Keleti Ujság, 1932. június (15. évfolyam, 123-146. szám)
1932-06-06 / 128. szám
XV. «VF. 128. SZÁM. KeletiUjsxg Infláció vagy defláció A gazdasági élet csupán saját törvényszerűségeit követve hullámszerű lefolyást mutat, melynek hullámhegyei a konjunktúrákat, és völgyei a depressziókat fejezik ki. A normális külső behatások nélküli alakulás a következő: A konjunktúra kezdetét jellemzi az invesztíciók növekedése, a vállalkozói nyereség s a munkabérek emelkedése. A jegybankok készpénzkész lete apad, a diszkontált váltók száma gyarapodik s a további fejlődés folyamán a kamatláb is emel kedik. A konjunktúra tetőfokán nemcsak az egyes árak emelkednek, hanem az általános árszínvonal is emelkedik, a kamat még magasabb lesz, de tőke még kapható. A fordulóponton a depresszió felé kimondott tőkehiány érezhető. A magas kamattételek dacára nagyon nehezen, vagy egyáltalán nem lehet tőkét szerezni. A növekvő tőkehiány miatt a vállalatok nem tudják az üzemfenntartásához szükséges pénzt előteremteni, az árak, a munkabérek csökkennek, munkanélküliség áll be és az általános árszínvonal esik. A ler- melós csökkenése következtében u. tőkeigénylés oly mértékben csökken, hogy' alacsony kamat mellett is lehet pénzt kapni, más részről a raktárak kiürülnek, úgy, hogy az alacsony kamattételek s a még mindig fennálló szükséglet a termelés felvételét, sőt annak kibővítését sürgeti, miáltal az ut megint szabaddá válik az újabb konjunktúra számára. E folyamat megállapítása a tudományos köz- gazdasági elmélet egyik fontos eredménye, amelyet igazol a gazdasági éjét utolsó százada, melynek mélypontjai 1857, 1873 és 1907-ben mutatták a válság jellegzetes szimptomáit. Az előbbi folyamat három fontos következtetést von maga után. Az első az, hogy a gazdasági élet magára hagyva a legsúlyosabb válság idején már magában hordja a fellendülés csiráját, s á túlzott vagy téves befektetéseket korrigálva, a depresszió idején tisztító munkát. hajt végre, amelyből az egész gazdasági élet megujhodva kerül ki. • A másik fontos felismerés az, hogy n. gazdasági élet pénz és hitelszükséglete a konjunktúra idején nő s a depresszió idején csökken, ami'a központi jegybank diszkontlab emelésében illetőleg csökkentésében jut kifejezésre. A harmadik fontos következtetés lényege az. hogy a konjunktúra tetőfokán nemcsak az egyes árak, hanem az általános árszínvonal is emelkedik s a depresszióban esik, ami az általánosan elfogadott közgazdasági elmélet szerint egyértelmű az értékmérő, a pénz vásárló erejének és a kibocsátott bankjegyek mennyiségének a csökkenésé vei, illetőleg növekedésével. Ez az utóbbi felismerés döntő fontossági!, mert lehetővé teszi a válság kedvező, illetőleg kedvezőtlen befolyásolását tisztán a pénzügyi oldalról Is, Hogy mennyire nem helyes az a köztudatba begyökeredzett felfogás, hogy a pénz egy konstans értékmérői azt leginkább a .háború utáni infláció, korszaka mutatta meg, midőn az egyes vesztes államok pénze, pl. Németországé teljesen elértéktelenedett. Amint az inflációra a pénz értékének csökkenése, úgy a deflációra a pénz értekének növekedése jellemző. Ae infláció végső stádiumában a készpénz-1 tulajdonosok és hitelezők (tehát a privát, személyeken kivül a vállalkozók és maga az állam js) a pénz értékének folytonos csökkenése által oly súlyos helyzetbe kerültek, hogy a stabilizáció előtti időpontban az egész gazdasági élet uz összeomlás szelén állott. A jelenlegi válság pénzügyi oldala fordított előjelű, nem a hitelezők, hanem az adósok képtelenek a pénz értékének növekedése miatt kötele zettségeiknek eleget tenni. Mig az infláció alkalmával, ha későn is. a köz tudat felismerte a pénz. értékcsökkenésének a folyamatát. mivel ez kifejezésre jutott a belföldi pénz külföldi értékelésénél, (váltóárfnlyam). addig a jelenlegi defláció alatt a pénzérték emelkedésének felismerését .gátolja az a megfigyelés, hogy például a lej árfolyama Zürichben (a normális pár pontnyi fluktuáeióp kivül) változatlan. Dacára annak, hogy