Reggeli Sajtófigyelő, 2009. január - Miniszterelnöki Hivatal Nemzetpolitikai Ügyek Főosztálya
2009-01-06
MeH Nemzetpolitikai Ügyek Főosztál ya Reggeli Sajtófókusz 200 9 . 01.06 . 33 felmérések és az előremutató jelzőszámok alapján a legnagyobb európai gazdaságok – Németország, NagyBritannia, Franciaország, Olaszország és Spanyolország – mind rece sszióban vannak. A zuhanó nyersanyagárak és a gyenge hazai kereslet dezinflációs hatásainak kombinációja olyan aggályokat kelt, hogy pusztító deflációs időszak következhet, amely növeli az adósságterheket és további nyomást gyakorolhat a fogyasztói szintű költekezési döntésekre. Mindazonáltal a maginfláció, amelyből általában hiányoznak az élelmiszer- és az energiahordozóárak, ellenállónak bizonyult az utóbbi időben, és az inflációs várakozások az európai gazdasági térség jelentős részében szilárdan megr agadtak a pozitív tartományban – áll a Moody’s londoni elemzésében. A hitelminősítő szerint ez felfelé ható nyomást fog gyakorolni a bérkiáramlásra is. Ráadásul az európai munkapiac „hírhedten merev”, és a korábbi gazdasági visszaesések sem hatottak a bér ekre. Az erőteljes szakszervezetek, a munkavállalói érdekvédelmi törvények és a kollektív bértárgyalások rendszere valószínűleg továbbra is ároldali nyomáskifejtő tényező marad a Moody’s vezető közgazdásza szerint. Az elemzés szerint a meredek monetáris e nyhítések ellenére az új tőke változatlanul drága a legtöbb ország számára, mivel a széles hitelpiaci felárak magasan tartják a hitelek árát. Mivel ebben a hitelpiaci helyzetben a pénzügypolitika hatékonysága korlátozott, a nyugateurópai kormányok többsé gének költségvetési politikáját keynesi stílusú hitelfelvételi és költekezési hullám fogja jellemezni 2009ben, drasztikusan rontva a közfinanszírozási helyzetet. A Moody’s szerint azonban ez a költségvetési ösztönző sem lesz elég a következő negyedévekb en a fogyasztás és az üzleti beruházások visszaesésének teljes ellentételezéséhez; a gazdaságpolitikai döntéshozók bizalomerősítő kísérletei a befektetési termékek árzuhanásával jellemzett környezetben eddig jórészt sikertelennek bizonyultak. A fő törésvo nal azonban KeletEurópa alatt húzódik, tekintettel a térség erős függőségére a külső finanszírozástól. A nyugateurópaiakkal ellentétben kevés keleteurópai kormánynak van elégséges pénzügyi tűzereje ahhoz, hogy komolyabb költségvetési ösztönző programokb a fogjon. A hatalmas folyómérleghiányok, a devizaadóssághegyek, az elégtelen jegybanki devizatartalékok és az üres kincstárak komoly fenyegetést jelentenek a keleteurópai kilátásokra, és közvetve a szélesebb értelemben vett európai gazdaságra is. Ezeke t az egyensúlytalanságokat helyre kell billenteni, de még mindig kérdés, hogy ez rendezett módon megye végbe, vagy kemény landolással, amelyet a külföldi bankok által a térségnek nyújtott finanszírozások elapadása kísér – áll a Moody’s Economy.com londoni elemzésében. A ház szerint változatlanul kritikus kérdés a keleti bankrendszerek fizetőképessége. A keleteurópai valuták gyengülése jelentette versenyképességi előnyt semlegesíti a globális kereslet lanyhulása, és ezért a keleteurópaiak gazdasági tevé kenysége meredeken lassulni fog az idén. A keleti térség kibontakozó pénzügyi és gazdasági bajai tovább rontják a nyugateurópai kilátásokat, a keleti kereslet zsugorodása gyorsítani fogja a máris elkezdődött nyugati visszaesést – áll a Moody’s vezető köz gazdászának elemzésében. A hitelminősítő gazdaságelemző szolgálata az idén 0,6 százalékos egész évi visszaeséssel számol az euróövezetben. Ezen belül Németországban 1,2, Spanyolországban 1,3, Olaszországban és Franciaországban egyaránt fél százalékos GDPcsökkenést jósolnak a Moody’s londoni elemzői. Az euróövezeten a legsúlyosabb recessziót Írországban várja a ház az idén, 3,5 százalékos mínusszal. Magyarországon a Moody’s Economy.com előrejelzése 1,0 százalékos GDP – csökkenést valószínűsít 2009re.
