Országgyűlési irományok, 1985. XVII. kötet • 495-519. sz.
1985-497 • Törvényjavaslat egyes értékpapírok nyilvános forgalomba hozataláról és forgalmazásáról, valamint az értékpapír tőzsdéről
- 22 A megalapozott értékelés lehetőségének megteremtését szolgálja a feltételek második csoportja is f amely a kötvény, valamint az alaptőke-emelés során kibocsátandó részvény nyilvános forgalomba hozatalánaknak feltételéül meghatározott idejű tényleges működést, vagyis a tevékenység meghatározott idő óta történő végzését írja elő. A meghatározott idejű tevékenység feltételként való előírása azt célozza, hogy az értékpapírkibocsátó mögött olyan gazdálkodási időszak legyen, melynek eredményei, adatai alapján tevékenysége, gazdálkodása a szükséges mértékben megítélhető és ezzel együtt a befektetés kockázata egy bizonyos mértékben felmérhető. Megfelelő idejű működés, gazdálkodás híján ugyanis a tájékoztató jelentős részben csupán a jövőre vonatkozó ígéreteket tartalmazhat, anélkül azonban, hogy ezeknek az ígéreteknek a megalapozottsága a tényleges gazdálkodás eredményeivel ellenőrizhető lenne. Részvény nyilvános forgalomba hozatalára jogelőd nélküli részvénytársaság esetében azért ad lehetőséget a Javaslat, mert a meghatározott működési időre vonatkozó előírás csak fejlett részvénypiac, a részvénytársaságok kiterjedt működése esetében eredményezi a kívánt hatást, viszont kialakulóban levő részvénypiacon éppen ellenkezőleg, gátolná a részvénytársaságok széles körű alapítását, és ez már a gazdaság átalakulását is veszélyeztetné. Alaptőke felemelésekor azonban a Javaslat már megkívánja a részvénytársaság egyévi eredményes működését. A nemzetközi gyakorlattal és tapasztalatokkal is összhangban az államkötvények kivételt képeznek a nyilvános forgalombahozatal előírásai alól, hiszen itt sem a tevékenységi idő előírása, sem a gazdálkodó szervezetekre előírt kibocsátási tájékoztató közzététele nem értelmezhető. Ugyanakkor az állampapírok világszerte a legstabilabb befektetési lehetőségnek számítanak, hiszen annak a valószínűsége, hogy az állam nem tesz eleget az általa forga-