az általános árszínvonal az utóbbi két évben majdnem n felére esett, nem ment még át a köztudatba, hogy a lej országon belüli értéke, vagyis'vásárló éré je erősen emel: kodéit. Ez, a felismerés a helyes pénziigyipolitika megválasztása szempontjából fontos. Amint a konjunktúra idején a gazdasági élet szükségleteinek megfelelő pénz és hitelkibővités nem hat inflatorikusán, úgy a depresszió ideje alatt sem kell a megfontolt pénzügyi vezetésnek a merev deflációs politikájához ragaszkodnia. Az előző román kormány pénzügyi tévedése abban állo+t, hogy bár helyesen felismerte, hogy a depresziónak tisztulási folyamatát nem szabad hitelbovitéssél megakadályozni, figyelmen kivül hagyta a válság azon_speciális szimptomáit. amelyek egy újabb fellendülés útjában állának. A jelenlegi válság az összes eddigiektől abban különbözik, hogy mig a depresszió mélypontjára normális lefolyás mellett az alacsony kamatláb jellemző, jelenleg a politikai élet bizonytalansága (az általános fegyverkezés/stb.) égy olyan bizalmi krízist idéztek elő, hogy a lóke ijedten menekül a pillanatnyilag legbiztosabbnak veit helyre (pl. Svájcba vagy Franciaországba), hogy egy újabb riadóra megint más irányt vegyen. Ezáltal nemcsak azokban az országokban, ahonnan menekül a tőke, nem ."alakulhat, ki a fellendüléshez szükséges alacsony kamatláb, hanem azokban az országokban, amelyekbe menekül, kóbor jellegénél fogva sem fektethető be s igy nem töltheti he gazdásági funkcióját s meggátolja a fellendülés lehetőségét. . A bizonytalanságot és bizalmullanságot a végtelenségig fokozta nálunk olyan egyoldalú törvények megszavazása, mint a konverzió, amelyek éppen a hiteléletet, tehát a kibontakozás lehetőségét lelte lünkre. Az eredmény oly mérvű lezau rá lás, amely pénzünknek egyharmadát vonta ki a forgalomból. Ennek a következménye azonban kétszeresen veszélyes, mert nemcsak a pénz mennyisége fon- los hanem körforgási gyorsasága is. Minél sebe sebben eirkuláF-a pénz, annál gyakrabban lép fel mint vásárlóerő s annál inkább emelkedik az általános árszínvonal. Ezzel szemben a hitelélet tönkretétele a bankszérii iizlelek (amelyek különben a cirkulációs sebességet fokozzák) visszafejlődését vonta maga után s ezáltal, valamint a íezaurálás által a pénz forgalmi sebessége oly mértékben csökkent, hogy az általános válságon kivül ez egy külön deflációs krízist vált ott ki. Mig a konjunktúra elmélete szerint a tisztulási folyamat ideje alatt a fixfizefések (állam- hivatalnokok, hadsereg, nyugdíjasok) aránylag lassú csökkenése képezi azt a tartalék vásárlóerőt, amelyre az u.i fellendülés kezdetben támaszkodhat, addig a túlhajtott deflációs politika nálunk «•ttől az ágenstől is megfosztotta a gazdasági életei. Ezeknek a speciális, a fellendülést gátló szimplomáknak dacára a deflációs politika további folytatása egyértelmű a helyzet teljes félni ismerésével és gazdasági életünk teljes lerombolását vonhatja maga után. A tisztulás folyamatát a. depresszió már befejezte. mert nemcsak gyengén alapozott, bánom évtizedek óta l’ennlálló életerős vállalatokat és intézeteket sodort magával. A helyzet felismerése nmst, utolsó pillanatban követeli az eddigj poli, tikénak megváltoztatását egy célszerű pénzügyi beavatkozás által. Nem vagyunk az infláció hívei, de a depresszió ömieflációs folyamatát a helyzet félreismeréséből pénzügyi politikánk oly mértékben hajtotta tnl. .amilyenre eddig még egy országban sem volt példa. Az uj politikának az első a lap feli étele, a pénz nek a termeléssel való egyensúlyba való hozatala, fl’nllermelés van és szükséglet is van. Nem pnsz Kulimt bele az ország abba. hogy a esereközvetiiő, a pénz túl kevés, a helyzet megvilágítására idéz- !,ziik 11 aim hires hasonlatát, amely szerint egy üres villamoskocsira a kalauz csak azért nem enged fel harminc várakozó dacára* ölnél több embert. mert csak öt jegye Van. A helyzetet még egy egyszerű példával jellemezhetjük. Amint pgy túl vérmes ember részére egy érvágás rnegkönnyobiiliísf