Somogyi Hírlap, 1997. december (8. évfolyam, 280-304. szám)
1997-12-20 / 297. szám
6 SOMOGYI HÍRLAP GAZDASÁG 1997. december 20., szombat Kockázati tőke: sajátos befektetés A kockázati tőke-társaságokról szóló törvény vitája ismét felhívta a figyelmet a működőtőke e sajátos befektetésére. Egyes szakemberek szerint a kockázati tőke már legalább 15 éve jelen van Magyarországon, csak épp nem neveztük a nevén. A venture capital kockázati tőkeként (kt) való fordítása nem szerencsés, hiszen a tőkebefektetés e sajátos formájának nem célja a vállalkozások kockázatának csökkentése. Ehelyett a társaságok a saját kockázatukat kívánják mérsékelni, mégpedig úgy, hogy a befektetés előtt alaposabb piac- és projektelemzést végeznek, mint a bankok hitelnyújtás előtt. Beszállnak az üzletbe A kockázatitőke-társaságok először is megkeresik a potenciális versenyelőnnyel bíró cégeket, amelyekben - rendszerint - kisebbségi tulajdont szereznek, és ezáltal aktívan részt vesznek a vállalat tevékenységében. Szorosan együttműködnek a menedzsmenttel, hasznos pénzügyi, vállalatvezetési és marketingtanácsokkal segítve a tervek végrehajtását. A kockázatitőke-tulajdonos ugyanis abban különbözik az „átlagos” befektetőtől, hogy képes megragadni a vállalkozásokban azokat az egyedi jellegzetességeket, amelyekkel komoly versenyelőnyt lehet szerezni, és képes kidolgozni a piaci sikerek eléréséhez szükséges stratégiát. A beruházástól busás profitot vár, amelynek elérése után - néhány év múltán - kivonja a tőkét, hogy másutt próbáljon szerencsét. Viszonylag hosszú távú befektetésről és együttműködésről van tehát szó. El kell oszlatni azt a tévhitet is, amely szerint a kockázati tőke a csőd szélén álló vállalkozások megsegítésére hivatott. Rendkívüli esetben persze ez is megtörténhet, ám a kt-társaságok zöme ígéretes, kezdő kis- és közép- vállalkozásokra figyel. Szerte a világban a kockázatitőke-társaságok évente 5000 vállalkozásban vesznek részt, és legalább ennyiből vonják ki a befektetett tőkéjüket. A befektetések 50-60 százaléka a 200-nál kevesebb alkalmazottat foglalkoztató kis- és középvállalkozásokhoz jut el. A kockázati tőke erősen függ a piactól. Az USA-ban leginkább .az informatikai és az egészségügyi fejlesztéseket célzó projekteket részesítette előnyben az elmúlt években. Lehetőségre várra Az európai kockázatitőkebefektetések 40 százaléka a fogyasztási termékek piacán valósul meg. Az általuk felhalmozott források értéke tavaly meghaladta az 58,65 milliárd ECU-t, az 1996-ban bevont új források elérik a 8 milliárd ECU-t. Hazánkban becslések szerint a kockázati tőke nagysága eléri az 500 millió USA-dollárt. Ennek fele már a vállalkozásokban, 100 millió tőzsdei részvényekben fekszik, a maradék pedig lehetőségekre vár. A hazai piacon a kockázati tőke 55-60 százalékban amerikai intézményi és magánbefektetőktől származik, egytizedét európai intézmények és bankok jegyzik - köztük az EBRD -, a maradékkal a magyar bankok - az MFB, az MKB, a Postabank, a KandH - és néhány magán- személy gazdálkodik. A jelenleg Magyarországon működő kockázatitőke-társaságok csaknem teljes egészében külföldi forrást használnak, és többnyire külföldön is vannak bejegyezve. A pénzügyi kormányzat azt reméli az új törvénytől, hogy ezek a cégek - az adókedvezményeknek köszönhetően - itt „telepednek le”, és hazánkból irányítják a pénzügyi műveleteiket. A kockázatitőke-társaságok- ról szóló törvény tervezetén most dolgoznak a pénzügyi tárca szakemberei. Hiba volna azonban azt feltételezni, hogy a jogszabály életbelépése után rögtön