Külügyi Szemle - A Magyar Külügyi Intézet folyóirata - 2014 (13. évfolyam)
2014 / 3. szám - NEMZETKÖZI ELMÉLET - Gaál Fanni: A nem állami szereplők hatalma: a ratingügynökségek szerepe a nemzetközi politikában és gazdaságban
Gaál Fanni befolyással bírnak a nem kormányzati szervek. E tanulmányban a szerző a továbbiakban az egyszerűség kedvéért a nem állami szereplőkre NGO-ként (non-governmental organization) utal, tág értelmében használva a fogalmat, tehát ide sorolva minden olyan szervezetet, amelynek tevékenysége és/vagy céljai nem köthetők az állam szintjéhez. Az alkalmazott módszertan tekintetében két eltérő gazdaság kerül összehasonlításra. Az Egyesült Államok és Franciaország leminősítése más időpontban, különböző körülmények között történt, és legfőképpen eltérő hatással volt a két országra és kereskedelmi-gazdasági partnereire. E leminősítések hatásainak összevetésével a cél annak bebizonyítása, hogy az európai és az észak-amerikai kontinensre alapjaiban véve nagyon különböző hatással van egy ilyen hitelminősítői bejelentés - az előbbire jóval erősebben hat, míg az utóbbi könnyebben átvészeli. A ratingügynökségek mint nem állami szereplők A hitelminősítő ügynökségeket tekintve azt láthatjuk, hogy a nem állami szereplőkkel szemben általánosságban felmerülő kétségek (hitelesség, megbízhatóság, pártatlanság, függetlenség, átláthatóság) velük kapcsolatban fokozottan fennállnak. A nemzetközi közösség és főként a gazdasági szereplők nehezen fogadják el, hogy néhány intézet olyan jelentős befolyásra tett szert a gazdasági életben, hogy a kiadott minősítéseiket nem lehet figyelmen kívül hagyni, tehát megkerülhetetlenné váltak. Ráadásul mindössze három óriás, a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch Ratings uralja a minősítő piac több mint 90 százalékát,1 ez az erős oligopolhelyzet pedig hosszú évtizedek óta megváltoztathatatlannak tűnik. Az utóbbi években ugyan bővülni látszik a szereplők köre - ezt elsősorban az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet, illetve az európai uniós szabályozások generálják -, a médiában is megjelenő, igazán nagy befolyással bíró minősítéseket továbbra is a három nagy ügynökség adja. A következő néhány bekezdésben a ratingügynökségek kialakulását, működését, mai pozícióját és a „Big Three" oligopolhelyzetét mutatom be. A minősítő ügynökségek kialakulása, feladata A hitelminősítő ügynökségek (Credit Rating Agencies, CRAs) létrejötte a 20. század elejére nyúlik vissza, amikor is John Moody 1909-ben létrehozta a mai Moody's Investors Service ügynökség elődjét.2 A Moody's részesedése a piacból máig nagyobb a legtöbb vetélytársáénál, és szorosan követi a másik amerikai óriást, a Standard & Poor's vállalatot. Ez utóbbi elődjét Henry Poor alapította 1916-ban, majd a Standard Statistics nevű céggel történt 1941-es fúziót követően alakult át a ma jól ismert Standard & Poor's (S&P) vállalattá.3 Nem véletlen, hogy éppen az Egyesült Államokban jelentek meg először 170 Külügyi Szemle
