Új Kelet, 1996. január (3. évfolyam, 1-26. szám)
1996-01-29 / 24. szám
J 8 1996. január 29., hétfő Pénzvilág UJ KELET GAZDASÁGI V,,. Kamatcsökkentés a CIB-nél A CIB Bróker Kft. a Kincsem kötvények kamatainak csökkentése mellett döntött. A Kincsem kötvények kamatai egy százalékkal csökkentek január 26-ától. Ugyanakkor újabb sorozatú kötvények kerülnek a piacra Kincsem IV-V-VI. sorozattal. A kötvények, melyeket csak a belföldi magán- személyek jegyezhetik, fix kamatozású, névre szóló papírok. Kamatuk a lekötési időtől függően változik. A 91 napos futamidejű kötvény kamata évi 26 százalék, a 182 napos papíré évi 27 százalék, míg az egyéves futamidejű kötvény kamata évi 28 százalék. Mégis nyereséges lesz a Goldsun A Goldsun Hűtőipari Részvénytársaság féléves mérlegében még 330 millió forintos veszteség szerepelt. Év végére sikerült megállítani a hanyatlást, és az előzetes becslések szerint a társaság nyeresége elérheti a 100 millió forintot. A régóta mélyponton szereplő Goldsun-részvény árfolyamára jó hatással volt a hír, hiszen a hét végén a 260 forintos mélypontról 350 forintig emelkedett a zalaegerszegi részvénytársaság papírjainak árfolyama. PILLÉR I.-hozam Az 1995. év második félévében elért eredmények után a névérték 5 százalékának megfelelő osztalékot fizet a PILLÉR I. Alap. Az alap nettó eszközértéké —, aminek nagysága döntően meghatározza a kifizethető osztalékot — tavaly 500 millió forinttal nőtt, de ennek egynegyede csak az ingatlanok felértékelődéséből származott, így nem lehet belőle hozamot fizetni. Kárpótlásijegy-cserék Úgy látszik, megnyugodhatnak az alanyi jogon kárpótoltak. A kormány beváltja ígéretét, és megkezdi a hat magyar- országi áramszolgáltató társaság pakettjének kárpótlási jegyért történő értékesítését. Az első félévben lebonyolításra kerülő, közel 20 milliárd forint névértékű részvény értékesítése előzetes információk szerint, február 12-én kezdődik a Dél-magyarországi Áramszolgáltató Rt. 3 milliárd forintos csomagjával. Az alanyi jogon kárpótoltak várhatóan 4 darab 1000 forintos névértékű részvényért 3 darab 1000 forintos címletű kárpótlási jeggyel fizethetnek majd, ami 130 százalékos kibocsátási árfolyamot jelent. A cég helyzetét figyelembe véve úgy tűnik, nem a kárpótlási jegy tőzsdei árfolyamát vették figyelembe a cserearány kialakításánál. A jegyzési körülmények bonyolultabbak lesznek az eddig alkalmazottaknál. A részvényjegyzési időszak lezárt, és az allokáció után kell majd a befektetőknek a kárpótlási jegyeket, az alanyiságot bizonyító okiratokat, valamint az úgynevezett allokációs levelet átadni a jegyzési helyeken. Újdonság, hogy az allokációs levelet a kárpótoltak nevére küldi el a konzorcium. Hunnia-hozam 36 százalék fölött Nyilvánosságra hozták, hogy a Hunnia I. Befektetési Alap a befektetési jegyek után február 1-jétől 36,22 százalékos hozamot fizet ki. Kifizetik a névértéket is, hiszen a futamidő végéhez érkeztünk. A Hunnia I. az első hazai befektetési alap, melyet felszámolnak. A többi, 1992-ben alakult befektetési alapot átalakították nyílt végűvé, de mivel az Europool Kft. — a Hunnia alapkezelője — már kezel egy nyílt végű alapot, ahova a befektetők elhelyezhetik a pénzüket, célszerű volt az alap