fellendül az e sajátos befektetéssel foglalkozó cégek tevékenysége, és megsokszorozódik a számuk. A jogi szabályozás ugyanis nem létfeltétele a kockázati tőkének, de még a fejlett tőkepiac sem. Sokkal inkább érzékeny a gazdasági környezetre és az inflációra, hiszen a befektetők a piacról történő kilépésnél, vagyis a tőkekivonásnál nagy profitra számítanak, s a hozamba az infláció mértékét is beszámítják. Adókedvezmények sora Nem titkolt vágya a PM-nek az sem, hogy a kedvezményekkel a honi pénztulajdonosokban is kedvet ébresszen e befektetésekhez - mondta Székács Anna, a Pénzügyminisztérium helyettes államtitkára. Lévén szó hosszú távú befektetésekről, a törvénytervezet szerint a koc- kázatitőke-társaságokba pénzt helyező magánszemélyeket és intézményeket a jelenlegi adó mértékének fele terhelné. Maga a társaság adómentességet élvezhet, ha a törvényben foglalt egyéb kötelezettségeket teljesíti. Ezek közül az egyik fontos kitétel, hogy a kt-társaságoknak legalább tőkéjük felét kockázati tőkeként kell befektetniük, amelynek mértéke három év alatt el kell, hogy érje a 70 százalékot. A futamidőt minimum hat évben szabnák meg. Hitelt csak olyan vállalkozásnak adhatnának, amelyben legalább 25 százalékos részesedésük van. Az egy projektnek juttatott hitel nem haladhatja meg a befektetett tőke nagyságát, és a cég összes hitele sem a jegyzett tőkéje 20 százalékát. Ingatlan - saját célra A törvénytervezet korlátozza az ingatlanvásárlásokat is. A kt- társaság csak saját célra vásárolhat ingatlant, s a jegyzett tőke 10 százalékát fordíthatja erre, de legfeljebb 50 millió forintot. A szabad pénzeszközökből kizárólag állampapírt vagy bankbetétet vásárolhat. A kt-cégek megalakulásának tőkekövetelménye alapok esetében 500 millió forint, társaságok számára 300 millió forint. A jogalkotók szélesíteni kívánják a tőkekivonás lehetőségeit is. Az ideális persze az lenne, ha néhány év elteltével maga a menedzsment tudná kivásárolni a kockázatitőke-részesedést. A törvénytervezet parlamenti vitája még hátravan. Addig sok minden történhet, azt azonban el kellene kerülni, hogy először gombamód megszaporodnak a kockázatitőke-társaságok, majd csendesen kimúlik a többségük. S nem szerencsés a kisbefektetőket arra sarkallni, hogy megtakarításaikat kockázati tőkébe fektessék. Tanácsos a tőzsdei bevezetésük után részvényeket vásárolni. Bozsó Bea PIACI KÖRKÉP Burgonya Kaposvár 30-35 Siófok 40 Nagyatád 40 Káposzta 30-35 40 40 Paprika 15-80/db 30-40/db 600 Paradicsom 200 200 350 Uborka 160 300 300 Zöldség 160 180 200 Tojás 19-20 20-21 20-21 Sampinyon 220-300 280 300 Hagyma 80-100 100 70-90 Banán 160 198 200-220 Alma 60-120 50 50-120 Karfiol 200 200 200 Kelkáposzta 80 50 80 Fokhagyma 300 340 300 Karaláb 60 60 50 Dió 750 950 800 Mák 750 600 650 Ponty 500 — 650 Sav.káposzta 100-120 90 100 HÍREK RÖVIDEN Literenként 4 forint jut az autópályákra Jövőre az M7-es autópálya felújítása, az Ml5-ös befejezése, valamint az M3-as és M5-ös autópálya meghosszabbítása valósul meg a kormány autópálya-építési tervéből - közölte Holnapy László, a KHVM osztályvezetője. Jövőre egy liter benzin árából 15,40 forint helyett 21 forint kerül az útalap kasszájába. A különbségből literenként 4 forint jut a tervezett fejlesztésekre. A kisgazdák megreformálnák az adózást Szabadi Béla, az FKGP gazdaságpolitikai kabinetjének vezetője szerint a kormány és Horn Gyula csak ígérget, de az adóreform terén nem történik érdemi változás. Nem módosulnak az adókulcsok és az adómértékek, folytatódik a sarcpolitika. Amennyiben a kisgazdák