Somogyi Hírlap, 2012. december (23. évfolyam, 281-304. szám)
2012-12-17 / 294. szám
6 GAZDASAG 2012. DECEMBER 17., HETFO Vegzetes lett volna az illetek parkett Jovore jon a Xetra, emellett a kkv-k szamara is letrehoznanak egy piacot Nevjegy Katona Zsolt szerint a kiszamithatosag fontos lenne, mind a befektetoi, mind a kibocsatoi oldalon Huszeves melypontra jutottak az europai autoeladasok A novemberi autoeladasok 10 szazalekot csokkent a tavalyi evhez kepest, es kevesebb, mint 966 ezer autot ertekesitet- tek a honap soran. Az elso 11 honap adata is rendklviil gyen- ge lett: 11,3 millio autot erteke- si'tettek, amire 1993 ota nem volt pelda. Kiilonosen nagy a visszaeses a mediterran or- szagokban, Olaszorszagban es Spanyolorszagban is 20 szazalekkal csokkent a regisztralt autok szama, de Franciaorszag- ban sem sokkal jobb a helyzet. Nemetorszag ismet megmutat- ta erejet, ugyanis mindossze 3,5 szazalekkal csokkentek az eladasok. A visszaeso kereslet legnagyobb vesztesei a francia es olasz gyartok. A Fiat erteke- si'tese 13 szazalekkal zuhant. A Daimler piaci reszesedeset novelve ellensulyozta a nega- tlv hatasokat, Igy ertekesitese csak 0,7 szazalekot csokkent. A BMW a kedvezotlen piaci folyamatok ellenere is kisse novelni tudta eladasait. ■ Nagy Andras Uj fronton tamad a finn telefongyarto A Nokia mindket csucske- sziilekenek kedvezo volt a fogadtatasa az europai es az amerikai piacokon is. A Lumia 820-as es 920-as kesziilekebol mindket piacon keszlethiany alakult ki, azonban az erte- kesitesi volumenek egyelore meg nem ismertek. Most pedig a kinaira probal meg betorni az uj telefonokkal a Nokia, es ennek kereteben mar elkezdte fogadni az elorendeleseket is. Ha a tavol-keleten is pozitiv lesz a termek megitelese, az ujabb lendiiletet is adhatna az arfolyamnak. Az okostele- fon-piac alsobb szegmenseben a most bemutatott, kartyafiig- getleniil 249 dollarba keriilo Lumia 620-as kesziilekkel probal meg piacot szerezni a Nokia. A decemberi eladasokat mindenkeppen erdemes lesz majd figyelni, hiszen ezekbol fog kideriilni, hogy sikeriilt-e magara talalnia a finn telefon- gyartonak. ■ Nagy Andras Aki'nai urbanizacioban bizik a Siemens A Siemens remenyei szerint Kina kozepso es nyugati or- szagreszeiben is erosodo urba- nizacio kovetkezteben jelentos infrastrukturalis, tobbek kozott metrofejlesztesek indul- hatnak. Ezek nagysaguk miatt annak ellenere is vonzoak a vallalat szamara, hogy viszony- lag alacsony, 6 szazalek koriili profithanyadot tud csak ebben a szegmensben realizalni. Az 5 eves terv szerint 85 uj vonalat fognak epiteni 3 ezer kilometer hosszusagban, es 192 milliard dollar ertekben. ■ N. A. FORRAS: ERSTE BANK HUNGARYZRT.ES ERSTE BEFEKTETESI ZRT. - ELEMZES A gazdasagi bizonytalan- sag is hozzajarul, hogy tavol maradnak a tozsde- tol a befektetok es az uj kibocsatok is - mondja Katona Zsolt, a Budapesti Ertektozsde vezerigazga- toja. Jovore a Xetra kereskedesi rendszer bevezete- setol remelnek nagyobb forgalmat, emellett az is jo lenne, ha 2-3 even beliil si- keres allami cegeket is be- vezetnenek a parkettre. Herman Bernadett- Nehany napja adtak at a Tozs- dei Legek dfjakat, de az iden szerenyebb volt a felhozatal, nem kapott peldaul egyetlen bevezetes sem dijat.- Iden egy technikai bevezetes volt csak a BET-en, a BTel, illetve a Masterplastnak volt tokeemelese, uj cegek vi- szont sajnos nem jottek be.- A tozsde forgalma is nagy- mertekben visszaesett. Mi ennek az oka, es hogyan lehet ezep valtoztatni?