Kelet-Magyarország, 1998. augusztus (55. évfolyam, 179-203. szám)
1998-08-22 / 196. szám
1998. augusztus 22., szombat 8. oldal Tőzsde: szervezett, összpontosított piac, amelyen helyettesíthető, tipizálható, minta után értékesíthető áruk nagybani kereskedelme történik. BUX-index: a legjelentősebb, a BUX-kosár- ban szereplő részvények adott napi piaci értéke osztva a bázisidőpont (1991. január 2.) piaci értékével. Azonnali vagy prompt ügylet: az adásvételi szerződés megkötése és az ügylet teljesítése időben nem szakad el egymástól (az eltérés maximum néhány nap). Határidős ügylet: olyan vételi és eladási szerződések, amelyeknél a kölcsönös teljesítések nem azonnal (prompt), hanem későbbi időpontokban történnek. Bessz: a papírok általános ár-, illetve árfolyamcsökkenése. Az erre számító üzletember a bessz-spekuláns, aki értékpapírokat, devizát értékesít adott időpontban, mert számítása szerint később alacsonyabb áron, illetve árfolyamon visz- szavásárolhatja azokat. Hossz: általános ár-, árfolyamemelkedés. A tőzsdei spekuláns, a haussier értékpapírt, devizát vásárol abban a reményben, hogy később magasabb áron tudja majd értékesíteni. Elsőbbségi részvény: különleges előnyöket nyújtanak birtokosaiknak. Tulajdonosaik számára főleg a nyereség felosztásakor biztosítanak kivételes jogokat, de kedvező a társaság megszűnése és az elővételi jog alkalmazása esetén is. (Forrás: André Kostolany: A pénz és tőzsde csodavilága) Tartós hullám Stabil piacot év végére Megfordult a világ tőzsdéin az az eddig irattan szabályként követett trend, miszerint Európa követi Amerikát. Magos Attila, a London Brókerház alkusza szerint hazánban is a múlté az a nyugodt tőzsdézési magatartás, ami az utóbbi évekre volt jellemző, hogy a részvénytulajdonosok otthon esténként a teletext oldalain megnézték az árfolyamokat, kiszámították, mennyit nyertek aznap. Ma már a jelentős mértékű ingadozások, hatására egyre többen járnak be a brókercégek irodáiba, hogy szükség esetén azonnal tudjanak intézkedni. A két héttel ezelőtti mintegy 603 pontos mélyrepülést követően a kisrészvényesek nagy része vásárolt, a nagybefektetőkre azonban az eladás volt jellemző. A külföldi tőkések közül sokan Németországba vitték vagyonukat Az utóbbi időben forgalmunk 2-3-szorosára nőtt. Szerencsére már a múlt hét végére lecsillapodtak a kedélyek, véget ért a pánikhangulat. Jelentős esemény, hogy az alacsony árak miatt a tőzsdén kívüli (OTC) kereskedések megálltak. Ősszel még további nagy mozgások várhatók Magos Attila szerint, de év végére stabilizálódik majd a piac és remélhetőleg elindul a részvényárak tartós emelkedése. Új szabályok A Budapesti Értéktőzsde Tanácsa július 31- én döntést hozott többek között arról, hogy a BUX-kosárban szereplő részvényeknél csökkentik azt a maximális ármozgást, amelynél a kereskedést felfüggesztik. Eszerint a forgalmat 10 percre akkor zárolják, ha a részvény árfolyama a nyitóárhoz képest 8 százalékkal tér el, az eddigi 10 százalék helyett. Egész napos felfüggesztés pedig a 20 százalékos változás helyett már 15 százaléknál megtörténik. Az oldalt Írták: Galambos Béla és Pa- czári Beatrix. Most kötélidegekre van szükség A beteg rubel megfertőzte a világpiacot, vélekedik a Wellington Bróker Az értéktőzsde kereskedési idejében már két éve szinte minden nap folyamatosan figyeli az árfolyammozgásokat Csanni Norbert. Tapasztalatairól és terveiről faggattuk. □ Hogyan értékeli az utóbbi hetek szokatlanul nagy árfolyam- zuhanásait? — A