Országgyűlési irományok, 1985. XVII. kötet • 495-519. sz.

1985-497 • Törvényjavaslat egyes értékpapírok nyilvános forgalomba hozataláról és forgalmazásáról, valamint az értékpapír tőzsdéről

- 12 engedély megadása tehát nem jelenti automatikusan a forgalombahozatali tevékenység vagy a bizományosi tevékenység végzésének lehetőségét és jogát is. 11.5-hoz: Az engedély megadásának feltételéül a Javaslat a forgalmazók számára szervezeti, személyi, szakmai, tárgyi feltételeket, illetve minimális alaptőke-követelményeket állapit meg. E követelmények nagy része megegyezik, egyedül az alaptőke-követelményben van eltérés, hiszen a kereskedelmi vagy forgalombahozatali tevékenységet végző forgalmazó cég saját nevében, saját számlára vásárol értékpapirt, üzleti tevékenységének kockázata - az értékpapírok lehetséges árfolyamingadozása miatt - lényegesen nagyobb, mint a bizományosi tevékenységet végző forgalmazó esetében, aki - bizományosi díj ellenében - saját nevében, de más számára adja el vagy veszi meg az értékpapírt. Az engedély megadásának a feltétele mindegyik értékpapír-forgalmazási tevékenység esetében a korlátolt felelősségű gazdasági társasági formában (vagyis a korlátolt felelősségű társaságként, vagy kizárólag névre szóló részvényeket kibocsátó részvénytársaságként) való működés. A részvénytársaság esetén azért feltétel a kizárólag névre szóló részvények kibocsátása, hogy a társaság tulajdonosi struktúrája, irányítása nyilvános és ismert legyen és ezáltal kizárható vagy csökkenthető legyen a háttérből irányított árfolyammanipuláció, piacbefolyásolás. Figyelemmel arra, hogy a forgalmazási tevékenység kockázatának fedezetéül szolgáló alaptőke (törzstőke) esetében nincs lehetőség a különböző tevékenységeknek megfelelően történő alaptőke (törzstőke) részek megfelelő elhatárolására és elkülönítésére, a Javaslat előírja, hogy forgalmazói tevékenységet csak kizárólagos tevékenységként lehet végezni. Ez a kizárólagosság természetesen nem zárja ki az értékpapír-forgalmazással szervesen összefüggő tevékenységek végzését, így pl. a befektetési tanácsadást, a letétkezelői vagy az értékpapírkezelői tevékenység folytatását, illetve a törvény hatálya alá nem tartozó értékpapírok forgalmazását.