- A forgalom visszaesese europai szintu tendencia. Val- saghelyzetekben a befektetok keriilik a kockazatot, ez a reszvenypiacot kedvezotleniil erinti. Magyarorszagon ha- sonlo merteku forgalomcsok- kenes kovetkezett be, mint a regio tobbi orszagaban, kiveve Lengyelorszagot, ahol a kor- manyzat privatizaciokkal es a nyugdijpenztarak szabalyo- zasaval elenkiti a tokepiacot. Ami Magyarorszagot a tobbi regios orszagnal jobban meg- viseli, az az EU/IMF-targyala- sokat kisero bizonytalansag. Egy eve varunk a megallapo- dasra, kicsit most mar ugy, mint Godot-ra, de ez egyelore nem tortent meg, a kiilfoldi befektetok igy bizonytalanok befektetesi donteseik megho- zatalaban. A kiszamithatosag belfoldon is fontos lenne, mind a befektetoi, mind a kibocsatoi oldalon. A jelenlegi helyzetben nagyon nehez tervezni, be- ruhazni, dolgozokat felvenni, novekedest prognosztizalni, a cegek ugyanis nem latjak, mit hoz a jovo. Lehet, hogy egy honap mulva uj addk jonnek be, amelyek nehezitik, vagy akar ellehetetlenitik az adott ceg mukodeset, vagy olyan valto- zasok tortennek a szabalyozoi kornyezetben, amelyek nega- tiv hatassal lehetnek az tizlet- menetre.- Mennyire nehezfti a helyzetet, hogy olyan sikersztorinak indu- 16 befektetesek, mint az E-Star csodvedelembe menekultek?- A magyar lakossagot a sikeres, jol eladhato sztorik tudjak leginkabb a tozsdere vonzani. 2008 utan, amikor az OTP-vel 1500 forintos ar- folyamon is kereskedtek, a hazai kisbefektetok tomegevel szalltak be a tokepiacra. Volt olyan idoszak, amikor a napi forgalom felet ok adtak. Nyil- van, ha ennek az ellenkezojet latjak, hogy valaki beszall egy papirba, es annak az erteke le- felezodik, letizedelodik, az el- bizonytalanitja oket. Nagyon fontos tehat, hogy legyenek jo sztorik, uj „nemzeti bajnok" tarsasagok, akikre biiszkek lehetiink. Ami az E-Start ille- ti, most, hogy csodvedelembe menekult, ki kellett venniink a reszvenyt a BUX indexbol, es az arfolyama is hektikusan mozoghat, ami termeszetes a jelen helyzetben.- A vallalati kotvenypiacra mi- lyen hatassal lehet az E-Star esete?- .Valoszinuleg az intezme- nyi vagyonkezelok es a lakos- sag is ovatosabb lesz a jovoben ilyen befektetesek eseteben, meg inkabb at fogjak gondol- ni, hogy az a hozam, amit egy vallalati kotveny kinal, meny- nyire van osszhangban annak kockazattartalmaval. Ezekkel a kockazatokkal eddig is tisz- taban kellett lenniiik a befek- tetoknek, hogy egy vallalati kotveny nem esik azonos ka- tegoriaba az allampapirral, erre a brokercegek es a pri- vatbankok felhivjak a befektetok figyelmet. Ugyanakkor ne feledjiik, van szamos pozitiv pelda is, a tozsden szerep- 16 cegek zome jol mukodik, es eleget tudnak tenni penziigyi kotelezettsegeiknek.- Van arra most lehetoseg, hogy az allam tozsdere vigyen cegeket?- Ugy gondoljuk, a meg tozsdere nem lepett allami cegek kozott is lehetnenek uj nemzeti bajnokok, a kerdes csak az, van-e erre szandek kormanyzati oldalon. Proba- lunk a targyalasaink soran az NGM-mel es tobb mas kormanyzati teriilettel is egyez- tetni, igyeksziink meggyozni oket, hogy erdemes belepni a tozsdere, de jelen pillanatban meg nem latunk konkret kormanyzati kezdemenyezest erre. Meggyozodesiink viszont, hogy ezek a beszelgetesek elvezethetnek oda, hogy egy MVM, egy Takarekbank vagy Magyar Posta vegiil bekeriil- jenek a tozsdere. Mar most is vannak pozitiv peldak, a Raba tobbsegi allami tulajdonban levo cegkent szerepel a tozsden, tehat ez egy mukodoke- pes konstrukcio.