kormányzati szerepet kapnak, azonnal végrehajtják az adóreformot - mondta a kisgazda politikus. Egyre többen vásárolnak hitelre Tovább növekedtek novemberben a háztartások pénzügyi megtakarításai, főként a részvények állománya emelkedett. Ezzel párhuzamosan a hitelfelvételek is kiugróan magasak voltak, a fogyasztási hitelek tovább bővültek - adta hírül az MNB. Szeretetteljes lolloy larácsoruji ünnepe, és sikereiben gazdag új éuet Iwánunl melyhez a jólöllözöllségel 98-lan is liztoóítjui ,V)ÉK '9# "AIW4I\ pwgf* ÖLTÖNYHÁZ 1 ^§> 1 Kaposvár, Ady u. 2. (Kapos Hotel) Tel.:82/3 1 G-022/180-as mellék Siófok, Fö u. 162. Tel.:84/3 10-079 A1* ünnepi öltözékre sincs többe gondjn nz VI. A.V4IS öt.TÖNYHAZ megoldj». KARÁCSONYI AJANDEK a Szerszám világ Kft-től Most pénzt spórolunk meg Önnek! CSAK december 20-21-én: minden termékünkre -10% kedvezményt adunk. Kellemes karácsonyi ünnepeket kívánunk! Kaposvár, Ady E. u. 11. • Tel.: 82/316-829 KARÁCSONYI VÁSÁR A SOMOGY POMUS ÁRUHÁZBAN! Minden termékünket -10% -os engedménnyel kínáljuk! Ajánlatunk december 24-ig érvényes a készlet erejéig! Engedményes termékekre a fenti kedvezmény nem vehető igénybe! Szolgáltatásaink: Ingyenes házig szállítás Kaposváron! OTP hitellehetőség! Ingyenes lakberendezési szaktanácsadás! Használtbútor beszámítási lehetőség! Kaposvár, Bethlen tér 1. Telefon: 82/314-039 | Kellemes karácsonyi ünnepeket és eredményekben gazdag újesztendőt kíván minden kedves ügyfelének és megrendelőjének Pomozi Árpád autóvillamossági szervizének minden dolgozója Lengyeltóti, Kórház köz 7. ________________________(67010) K ellemes karácsonyi ünnepeket és boldog új esztendőt kíván minden ^ kedves utasának - a KAPOS VOLÁN Rt. FOTÓ Marcali, Sport u. 1. Tel.: 85/313-656 KARÁCSONYI AKCIÓ! Színes kidolgozás: express (1 nap) + ajándékfilm Teljesen automata CANON fényképezőgép 13 500,- Ft helyett 9 900,- Ft + ajánfék CANON zsebszámológép Az Ön útlevele mikor jár le? 4 db igazolványkép (útlevélkép) 360 Ft-tÓI ÚJ ÚJ ÚJ ÚJ Karórák, ébresztőórák, faliórák nagy választékban! (67047) Rádiótelefon már 12*000Ft-ért?! A hozzá való Pannon előfizetés 12.500 Ft (10.000 Ft+ÁFA) Vagy bérelhet is havi 625 Ft-ért (500 Ft+ÁFA). Az ehhez való Pannon előfizetés 16.000 Ft (12.800 Ft+ÁFA) Nálunk ennyiért már telefont kap! (A részleteket megtudja az üzleteinkben) csak 199' dec. 31'*9 ■AAAAAAA PANNON GSM TTVVT Az élvonal. Hivatalos viszonteladó W Siófok: JKH Juhász Műszaki üzlet ■ Fő u. 196. • tel.: (84) 310-817 Kaposvár: PHONt Telefon Szaküzlet • Honvéd utca 10., tel.: (82) 317-014 A Lilly Hungária Kft. (az Eli Lilly and Co. magyarországi képviselete) munkatársakat keres az újonnan bevezetendő és a már meglévő termékeik képviseletére MEDICAL REPRESENTATIVE munkakörbe Somogy megye területére. A sikeres pályázó olyan orvos vagy gyógyszerész, akinek hosszú távön is szakmai kihívást és feladatot jelent ez a munka és kiváló tárgyalási és kommunikációs készségei vannak. Az angol nyelv tudása előny. Ezt a felelősségteljes munkát folyamatos továbbképzés, kiemelkedő fizetési vállalati autó és hosszú távú karrier építésének lehetősége teszik vonzóvá. A Lilly Hungária Kft a magyar egészségügy igényeit felmérve olyan utakat keres, amelyeken magas színvonalú termékeivel és szolgáltatásaival az orvosok és a betegek igazi partnereivé válhat. Kérjük az érdeklődőket, hogy önéletrajzukat és jelentkezésüket postafordultával juttassák el a következő címre: Dr. Bérezi Mihály Human Resources Manager LILLY HUNGÁRIA KFT. 1075 Budapest, Madách I. út 13-14. TeL: 328-5100, Fax: 268-1500.
