. Az adó-tőkeszámlán való elhelyezés lehetősége, szintén a befektetési jegy mellett szól. Az egy jegyre jutó nettó eszközérték—ami meghatározza a kifizetendő hozamot— legutóbb 10 873 forint volt jegyenként. Ezt természetesen nagyban befolyásolja a részvények árfolyammozgása. Jelenleg névérték alatt, 9400—9500 forint körüli áron vásárolhatnak a befektetők a befektetési jegyből a tőzsdén. Új bankkártya a Budapest Banktól Nap mint nap reklámozzák a Budapest Bank új bankkártyáját, de a kártyához kapcsolódó befektetési konstrukcióról elég keveset tudnak a befektetők. Az új számlafedezeti alap nyíltvégű. Ehhez kapcsolódóan váltható befektetési bankkártya, amely az Eurocarc-Mastercard rendszerhez csatlakozik. A befektetési jegyek névértéke 1 forint, így lehetővé vált, hogy az elhelyezett összeg tetszőlegesen változtatható legyen. A befektetési alap 50 ezer forint óvadékként szolgáló összeg befizetésével indítható. A számlára befizetett összeg terhére vásárolni is lehet, illetve készpénzfelvételre is jogosít a bankkártya. Természetesen az 50 000 forint feletti összegek terhére. A kibocsátó minden negyedév elején közli a következő három hónap garantált hozamát. Ez az induló negyedévben 30 százalék. A befektetési alap kizárólag állampapírokban tartja a befizetett összegeket. A kártyabirtokosok — mivel a befektetési alap részesei — igénybe vehetik a befektetések után járó adókedvezményt is. A fenti előnyök miatt nagy érdeklődésre tarthat számot ez az érdekes befektetési konstrukció. F elfüggesztették a Fotex tőzsdei kereskedését Pénteken egy napra felfüggesztették a Budapesti Értéktőzsdén a Fotex részvény kereskedését. Ökrös András gazdasági vezérigazgató-helyettes bejelentette lemondását, és mivel az információ nem jelent meg nyilvánosan, a tőzsdetitkárság vezetőjének indoklása szerint alkalmas arra, hogy a papír árfolyamát befolyásolja. A Fotex árfolyama az elmúlt héten 15 százalékot esett. A vezérigazgató-helyettes feladatai közé tartozott a csoport pénzügyi menedzselése, a kibocsátási tájékoztatók pénzügyi előkészítése, a tőzsde és a nagy- részvényesek számára készített pénzügyi jelentések gondozása. A vezérigazgató-helyettes december 31 -éig látja el teendőit a Fotexnél. Tőzsdén kívüli hírek Tovább zuhant az Alkaloida részvényeinek árfolyama. Miután hivatalosan is nyilvánosságra hozták, hogy a gyógyszercég privatizációja sikertelenül zárult, a vevők eltűntek. A részvényre mindössze két vevő akadt, 40, illetve 45 százalékos árfolyamon keresik a papírt. A Chinoin részvénye sem remekel, már csak 330—350 százalék közötti áron van igazi vevő a részvényre. A MÓL törzsrészvényének árfolyama nem sokat változott, 112—117 százalék közötti áron keresik, és a Matáv papírjaira is maradt a 170—180 százalék közötti vételi ajánlat. A Budapest Bank részvényeinek árfolyama viszont emelkedésnek indult. A hírek szerint újra privatizáció előtt álló bank részvényeire 43,5 százalékon is van vételi ajánlat. Az árfolyam emelkedését valószínűleg az magyarázza, hogy a Pénzügyminisztérium, az APV Rt. és egy amerikai pénzintézet az EBRD Bankkal karöltve szándéknyilatkozatot írtak alá, mely szerint az amerikai GE Capital Services részvénytöbbséget vásárol a Budapest Bankban.