felszámolása. Igazán azok a befektetők jártak jól, akik a tőzsdén, névérték alatt vásárolták meg a befektetési jegyet. „Tegnap összetört egy álom...” A WVM Lízing végnapjai A magyar befektetők nehezen szoknak hozzá ahhoz, hogy napjainkban már szinte minden hónapban megrengeti a pénzvilágot egy-egy cég csődje. A felszámolás mindennapos jelenség, de különösen érzékenyek a kisbefektetők a kereskedelmi bankok, a befektetési alapok, a pénzintézetek és a lízingcégek csődjére, hiszen a legtöbb magánszemély manapság ezeknél a cégeknél tartja a pénzét. Mivel a vállalati kötvények évek óta jóval magasabb hozamot fizettek, mint az állampapírok, a befektetők igen megkedvelték az utóbbi időben ezt a befektetési formát. Megyénkben több száz befektető választotta a jóval 35 százalék fölötti hozammal kecsegtető lízingkötvényeket. A lízingcégek között is az egyik legkedveltebb volt a rutinos, immár menetrendszerűen kibocsátó WVM lízing. Nos, a WVM felszámolása igen rossz hatással lesz a többi vállalati kötvény piacára is. Az árfolyamok néhány napig tartó visszaesése után újra a „hossz” uralkodik a Budapesti Értéktőzsdén. Hétfőn még ugyan csökkent-az árfolyama a gyógyszergyári részvényeknek és a Mól papírjának, de a forgalom már jelentős volt, A tőzsdeindex kedden megközelítette az 1800 pontot, szerdán pedig át is lépte azt. A hét végén élénkült meg igazán a piac, közel 1 milliárd forintos forgalom mellett 1922 pontig emelkedett a tőzsdeindex. Ez az előző heti záróindexhez viszonyítva 175 pontos emelkedést jelent. Több részvény is árfolyamrekordot ért el. A Mól árfolyama egészen 1540 forintig emelkedett. Pénteken a Richter árfolyama 3750 forinton tetőzött, majd 3700 forinton zárt, míg az Egis részvényeit 4050 forinton is keresték. (Hétfőn még 3150 forint volt a Richter és 3590 forint az Egis árfolyama!) A Danubius is tovább folytatja diadalmenetét. A részvény árfolyama egészen 1630 forintig emelkedett, majd 1550 forinton állapodott A Lánchíd Befektetési Alap botránya, az Iparbankház csendes felszámolása után a WVM Lízing felszámolása igen széles rétegeket érint. Az évek óta sikeresen működő WVM Rt. rendkívüli közgyűlésén a cég felszámolásáról döntöttek. Magyarországon jelenleg az egyik legnagyobb nyilvánosan kibocsátott kötvényállománnyal rendelkező cég fejezi be ezzel a pályafutását. A kötvénytulajdonosok esélyei nem túl jók, hiszen még becslések sincsenek a cég pénzügyi helyzetéről. Decemberben —, amikor a többi lízingcég segítségével még kifizették a befektetőknek a részükre járó hozamokat —, a WVM Lízing már jelezte a magyar Lízing- szövetségnek, hogy likviditási gondjaik vannak, de a cég helyzetét stabilnak minősítették. Az 1996. március 1-jén esedékes 96/1., a 96/11, a 96/IV, valamint a 98/1. kötvények aktuális részleteinek törlesztésére hiányzik a fedezet. meg. A Pannonplast árfolyama is napról napra emelkedett, pénteken már 2700 forintos áron kötöttek rá üzletet. A rég- ótajól szereplő Prímagáz részvényének ára 4600 forinton zárt pénteken. A sokáig gyengélkedő OTP árfolyama 1270 forintig emelkedett. A Globus árfolyama is elmozdult holtpontjáról, néhány kötés született rá 1300 forinton. Az Inter-Euró- pa Bank részvényei stabilizálódni látszottak 13 000 