Külügyi Szemle - A Magyar Külügyi Intézet folyóirata - 2014 (13. évfolyam)
2014 / 3. szám - NEMZETKÖZI ELMÉLET - Gaál Fanni: A nem állami szereplők hatalma: a ratingügynökségek szerepe a nemzetközi politikában és gazdaságban
Gaál Fanni leminősítést a piac Európára vetítette ki. A befektetők azt várták, hogy az USA hátraso- rolása szükségszerűen ugyanerre a sorsra juttatja majd az európai (főként az eurózónán belüli) országokat is. Az igazsághoz az is hozzátartozik, hogy Európában már 2011 augusztusát megelőzően is emelkedett a CDS-mozgás, tehát ez egy hosszabb folyamat eredménye volt.28 Ugyanakkor kétségtelen, hogy az S&P lépése, még ha közvetetten is, de erősítette a befektetők bizalmatlanságát Európa irányába. Ezt bizonyítja az is, hogy a befektetők mindig a flight to quality szabálynak megfelelően viselkednek: a kockázatosabbnak tűnő befektetéseket igyekeznek kockázatmentesre cserélni29 - ez egy magától értetődő piaci mechanizmus. 2012 szeptemberéig az S&P leértékelését sem a Moody's, sem a Fitch Ratings nem követte. Kizárólag az Egan-Jones, egy kisebb, független amerikai minősítő ügynökség változtatott az USA besorolásán: először 2011 júliusában, amikor egy fokozattal sorolta vissza az Államokat, AA+ minősítésre. Második alkalommal 2012 áprilisában rontottak a minősítésen, AA+-ról AA osztályra. Az utóbbit azzal magyarázták, hogy az Egyesült Államoknak nem sikerült előrelépnie a növekvő adósságállomány megállítását illetően.30 2012 szeptemberében az USA besorolása már csak AA- volt. A SEC ezt megelőzően már vizsgálatot indított az ügynökséggel szemben, amelynek eredményeként 2013 januárjában közös megegyezéssel 18 hónapra felfüggesztették az Egan-Jones állami hitelek minősítésére vonatkozó tevékenységét, annak inkonzisztenciája miatt.31 A 2011. augusztusihoz meglehetősen hasonló helyzet alakult ki a Fehér Házban 2013 szeptemberében is. Az USA nemzeti adóssága 2013 végére átlépte a 17 billió dolláros határt, a kongresszusnak pedig október l-jével el kellett volna fogadnia az új költség- vetési tervet. Ezzel együtt döntenie kellett arról is, hogy emeljék-e újra az adósságplafont - amiről ezúttal is eltérő vélemények alakultak ki a demokrata és a republikánus oldalon.32 Jack Lew pénzügyminiszter - csakúgy, mint Timothy F. Geithner 2011 augusztusában - levélben hívta fel a figyelmet arra, hogy a kincstár október 17-ével fizetésképtelenné válik, ha nem születik megegyezés a fenti kérdésekben. Obama ezúttal a plafon megemelése mellett állt, hiszen beláthatatlan következményekkel járt volna, ha a kormány nem tudta volna kiegyenlíteni a számláit. A republikánus oldal ugyanakkor az ObamaCare 12 hónapos elhalasztásához kötötte az adósságplafon kitolását. A megegyezéstől mindkét oldal nagyon távol állt, ami miatt október elejétől nagyjából 80.000 szövetségi dolgozót kellett fizetés nélküli szabadságra küldeni, a közintézmények tevékenységét pedig a Fehér Ház két hétre felfüggesztette. A fentiek fényében a Fitch Ratings még októberben negatív figyelő listára helyezte az USA AAA besorolását.33 Az utolsó pillanatban sikerült ideiglenesen elkerülni az államcsődöt, a 2014-es költségvetés elfogadására azonban csak 2013 decemberében került sor, a végleges megoldás - vagyis az adósságplafon megemelése - pedig egészen 2014 februárjáig váratott magára. A helyzet kísérteties hasonlósága a 2011-es események megismétlődéséhez is 176 Külügyi Szemle
