Új Dunántúli Napló, 1993. szeptember (4. évfolyam, 238-267. szám)
1993-09-23 / 260. szám
10 aj Dunántúli napló 1993. szeptember 23., csütörtök / • • Az AVU a Kisbefektetői Részvényvásárlási Programról Jövőre az egész ország részvényes lehet A privatizációs politika kiemelkedő fontosságú kérdése az, hogy a különböző társadalmi csoportok milyen szerephez jutnak a tulajdonosváltásban. Az eddigi tapasztalatok azt mutatják, hogy a hazai privatizációban a legnagyobb aktivitást a külföldi szakmai befektetők, kisebb mértékben az itthoni kis- és középvállalkozók, még kisebb, de növekvő mértékben a vállalati dolgozók és a menedzserek tanúsítják. A kisbefektetők részvényvásárlási lehetőségeinek megnyitása a tőkepiaci szereplők számának növelése mellett megoldhatja a széles lakossági csoportok privatizációba történő bevonásának problémáját is. A Kisbefektetői Részvényvásárlási Programról Lajtai György, az ÁVÜ Közgazdasági Igazgatóságának igazgatója foglalja össze a főbb tudnivalókat.- Az alapvető cél az, hogy a KRP stabil, kiszámítható és következetes keretet biztosítson a kisbefektetők számára a privatizációban. E program révén biztosítható, hogy több évre előre, folyamatosan, kellő mértékű részvénykínálat kerüljön a privatizációs piacra. A KRP megvalósításának alapvető fontosságú és aktuális kérdése a kárpótlási piaccal való összefüggések kezelése. Mindkettő hasonló kínálatot céloz meg: a tőzsdei forgalmazásra is számító nyilvános részvénykibocsátásokat. A keresleti oldalon az a közös vonás, hogy a cél a viszonylag alacsony jövedelemmel, megtakarítással rendelkező magánszemélyek aktívabb privatizációs szerep- vállalásának fokozása. Az egyetlen különbség a két program - kárpótlás és KRP - között az, hogy az utóbbi esetben a készpénzes vásárlást is ösztönözni kívánjuk: részben a program lebonyolítási költségeinek fedezése, részben az állam privatizációs bevételeinek fokozása miatt. A jó minőségű vállalatok szűkös kínálatából kifolyólag a kínálati oldalon csak szabályozott keretek között engedhető meg a kárpótlás és a KRP egymás mellett élése. Ennek nözni a kárpótlásra jogosultakat, hogy kihasználják a befektetési lehetőséget, hiszen jelentős tömegű befektetői kör áll majd sorba az el nem használt kínálat „elfogyasztására”. Ez a körülmény egyben javítani fogja a kárpótlási jegyek árfolyamát is a másodlagos értékpapírpiacon. A KRP 1993 decemberében a regisztrációs (bejelentkezési) folyamattal indulna:-Részvételre a 18. életévüket betöltött magyar állampolgárok jelentkezhetnek, akik személyenként 100 000 Ft értékű részvényvásárlási keret felhasználására jogosultak a regisztrációs díj befizetése ellenében.- A KRP-befektetők az egyes részvénykibocsátásoknál a részvénytársaságok állami tulajdonban lévő részvényeinek meghatározott hányadát jegyezhetik le.- Az első részvényeladásokra 1994 februárjában és márciusában kerülne sor.-A KRP-befektetők a megvásárolt részvényeket ötéves vagy tíz féléves kamatmentes részletfizetéssel egyenlítik ki. A kapott osztalék összegével csökken a részletfizetési kötelezettség. Gyorsított, azonnali kifizetés is lehetséges. A fizetés történhet készpénzzel vagy kárpótlási jegyekkel. Azoknak a kárpótlásijegy-tulajdonosok- nak, akik a KRP-n keresztül elsőbbséget élvezve jutnak a részvényekhez, egy összegben kell kifizetniük a részvény vételárát.- A részvények - azok teljes kifizetéséig - óvadék alatt állnak. A KRP-befektető a részvényesi jogosultságok közül élvezi az osztalékszerzési és a szavazati jogot, de nem adhatja el, illetve nem ruházhatja át a részvényeket. Amennyiben a KRP-befektető elmulasztja egy részlet kifizetését, elveszíti az összes, még ki nem fizetett részvényt, amely azután visszaszáll az állam tulajdonába. Miután a részvényeket kifizetik, a KRP-befektetők eladhatják azokat a Budapesti Értéktőzsdén. A program során a kisbefektetők minimális kockázat mellett fektethetik anyagi eszközeiket részvényekbe. Ezen túlmenően az alábbi előnyök mutathatók ki: a vásárolt részvények vételára öt év alatt, kamatmentes részletekben törleszthető le. Az egyes nyilvános kibocsátásokhoz további kedvezmények (árengedmények vagy jutalomrészvények) kapcsolhatók. A részletfizetések után igénybe vehető a személyijövedele- madó-kedvezmény is. Még nem lehet véglegesen meghatározni azokat a vállalata kát, amelyek a program indításában részt vesznek. Meghatároztunk azonban mintegy 10 vállalatot, kb. 6 milliárd forint értékű nyilvánosan kibocsátható részvénytömeggel, amelyek 1994-ben bevonhatóak. Az induló évben így 500 000 fős részvétellel számolva átlagosan 10-15 ezer forintos részvényvásárlás jutna egy befektetőre, ' mindenekelőtt a söripar és a hotelszektor jól ismert vállalataiban. Példa Az ÁVÜ szerint a részvénykibocsátásba elsősorban a söripar és a hotelszektor vonható be Fotó: Löffler Gábor érdekében a KRP allokációs mechanizmusába olyan garanciákat építettünk be, amelyek a kárpótlásra tartalékolt kínálat tekintetében feltétlen elsőbbséget biztosítanak a kárpótlási jeggyel fizetők számára. Mivel a KRP-ben csak magyar állampolgárok vehetnek részt, a program garantálja, hogy a kárpótlási jeggyel fizetők között - az intézményi befektetők kizárásával - a kis magánbefektetők jussanak szóhoz. Ez egybevág a kárpótlásról vallott eredeti elképzelésekkel. A részletfizetéses kereslet megszervezése arra fogja ösztöKifizetett részletek Összes kifizetendő részlet A befektetőnek átadott részvény Óvadék alatt álló részvények Eredetileg kijelölt mennyiség: 10 részvény, egyenként 1000 Ft értékben Forint Forint Mennyiség Mennyiség Részletfizetések10.00010 1. év 2000 8000 2 8 2. év 2000 6000 2 6 3. év 2000 4000 2 4 4. év 2000 2000 2 2 5. év 20002 ' Ez az érme sokat ér ma Jóval többet, mint a- mennyit az ókori Pannóniában ért. Persze Marcus Aurelius ideje óta a pénzpiacokat a legkülönfélébb változások érték, s ma már nem csupán a fémpénz az érték. A Budapest Bank Aquincum Értékjegy II/A ellenáll az időnek. Egy év múlva éppúgy jóval többet ér, mint ahogy az Aquincumban talált denarius értéke is növekedett az évszázadok alatt. Az Aquincum Értékjegy II/A, amely az Aquincum értékjegysorozat legújabb tagja, egy biztos alapokon nyugvó befektetés. Lejárata egy év, kamata garantált kamatból és kamatprémiumból tevődik össze, induló kamata évi 20 százalék. Kapható 10.000 és 100.000 forintos címletekben a Budapest Bank Rt. fiókjaiban. Aquincum Értékjegy ii/a Budapest Bank RT. i t 9 l 1 4
