Új Kelet, 1995. október (2. évfolyam, 231-255. szám)
1995-10-17 / 244. szám
UJ KELET Az én portfolióm A héten Szikszói Tamás, a Reál-Profit Könyvelő és Adótanácsadó Kft. ügyvezető) igazgatója válaszol kérdésünkre: mibe fektetné be megtakarított pénzét? 30 százalék OTP-részvény 20 százalék Pick-részvény 50 százalék Egis-részvény Az OTP részvényeinek árfolyama a kibocsátási árfolyamnak már csak 75 százaléka. Az elmúlt heti bessz-hangulat véleményem szerint nem tart sokáig az Értéktőzsdén, és rövid távon szép haszonnal kecsegtet az OTP-részvény vásárlása. A jelenlegi 900 forint körüli árfolyam igen alacsony, a névértéket talán napokon belül újra el fogja érni a részvény. A Pick körüli védjegy- és névhasználati pernek vége, a cég gazdasági mutatói igen jók. A 6400 forint körüli árfolyam kedvező. A szalámigyár még mindig az egyik húzópapír a tőzsdén, likvid, nagy forgalmú részvény. Az elmúlt héten folyamatosan csökkent a tőzsdeindex. A részvények közül a legjobban talán a gyógyszergyári papírok árfolyama zuhant. A nemrég 3400 forinton forgó Egis papírjai 3000 forintos áron stabil, jó befektetésnek tűnnek. Értéktőzsde A Budapesti Értéktőzsdén a hét elején még sokan bíztak abban, hogy a forgalom és az árfolyamok csökkenése csak átmeneti, de hét végére már teljesen egyértelművé vált a bessz. A tőzsdeindex 1529,63 ponton zárt, ez az előző hét végéhez képest majdnem 70 pontos csökkenést jelent. Néhány részvény árfolyama még tartja magát, sőt a Soproni Sörgyár árfolyama — dacolva a trenddel — emelkedik. A hét végére 2500 forint fölé emelkedett a sörgyári részvény ára. Remekel a tőkeemelés előtt álló Dunaholding. A decemberre tervezett tőkeemelés részvényeinek kibocsátási árfolyamát az októberi utolsó üzletkötések átlagárfolyamához igazítják majd. A tőzsdén már 5150 forinton is kötöttek üzletet a Dunaholding részvényeire. A Pannonplast még mindig 1700 forint fölött forog a parketten. Tartja magát a Prímagáz papírja 3800 forinton, és a Graboplast is 1850 forinton forog. Az Inter-Európa Bank részvényei hónapok óta 10 000 forint közelében vannak, és a Pannon- Váltó Rt. részvényei is 600 forinton stabilizálódtak. A Goldsun hűtőipari cég részvényei ugyan néhány kötés erejéig 400 forinton álltak, de aztán ismét csak 380 forinton cseréltek gazdát. A Humánt továbbra is 930 forinton keresik. A Hajdútejre mindössze hétfőn született néhány üzletkötés 2150 forintos áron. Legjobban a gyógyszergyári papírok árfolyamán érződik a bessz. Az Egis alig valamivel 3000 fölött zárta a hetet, de a Richter is 2100 forintig esett vissza. Született ugyan egy 5 ezer darabos kötés 2200 forint felett, de ez nem befolyásolta döntően az árfolyamot. A Fotex 145 forintos árfolyammal — igaz, csekély forgalom mellett — történelmi minimumára érkezett. A kárpótlási jegy piacán a hét elején volt egy 80 000 darabos önkötés 219 forinton, de ettől eltekintve a jegy árfolyama folyamatosan csökkent. Csütörtökön 189 forint volt a legalacsonyabb ár, majd pénteken 195 forintig emelkedett. Allampapírpiaci hírek A diszkont kincstárjegyek átlaghozamai tovább csökkentek az elmúlt héten. Az 1 hónapos lejárató kincstárjegyekkel elérhető hozam 0,15 százalékkal csökkent az előző hetihez képest. Az átlagos kötvényegyenérték-hozam 