- A kkv-szektorral mik a ter- veik?- Van egy MFT-piacunk, ami most a BETa nevet viseli, ezen kiilfoldi papirokat lehet adni-venni. Azt szeretnenk elerni, hogy a jovoben ezen a piacon egy egyszerusitett bevezetesi eljaras utan kkv-k reszvenyeivel vagy kotve- nyeivel is lehessen majd ke- reskedni. Ebben a kerdesben szorosan egyiittmukodiink a Penziigyi Szervezetek Allami Feliigyeletevel es a Nemzeti Fejlesztesi Ugynokseg- gel. Egy olyan megoldasban gondolkozunk, amely soran a tozsdere lepo vallalatok ta- mogatasban reszesiilhetne- nek, kicsit hasonloan a Jere- mie-alapokhoz.- Mennyire konnyu targyalni a kormannyal? Milyen magas szintre jutnak el? Orban Viktor- hoz peldaul be tudnak jutni?- Folyamatos a kommuni- kacio, de a miniszterelnok urral egyelore meg nem tar- gyaltunk.- Es Matolcsy Gyorgyhoz?- Tobb miniszterrel, allam- titkarral folytak mar egyezte- tesek, de vele egyelore csak munkatarsain keresztiil ke- riiltiink kozvetett kapcsolat- ba. KATONA ZSOLT (46) 1989: KULKERESKEDELMlfoiskola, kulkereskedelmi iizem- gazdasz diploma 2003: university of Lincoln/ KKF, MBA 1991-1995: A MID Broker Kft. reszveny- es kotvenykereskedel- mi vezetoje 1995-2012: az ING csoport befektetesi szolgaltatasi teriiletet irdnyitja kiilonbozo poziciok- ban 2012: a Budapesti Ertektozsde vezerigazgatoja- Azt azert sikeriil elemiiik, hogy a tranzakcios illeteket ne vessek ki a tozsdei muveletekre 2014-tol.- Ebben a kerdesben egyiit- tesen leptiink fel a Befektetesi Szolgaltatok Szovetsegevel, es a Bankszovetseggel is konzul- taltunk. Amikor a tervezetet publikaltak, mindenki meg- ragadta a billentyuzetet, es elkezdte a nemzetkozi peldakon keresztiil bemutatni a dontes- hozoknak, hogy milyen nega- tiv hatasai lennenek annak, ha Magyarorszag unilatera- lisan teszi meg ezt a lepest. A legfontosabb erviink az volt, ebben az esetben olyan foldrajzi arbitrazs lehetoseg alakul ki, ami a toke es a befektetok elvandorlasat eredmenyezi majd a magyar piacrol. A tokepiaci eszkozok a legmobilabbak a vilagon. A penziigyi szektor innovativ, konnyen ki lehet talalni olyan konstrukciokat, amelyek egy OTP-t vagy Richtert helyette- sitenek tozsden kiviil keres- kedett termekkel, peldaul az ugynevezett CFD-kkel. Emellett a szamlanyitas is jelento- sen egyszerubb a hataron at- nyulo szolgaltatasokat kinalo, kiilfoldi befektetesi szolgalta- toknal. A folyamat oda vezet- hetett volna, hogy a hazai befektetesi szolgaltatok szama jelentosen lecsokken, es nem csak munkahelyek szuntek volna meg, de az elvart ado- bevetelek sem jelentkeztek volna, illetve osszertekben akar negativ is lehetett volna az egyenleg a cegbezarasok, a tokeelvandorlas, es a kieso adobevetelek miatt.- A jovo evnek mi a legnagyobb kihivasa?- A legnagyobb projektiink most a Xetra kereskedesi rendszer bevezetese, amit a jovo ev harmadik-negyedik negyedevre terveziink. Hosz- szadalmas egyeztetes utan dontottiink errol, miutan aprilisban a BET reszvenye- sei szeles koru konszenzus- sal fogadtak el a kereskedesi rendszer cserejet. A tozsdei forgalom is elenkulhet ennek koszonhetoen, mivel ehhez a rendszerhez a vilag barmely pontjarol lehet csatlakozni, igy tobb lehetosegiik lesz a kiilfoldi befektetoknek a magyar piaccal foglalkozni. Azo- kat a BET szempontjabol uj befektetoket is szeretnenk megcelozni, akik egyebkent is kereskednek mar a Xetran, peldaul a nemet piacon, igy az uj rendszer lehetove teszi sza- mukra a budapesti tozsden valo kereskedest is.