forint körül, majd pénteken 13 500 forinton is kötöttek rá üzletet. A néhány hónappal ezelőtti sikerrészvény, a Zalakerámia árfolyama is emelkedett, hét végén már 4250 forinton kötöttek rá üzletet a brókerek. A Soproni Sörgyár papírjait nem érintette meg a hossz, csekély forgalom mellett 2300 forint körüli áron keresték. A Fotex árfolyama csak néhány kötés erejéig haladta meg a 100 forintos névértéket, a papír átlagára azonban csak 98 forint volt. A Pick változatlanul 6000 forint alatt forgott, 5900 forintos árral zárta a hetet. Most csak halvány reménye van a 4—6 ezer fős befektetői tábornak arra, hogy tőkéjének egy töredékét is viszontlássa. A WVM Lízing és Pénzügyi Rt. eddig 7 kötvényt bocsátott ki, amelyeket mintegy 2,5 milliárd forint értékben vásároltak meg kisbefektetők. A magyar törvények pontosan szabályozzák, hogy egy felszámolásra ítélt cég esetén milyen sorrendben elégítik ki a követeléseket. A felszámolási lista a 7. pontban határozza meg a követelők besorolását. A kisbefektetők a 6. kategóriában szerepelnek, azaz a felszámolással kapcsolatos költségek, a záloggal, és óvadékkal ellátott költségek, a munkavállalók követelései, a tb- és adótartozások, valamint a köztartozások kifizetése után kérhetik pénzüket a kötvénytulajdonosok. Mivel a WVM Lízing pénzügyi átvilágítása körülbelül 30 ezer szerződés átvizsgálásával jár, úgy tűnik, hosszú ideig le kell mondaniuk a befektetőknek tőkéjükről. A Pannon-Váltó részvényeit 600 forinton keresték a vevők, és a Domus is 540 forinton tartja az árát. A héten bevezetett Eravis részvényeinek árfolyama folyamatosan emelkedett. Hétfőn még 4900 forinton vásárolták, pénteken már 6000 forint volt a jellemző árfolyam. A forgalom azonban igen csekély volt, csak néhány darabos tétel forgott a parketten. A régóta mélyponton lévő Goldsun papírjainak árfolyamára jó hatással volt, hogy kiderült: mégis nyereséges lesz a cég. Hétvégén már 350 forintig emelkedett az ár. A kárpótlási jegy piacán — valószínűleg a közelgő részvénykibocsátások hírére — csütörtökön 35 forintot emelkedett az ár. Pénteken egészen 240 forintig emelkedett az árfolyam, felfüggesztették a kereskedést, majd a kedélyek lecsillapodása után 195 forinton stabilizálódott az ár, ám a nagy tételű, magas áron történt kötéseknek köszönhetően az átlagár 216 forint lett. Állampapírpiac Az elmúlt heti diszkont kincstárjegy aukciókon a korábbi hatalmas méretű túljegyzések miatt beígért vizs- gálatok híre sem vetette vissza a befektetőket. Úgy látszik, a hatalmas kereslet mögött valóban megfelelő forintfedezet van, ami—ha tovább folytatódik az Államadósság Kezelő Központ taktikája — néhány héten belül akár 20 százalé- kig szoríthatja le az állampapírok éves kamatát. Az 1 hónapos jegyek aukcióján alig másfélszeres volt a túlkereslet, így az átlagos kötvényegyenérték-hozam 1,27 százalékkal lett alacsonyabb, mint az előző heti átlag. Az elérhető átlaghozam 25,86 százalék volt. A 3 hónapos kincstárjegyek aukcióján már 36 milliárd forintra érkezett ajánlat, a kibocsátás összege azonban mindössze 6 milliárd forint volt. Ennek következményeként csak a legalacsonyabb hozamszinten lehetett a papírhoz hozzájutni, mindössze 25,93 százalékos hozammal. Ez a maximális, 