29,15 százalék volt. A 3 hónapos kincstárjegyek aukcióján a felajánlott 8 milliárd forintra alig több mint 10 milliárdnyi ajánlat érkezett. Az átlaghozam 30,09 százalék volt, ami az előző héthez képest 0,25 százalékos csökkenést jelent. A Magyar Nemzeti Bank pénztáraiban hiánycikknek számítanak a néhány hónap múlva lejáró diszkont kincs- i tárjegyek. A fix kamatozású ' államkötvények közül a vi- ' szonylag rövid futamidejű papírok közül a 96/B, a 96/C ; és a 97/W is hiánycikknek számított. A változó kamatozású államkötvények közül az 1997/X és az 1997/S jelű szintén nem kapható, és az inflációkövető 1997/0 jelű papírból sem tud jelenleg vásárolni a befektető. A helyzet persze percről percre változik, hiszen ha a jegybanknak sikerül vásárolnia a tőzsdén, vagy i valamelyik befektető elad va- ■ lamelyik papírból, akkor, ha rövid ideig is, de újra tudnak vásárolni a befektetők. Tanácsos állampapír vásár- j lása előtt telefonon érdeklődni a Nemzeti Bank fiókjainál, hogy milyen állampapírok vannak éppen „készleten". Az sem árt, ha a befektetők többféle kötvényt választanak, hiszen mire odaérnek a bank-; pénztárba, lehet, hogy már valaki megvásárolta a nemrég még meglévő állampa-' pírt. Gazdaság 1995. október 17., kedd Pénzügyi élet — röviden Módosul a törvény Várhatóan még ennek a hónapnak a végére megszületik, és a kormány elé kerül az új értékpapírtörvény végleges változata. Kedvező esetben a parlament még az idén elfogadhatja, és a jövő évtől már életbe is léphet az új törvény. Leglényegesebb eleme, hogy ezentúl majd a bankok is megjelenhetnek a tőzsdei és a tőzsdén kívüli állampapírpiacon, de természetesen csak azok a bankok, amelyek erre engedélyt kémek és kapnak. A működés megkezdésekor tehát nem fogják automatikusan megkapni az értékpapír-forgalmazási jogkört, hanem külön engedélyeztetniük kell ezt a tevékenységüket. Lényeges változás még, hogy a társaságok alaptőke-követelményét jelentős mértékben felemelik. Értékpapír-bizományosi tevékenységet folytató brókercégek alaptőkeigénye 5 millió forintról 20 millió forintra, a kereskedő brókerházaké pedig az eddigi 50 millió forintról 100 millió forintra emelkedik. Megjelenik a befektetési bank kategória, amely teljes körű értékpapír-piaci jogosítványt nyújt, ennek alapításához 1 milliárd forint készpénzben befizetett alaptőkére lesz szükség. Sikeres első félév Auditált féléves mérleget készítettek a MOL-nál. Erre főleg a közelgő nyilvános értékesítés miatt volt szükség. A mérlegből kiderül, hogy a tavalyi 2 milliárdos veszteség után idén már az első félévben több mint 3 milliárd forint adózás utáni nyereséget ért el a vállalat. A féléves adatok alapján láthatjuk, hogy a MOL a legkevésbé eladósodott nemzeti olajtársaságok közé tartozik. Az idegen tőke aránya mindössze 20 százalék, és ennek is csak egy része hitel. A MÓL teljes hitel- állományának 80 százaléka hosszú lejáratú hitel. Új kötvény PVL 97/1. néven új kötvényt bocsát ki a PVL Lízing Rt. A 10 000 forint névértékű papírok október 16-ától november 3-áig jegyezhetők. A kötvény futamideje másfél év, kamata pedig fix 35 százalék. A kamatot félévente fizetik ki a befektetőknek. Kétszázmillió forint értékű kötvényt bocsátanak ki, de összesen 400 millió forintig elfogadják