több mint hatszáz pontos esés érzékenyen érintett, de egyelőre nem adom el a részvényeimet. Nem érdemes ekkora veszteséget realizálni. Szerintem most már lassan elkezdenek emelkedni az árak, bár biztosan lesz néhány visszaesés is. □ A közeljövőben milyen lépéseket szándékozik tenni? — Vásárolni fogok, mivel az utóbbi időben ilyen alacsony árak nem voltak. Most érdemes hosszabb távon gondolkodni. A nagyobb forgalmú papírokból szeretnék venni, de a végleges döntést majd a tőzsdei kereskedések idejében hozom majd meg. □ Általában milyen részvényeket vásárol? Melyikben bízhatok? — Leggyakrabban a blue chip kategóriájúakkal foglalkozom, amelyek a legnyereségesebb és magas likviditással rendelkező társaságok papírjai. Néha azonban érdemes kockáztatni, de a Martyn Péter felvétele viszonylag kisebb cégek részvényeit csak rövid távra, spekulációs céllal veszem. Sajátos a kisbefektetők észjárása A nyári melegben a magyar befektetőket hidegzuhanyként érte az augusztus 11-én beköszöntő tőzsdei zuhanás — értékel Szalai Zsolt a Wellington Bróker Rt. nyíregyházi irodájának befektetési tanácsadója. — Nincsenek irigylésre méltó helyzetben a magyar kisbefektetők Magyarországon. Az elmúlt egy év során már a negyedik tőzsdekrachot élik meg, ami az előtte lévő 7 év nyugodt mederben folyó kereskedéséhez képest enyhén szólva horro- risztikus. Ezt az utolsó krachot egyértelműen az orosz pénzügyi válság számlájára írhatjuk. A beteg rubel megfertőzte a világpiacot, s bár néhány nap múlva gyakorlatilag leértékelték a rubelt, a magyar piac újabb eséssel reagált rá. Annak ellenére, hogy a magyar külkereskedelemben Oroszország csak 5 százalékkal képviselteti magát, a moszkvai tőzsde minden rezdülését szorosan követi a magyar tőzsde (BÉT). A BÉT-en levő cégek közül egyedül a Richter függ jelentősen az orosz piactól, ami az árfolyamában híven tükröződik: 18 000 Ft-ról 13 000 Ft-ra esett. — A magyar kisbefektetők, akik a forgalom 20-25 százalékát adják, változóan reagálnak a tőzsdei esésre. Egyesek már csak rezignáltan nézik részvényeik gyengélkedését és várják, hogy újra jobb idők jöjjenek rájuk (amikor is az esetleges árfolyamnyereségüket tudják majd realizálni). Mások úgy gondolkoztak az előbbi krachokból tanulva, hogy eladják részvényeiket és néhány nap múlva olcsóbb áron visszaveszik azokat. — Az olcsó árak hatására új befektetők is megjelentek a piacon. Végül meg kell említeni a határidős pozíciókkal rendelkezőket, akik nyitott pozícióik fedezésére kénytelenek voltak részvényeiket eladni. (A BUX határidők 1500-1750 pontot estek.) — A válság még korántsem ért véget. Az orosz kormánynak határozott és gyors fellépésre van szüksége ahhoz, hogy a pénzügyi és gazdasági válság ne mélyüljön tovább. Továbbiakban is a részvényárak hektikus mozgására lehet számítani. A magyar piac, hasonlóan a többi feltörekvő országhoz (Lengyelország, Csehország, Mexikó, Brazília) nagyon sérülékenyek és így a világban történő kedvezőtlen hatások fokozottan megingathatják a részvényárakat. — Reménykedésre adhat okot, hogy a tavalyi október-novemberi tőzsdei áresések után két hónap alatt visszakúsztak az árak és stabilizálódott a piac. A magyar makrogazdasági mutatók kedvezőek, a tőzsdei vállalatok eredményjavulása töretlen. A tőzsdei papírok újra olcsóbbá váltak. Már csak az a kérdés, hogy a külföldi nagybefektetők mikor preferálják ezeket az erényeket. — A magyar kisbefektetőknek türelemre, kötélidegrendszerre van szükségük, hogy