2 százalékos csökkenést jelenti. A 6 és a 12 hónapos jegyek aukcióján 15—18-szoros túljegyzés volt, az átlaghozamok szintén a maximális, 2 százalékkal estek az előző heti hozamokhoz képest. A féléves kincstárjegyek átlaghozama 27,54 százalék, míg a 12 hónapos papíroké 28,30 százalék volt. Az 1997/Z. jelű államkötvények jegyzésekor kialakult nagy méretű túljegyzés miatt az Állami Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet az államkötvények allokációja után zárolta a KELER-szám- lát, ami azt jelenti, hogy a vizsgálat befejeztéig senki sem juthat hozzá a papírjához, nem tudja értékesíteni sem. A vizsgálat az Állam- adósság Kezelő Központ kérésére indult, mivel olyan nagy összegű jegyzések érkeztek magánszemélyek részéről, amelyek mögött— feltételezhetően—intézmények állnak. Az államkötvények allokációja során a magánszemélyek túljegyzés esetén is megkaphatták az általuk igényelt teljes meny- nyiséget. míg az intézmények csak jegyzésarányosan kaphatnak a kötvényekből. Ez az allokációs rendszer —; az intézmények háttérbe szorítása — arra ösztönzi az intézményi befektetőket, hogy esetleg magánszemélyek közbeiktatásával jegyezzenek a kötvényből. A befektetőknek és a brókercégeknek viszont az a véleményük, hogy ez a vizsgálódás megrendíti a jóhiszemű vásárlók bizalmát. Az aukciók és az államkötvény-kibocsátások üzleti feltételeit, az állampapírok kamatkondícióit egyaránt az ÁKK határozza meg. A legtöbb brókercég véleménye szerint mindössze arról van szó, hogy az ÁKK rossz döntésének következményei elől menekül, próbálja korrigálni rossz, elhamarkodott döntéseit. Az én portfolióm A héten Szikszói Tamást, a Reál Profit Pénzügyi, Könyvelő és Adótanácsadó Kft. ügyvezető igazgatóját kérdeztük: mibe fektetné a pénzét? 30 százalék Inter-Európa Bank-részvény 30 százalék Egis-részvény 20 százalék Mol-részvény 20 százalék Borsodchem- részvény Az Inter-Európa Bank részvényeinek árfolyama hosszú idő után ismét emelkedésnek indult. A sokági névérték közelében forgó részvény árfolyamának elmozdulása jó jel. Valószínű, hogy sokan csak a közeli rendkívüli közgyűlés napirendjén szereplő névérték-felülbélyegzés, valamint a várható rendkívüli osztalék kifizetése miatt érdeklődnek a papír iránt, de én hosszabb távon is jó befektetésnek tartom. Az Egis árfolyama elérte a 4000 forintos határt. Rövid távon látok még tartalékot a papírban. A gyógyszergyári részvények igen likvid papírok, és a Servier által felvázolt elképzelések, véleményem szerint lendíteni fognak az Egis gyógyszergyáron. A részvények árfolyamában is jelentkeznie kell a fejlődésnek. A Mól már most is jóval a kibocsátási árfolyam fölött mozog a tőzsdén, de ennél a papírnál mintha lassabb, megfontoltabb lenne az árfolyam-emelkedés. A Borsodchem egy igen jó kondícióval rendelkező társaság. A kazincbarcikai cég hamarosan feliratkozik a tőzsdei papírok listájára. A hazai kibocsátási árfo- t lyam a külföldi szereplés után dől ' el. A meghirdetett 140—180szá- i zalék közötti ár igen kedvező a : társaság papíijaira. A 7,9 milli- I árd forint alaptőkéjű Borsodchem adózási előtti nyeresége, s első becslések szerint elérheti az ; alaptőke nagyságát. A Budapesti Értéktőzsdéről ielentiük Újra tombol a bika