hoz, do egy tnl nagy vérelvonás életveszélyt jelent. Ugyanúgy életveszélyes lehet a gazdasági életünkre a fair hajtott defláció. Életveszélyben pedig nem tanáig* kozni, hanem cselekedni kell. Ha az elvérzéstol meg akarjuk menteni a beteget, vérátplántálás (kölcsön) híján sósvizet fecskendezünk bele «reibe (belső pénzkibocsátás). Amig a beteg rendes' vérkeringése helyre nem áll s a szervezet nem regenerálódni f. minden, még oly parányi vérveszteséget (külföldi kamatfizetések) okvetlenül meg kell gátolni .. Ebben az egyszerű példában már meg vannak jelölve a legsürgősebb teendők gazdasági életünknek az elvérzéstől való megmentésére. A túlhajtott deflációs politikával azonnal szakitaui kell. Az egyoldalú törvényeket (konverzió), amelyek még az ndós hiteléi is harminc évre megsemmisítik törölni kell. vagy oly módosításokat eszközölni rajtuk, hogy a hitelélet, a hitelszervezetek megint megerősödhessenek. A gazdasági élet vér- keringését belföldi u.i pénz kibocsátása alt«]’ helyre kell állítani, még ha ez inflatorikus*^ hat is, ami helyes pénzügyi politika alkalmazásával elkerülhető, vagy legalább is korlátozható. Az államnak rendeznie kell belföldi adossa^ gait s az alkalmazottait pontosan fizetni még a külföldi kamatfizetések rovására is, mert _ ** eddigi politika folytatása nemcsak a gazdasági, hanem a morális életünk felbomlását is maga után vonhatja. n Fülov Ferenc. Kiegészítették a devizakorlátozás! rendeletét. Bukarestből jelentik: A pénzügyminisztérium a devizakorlátozásokkal kapcsolatosan njflhl) rendeletét bocsátott ki, mely szerint az exportőrök a számla másolatát kötelesek átallni a vámhatóságoknak, s egyben nyilatkozatot írnak alá, hogy az export áruból származó külföldi devizákat a Nemzeti Banknak adja el. Abban az esetben, hogyha az árut lejben értékesíti, nyilatkozatában megjelölni annak a pénzintézetnek a nevét, amelyik a pénzt folyósítja. Kolozsvári küldöttség a Nemzeti Banknál a devizakorlátozások ügyében. Bukarestből jelentik: A kolozsvári pénzügyi és kereskedelmi körök küldöttséget menesztettek Bukarestbe, amely úgy a Nemzeti Banknál, valamint a kompenzációs hivatalnál interveniált a deviza- korlátozások enyhítése érdekében. A Consum uj száma bukaresti értesülése alapján közli, hogy az uj kormány az agrár» konverziós törvényt semmitőszéki ítélet alap* ján módosítani fogja. Teljes egészében közli á Consum Rist francia pénzügyi szakértő jelentését Románia gazdasági és pénzügyi helyzetéről. A Consum junius 5-i legújabb számából még a következő rendkívül érdekes cikkek címeit közöljük: Hárommillió dollár értékű kötvényt bocsát ki a Reşiţa, bérbe veszi a CFE az állam által meg nem váltott erdélyi magán- va.«mtakat, A Discom fogja a szeszmonopolt adminisztrálni? Karteien kívüli izzólámpakeres- kedelmi vállalat alakul Romániában. A dollár- pia erői, a tőzsdei hausseről, a legújabb deviza- rendeletről, a kliringtárgyalásokról részletes információkat közöl a Consum. A kolozsvári Házgyár ügyében indított vizsgálat, a Banca Cbrissoveloni mérlege, az Ofa-konszern üzlet- eredménye, legújabb közmunkák és közszálli- tások, cégváltozások első forrásból olvashatók a Consumban. Kérjen mutatványszámot a kiadóhivataltól, Cluj, Postafiók 127. HEGOLCSULT ftZ AUTÓBUSZ Hl Auto Transport S. A. Auto-Modern S. A. leszállított, nyári tarifája: Cluj—Gherla tour-retour 90*— Cluj—Dej tour-retour 120*— Cluj—Bistriţa tour-retour 250*— Cluj—Tg.-Mttres tour-retour 300*— Cluj—Reghin tour-retour 320*— Clujról indul Nyári menetrend Clujra Indul vissza raggal délután raggal délután 6 3 Cluj—Mod—Sarmásul—Tg.-Mure* 6 3 4 Cluj—Mod—Sar mas ul—Reghin 5.45 6 Cluj —Mod—Sarmasul-Mare 6 6 4 Cluj—Gherla - Dej—Bistriţa 6 3 12 6.30 Cluj—Gherla—Dej 7.15 2.30 6 Cluj —Panticeu 6 6 Cluj—Bonţida 7 Számozott jegyek cluji jegypénztárunknál elővételben is kaphatók. Telefonon fenntartott helyeket előjegyzésbe veszünk. Dejről, Baia-Mare, Sighet, Jibou, Târgu- TELEFON155. Lapusuluira azonnali összeköttetés. TELEFON 155. i