a túljegyzést is. A futamidő 1995. november 3-ától 1997. április 25-éig tart. A kamatot arányosan fizeti ki a kibocsátó. Az első kamatfizetés időpontjában 1668 forintot, második alkalommal 1755 forintot, míg lejáratkor 1745 forintot. A piacon a jelenlegi kamatok mellett igen jó kondícióval rendelkezik a papír. A CA-kötvény tapasztalatai alapján kijelenthetjük, hogy hamar el fog kelni a PVL-kötvény is. Jegyzési helyek: az MHB-fi- ókok, a Dunaholding irodái, valamint az IBUSZ fiókok. Lassuló növekedés Az elmúlt hetekben visszaesett a Budapesti Értéktőzsdén a Pannon-Váltó részvényeinek árfolyama. Az árfolyamcsökkenés okai a következők: a Pannon-Váltó Rt. részvényekre vetített nettó eszközérték jelenleg 892 forint. A társaság portfoliójának egyharmadát adják a magas hozamú kincstárjegyek. A döntő hányad továbbra is részvényekben van. A tőzsdén pedig az utóbbi egykét hónapban sem emelkedtek jelentősen az árfolyamok. Néhány részvény esetében árfolyamcsökkenés következett be. Az eszközérték számításakor figyelembe kell venni a cég beruházásait is. Néhány hete a Pannon-Váltó megvásárolta a Buda Portfolió Befektetési Alapkezelési Kft-t. Nem kell tehát elkeseredniük a befektetőknek. A Pannon-Váltó várhatóan 4-5 százalék közötti osztalékot tud majd kifizetni a részvények után. Nyugdíjbiztosítás—életbiztosítás Az életbiztosításokkal a társasági adótörvény, a személyi jövedelemadó-törvény és a társadalombiztosítási törvény is részletesen foglalkozik. Az üzleti biztosítók tiltakozása ellenére az szja-törvény és a tb-tör- vény élesen elkülöníti egymástól az üzleti biztosítókat és az önkéntes biztosítópénztárakat. Az adóköteles jövedelem megállapításánál kerülnek szóba először a biztosítások. Nem önálló tevékenységből származó bevételnek minősül a munkaadó által a magánszemély javára kötött biztosítás adóköteles díja, valamint a munkaadói befizetés önkéntes kölcsönös biztosítópénztárba. A személyi jövedelemadóból a levonás lehetősége és mikéntje már igen élesen különbözik a kétfajta biztosítási forma esetében. A törvény nevesíti az életbiztosításokat. Az üzleti biztosítóknak kifizetett éves biztosítási díjnak csak 20 százaléka vonható le az adóból, de ha valaki nyugdíjbiztosítással és egyéb biztosítással is rendelkezik, vagy a biztosításokra befizetett összeg meghaladja az évi 250 ezer forintot, akkor is csak legfeljebb 50 000 forint az az összeg, ami ilyen jogcímen levonható az éves jövedelem- adóból. Az adóhoz viszonyított levonhatóság is más az üzleti biztosítók esetében. Legfeljebb az adó ötven százalékáig vehető igénybe a kedvezmény. Ebbe az ötven százalékba beleszámít még az alapítványi juttatás, a helyi adó. a szövetkezeti üzletrész vásárlása, valamint a befektetési adóhitel címén járó kedvezmény is. Az üzleti biztosítók további korlátja, hogy csak a tíz évnél hosszabb időtartamú, folyamatos díjfizetésű életbiztosítások után vehetők igénybe az adókedvezmények. Az szja-törvény azt is megszabja, hogy a munkaadó által viselt biztosítások díja után mikor kell megfizetni a személyi jövedelem- adót. Ebből a szempontból mindegy, hogy üzleti biztosítóval vagy kölcsönös biztosítópénztárral köt-e szerződést a munkaadó. A biztosított — a munkavállaló — a befizetett díjak után abban