ezt az újabb tőzsdei krízist kiheverjék. BÉT-hét A hétfői nagy, a 7000 pontos lélektani határ alá zuhanást követően kedden még alig módosult a Budapesti Értéktőzsde részvényindexe. A szerdai kereskedési napon 205,27 pontos, azaz 2,9%-os növekedéssel 7.189,28 ponton zárta a hetet. A vezető papírok közül a TVK árfolyama a kereskedés utolsó percében 4.110 forintra ugrott föl, ami több mint 15 százalékos erősödésnek felel meg. A Mól árfolyama 2,2 százalékkal nőtt 5.875 forintra. A Matáv-pa- pírok 1,8 százalékkal drágultak, 1.222 forintot értek a nap végén. A Richter 12.700 forinton zárt. Nem könnyű... ...a tőzsdén dolgozni. A legváratlanabb dolgok befolyásolhatják az árfolyamot az elnök szexbotrányától a külföldi pénzügyi krízisekig. A képen a New York-i tőzsde egy alkusza nyugtázza, hogy egy hónap alatt több mint nyolcszáz ponttal csökkent a Dow Jones index a július 17-i rekordot követően AP-felvétel Orosz hatás Az orosz pénzügyi válság hat a magyar gazdaságra, például nehezebbé teszi oda az exportot, de úgy gondoljuk, nem rejt magában különösebb veszélyeket — mondta kedden Járai Zsig- mond pénzügyminiszter, aki kifejtette: a külföldi befektetők összemossák a ke- let-közép-európai térséget. Ebben a térségben az egyik likvid piac a magyar, ezért természetes, hogy az orosz pénzügyi válság kialakuld sa után az itteni befektetéseiket mobilizálják. A forint gyengülése most sem nagyobb a dollár és márka szokásos árfolyam ingadozásához képest. Fejletlen a befektetői kultúránk Kisbefektetők az ügyfelei a Kincstár Szabolcs-Szatmár- Bereg Megyei Fiókjának. Olyanok, akik megtakarításaikat biztos helyen szeret nék elhelyezni. Erre az állam lehetőséget biztosít számukra azáltal, hogy a kincstári fiókokban közvetlenül vásárolhatnak állampapírokat. Az értékpapírpiacon bekövetkezett kamat- csökkenések azonban közülük is többeket arra ösztönöztek, hogy próbálkozzanak a kockázatosabb, de lényegesen magasabb profitot ígérő részvénypiacon. — Többek között erre is enged következtetni a március-május hónapok során ügyfélállományunkban bekövetkezett csökkenés — állítja Vass János fiókigazgató. — Persze az is igaz, hogy ebben az időszakban tendencia az értékpapírok visszaváltása, lejáratkori felvétele, mivel a megye adottságaiból következően ilyenkor megnő a pénzek mezőgazdaságba történő invesz- tálása. — Július hónapban ügyfélállományunk jelentősen növekedett. Ebben a hónapban a kamatozó kincstárjegy még 17 százalékos volt, ami igazán jónak mondható az egyéb egyéves banki értékpapírok területén. Növekedést idézhetett elő a Postabank Rt. körüli bizonytalanság és a tőzsdei árfolyamesés is. Mindez azonban csak feltételezés, konkrét adataink erre vonatkozóan nincsenek. Tagadhatatlan tény, hogy egyre több kisbefektető próbál szerencsét a részvények piacán, bár arányuk az állampapírok vásárlóinál jóval alacsonyabb. A magatartásukra nem igazán jellemző, hogy a piaci változásokat azonnal lereagálják. Ez visszavezethető a befektetői kultúránk fejletlenségére, az e körbe tartozó befektetők költség- és veszteségérzékenységére. Az is tény, hogy a tőzsdén kívüli állampapír piacon egyre több forgalmazó jelenik meg, akik a kisbefektetőket is kiszolgálják. A fentiek összegzéseként elmondhatjuk, hogy mire a tőzsdén bekövetkezett árfolyamesés által előidézett állampapír-vásárlási hullám a Kincstár megyei fiókjaihoz elér, sokat veszít hevességéből és megoszlik az állampapír piaci forgalmazók között. Tőzsde Tokióban AP-felvétel