az évben fizeti az adót, amelyikben a munkaadója javára a biztosítási díjat befizette. Létezik egy olyan biztosítás, amelynek a díja teljes egészében adómentes. Ez a kockázati biztosítás halál esetére, a munkaadó a munka- vállaló javára köti. Ilyen biztosításokat általában igen veszélyes munkát végző alkalmazottak javára kötnek a munkáltatók. Az önkéntes kölcsönös biztosítópénztárba befizetett összeg ötven százaléka levonható az éves személyi jövedelemadóból, függetlenül attól, hogy az összeget a pénztártag saját maga fizette-e be, vagy a munkáltató átvállalata a díjfizetést helyette. Azért is előnyben vannak az önkéntes biztosítók az üzleti biztosítókkal szemben, mert a magánszemélyek vagy munkáltatójuk által — a dolgozók javára — befizetett éves díj 50 százaléka, továbbá az egészség- pénztárakba és önsegélyező pénztárakba befizetett díjak 25 százaléka, de együttesen is maximum 100 000 forint levonható a személyi jövedelemadóból. A másik előny. hogy az önkéntes biztosítópénztárakba befizetett ösz- szegek utáni adókedvezménynyel akár teljes egészében megszüntethető az adófizetési kötelezettség. Az szja-törvény foglalkozik a biztosítási szolgáltatások adózásával is. A jogszabály kimondja, hogy mentes az adó alól mind a biztosító, mind pedig az önkéntes kölcsönös biztosítópénztár által nyújtott szolgáltatás. A társasági adóról szóló törvény értelmében a munkaadók által az önkéntes biztosítópénztárakba dolgozóik részére befizetett díj, valamint a munka- vállaló javára kötött biztosítás ráfordításnak minősül, tehát költségként elszámolható. A társadalombiztosítási járulék esetében azonban a munkaadó részéről egyértelműen az önkéntes biztosítópénztárba történő befizetés az előnyös, hiszen ezeket az összegeket nem terheli semmilyen járulék. Az üzleti biztosítások ez év márciusáig voltak kedvezményesek, de április 1-jétől törölték a tb- törvényből az üzleti biztosítók járulékkedvezményét. A munkáltatók egyre nagyobb számban választják dolgozóik részére az önkéntes biztosítópénztárak nyújtotta lehetőségeket. Fizetésemelés helyett inkább biztosítást fizetnek alkalmazottaik javára. A befizetett ösz- szeget nem terheli egyetlen járulék sem, költségként leírható, a dolgozó ugyan adóköteles jövedelemhez jut. de ezt azonnal kompenzálja az igénybe vehető adókedvezmény. Külkereskedelmi tanszék Szolnokon Tanszéket létesít a Transelektro Kereskedelmi Rt. a Szolnoki Kereskedelmi és Gazdasági Főiskolán, hogy a felsőfokú oktatási intézmény hallgatóit gyakorlati ismeretekkel vértezze fel. Az elképzelés abban az együttműködési megállapodásban szerepel, amelyet a külkereskedelmi cég és a főiskola kötött a kölcsönös haszon reményében. A tanszék tanárai a Transelektro szakemberei lesznek: elsősorban a külkereskedelmi technikákról, a vámszabályokról és a nemzetközi pénzügyietek lebonyolításáról tartanak majd foglalkozásokat. A hallgatóknak gyakorlati munkára is lehetőségük nyílik a társaságnál. A világpiacon sikeres üzleteket kötő társaság ily módon kívánja elősegíteni, hogy a csökkenő állami támogatás ellenére folytatódjék a jövő külkereskedőinek színvonalas képzése. Cserébe évente egy nap a Transelektroé a főiskolán. Az oktatási intézmény részt vesz az rt. munkatársainak továbbképzésében is.
