Heves Megyei Hírlap, 1999. március (10. évfolyam, 50-75. szám)
1999-03-17 / 63. szám
8. oldal Gazdaság 1999. március 17., szerda _______________Diana Investment Rt. _______________ E llentmondó adatok: a szakemberek türelemre intenek A múlt heti várakozásainknak megfelelően a Budapesti Értéktőzsde 9 százalékot meghaladó mértékben erősödött. Mivel a heti kereskedést igen sok információ megjelenése mozgatta, így röviden tekintsük át, hogy milyen hatások eredőjeként alakult ki az emelkedés. Mint emlékezhetnek, a piac túl-eladott voltáról gondolkodva egy felpattanás lehetőségét láttuk a piacban. A várt pozitív korrekció be is következett, ám azt a folyó fizetési mérleg hiányának megdöbbentően alacsony mértéke váltotta ki. Az elemzői várakozások 290 millió dollár körül alakultak. így az utóbbi három év legjobb értékének tekinthető 171 millió dolláros hiány bizony meglepte a befektetőket. A hét első napján a piac csaknem tíz százalékot erősödött, a dolog szépséghibája csak annyi, hogy az emelkedés jelentős része már a londoni kereskedésben realizálódott, a hazai befektetők csak egy jelentősen magasabb árszinten juthattak papírokhoz. A hízelgőén alacsony hiány pozitív várakozással töltötte el a befektetőket a csütörtökre várt február havi inflációs adatokkal, valamint a pénteken megjelent költségvetési deficit számaival kapcsolatban. A tőzsdei kereskedés során a vételi oldalon a hazai befektetők álltak, míg a külföldi befektetők eladói szándéka továbbra is igen erős maradt. így történhetett, hogy a napról napra újabb csúcsokat döntő amerikai Dow Jones-index szárnyalása egyáltalán nem hatott a magyar kereskedésre. A csütörtökön megjelent 9,4 százalékos év/év infláció véleményünk szerint egy elfogadható érték, ám ez a felfokozottan optimista 9,25 százalékos elemzői előrejelzésekhez mérten már kissé visszafogja a piac lendületét. És pénteken robbant a bomba: az államháztartás konszolidált hiánya az év első két hónapjában elérte a 198 milliárd forintot, így az előirányzott költségvetési deficit 38,5 százaléka teljesült január-február hónapban. Tovább rontja a képet, hogy a költségvetés a bevételi oldalon csaknem 31 milliárd forint egyszeri bevételt könyvelhetett el, míg minden egyéb bevételi tétel a kormány várakozásai alatt teljesült. A bevétel kiadási oldalát március hónapban természetesen tovább rontja majd a drámai árvízzel kapcsolatos rendkívüli kiadások sokasága. A költségvetési hiány mértéke a fizetési mérleg deficit március havi mértékével kapcsolatos optimizmust is derékba töri, hiszen nem állíthatjuk, hogy a két egyenleg mértéke között semmilyen összefüggés nincs. Azaz igen meglepő, hogy a folyó fizetési mérleg hiánya jelentősen csökkent, míg az államháztartási hiány komoly mértékben nőtt. A hét utolsó kereskedési napja így elsősorban a lehetőségek újragondolásával telt el. Az ellentmondásra adott - várhatóan - negatív válasz még ennek a hétnek az első napjaira is komoly hatást gyakorol majd. Eközben lemondott Oskar Lafontaine német pénzügyminiszter, s ez a német börzére hatott igen pozitívan. Nem kell külön vázolnunk, hogy a magyar export jelentős németországi súlya miatt ez a hír a hazai börzére is pozitív hatással lehetett volna. Mivel az idei év költségvetésében a tervezettnél kisebb mértékű gazdasági növekedés várható, nehezen tudjuk elképzelni, hogy egy gazdaságpolitikai korrekció nélkül ellensúlyozni lehetne a büdzsé első kéthavi kisiklását. A kormány álláspontja szerint a tervezettől eltérő folyamatok esetén május első felében tárgyalnak kiadáscsökkentő intézkedések meghozataláról, hiszen a deklarált cél továbbra is a GDP-arányos 4 százalékos hiány tartása. Amennyiben a gazdaságpolitika ráér májusig várni, úgy várhatóan a külföldi tőkének sem lesz sürgősebb, hiszen a világ nagy. Javaslom: várjunk befektetési döntéseink meghozatalával addig, míg a külföldi befektetők újra lehetséges és vonzó célpontnak tekintik hazánkat, és az a hét eleji néhány száz pontos esés ne ébressze fel vételi ösztönünket - addig is irány a kikötő. Az összefoglalót a DIANA INVESTMENT Rt. (Eger, Bajcsy-Zs. u. 6. Tel: 411-278 v. 411-280) bocsátotta a Hírlap rendelkezésére. Pénz, tőke, befektetés Nemzetközi befektetési alapok Két héttel ezelőtt rovatunkban a befektetési alapok általános jellemzőiről, fajtáiról beszéltünk: sorra vettük, hogy a portfoliót tekintve léteznek kockázatosabb részvény-, illetve kevésbé kockázatos állampapír-alapok. Ugyanakkor különbséget kell tennünk olyan vonatkozásban is, hogy a csomagban a hazai avagy a külföldi papírok vannak-e többségben. Az előzményekhez tartozik, hogy a törvényi szabályozás csak néhány éve tette lehetővé külföldi papírok megvételét, így ezek az alapok viszonylag rövid múltra tekintenek vissza Magyarországon. Tény az is, hogy népszerűségükhöz hozzájárultak az utóbbi hónapok hazai tőkepiaci fejleményei is, pontosabban az, hogy az évek óta dráguló magyar részvények a tavalyi esztendő folyamán értéküket tekintve jelentősen visszaestek, s a BUX-index hullámzása azóta is tart. A deviza alapú befektetések egyrészt a külföldi tőkepiacok hozamait kínálják (természetesen a magyar piactól eltérő mértékű kockázattal), másrészt pedig, mivel a portfolió döntő részét nem forintban tartják nyilván, így ezek a befektetések a forint - például német márkával vagy amerikai dollárral szembeni - gyengülése ellen is védelmet nyújthatnak. Nyilvánvaló azonban, hogy a forint erősödése esetén az alap relatív leértékelődésével is számolnunk kell, tehát a dolog fordítva is igaz lehet. Ha valaki úgy dönt, hogy nemzetközi kötvény-, avagy részvényalapba fekteti pénzét, az mindenképpen csökkenti kockázatát. Láthattuk az elmúlt hetekben, hogy a nemzetközi tőke mozgására milyen hisztérikus választ adott a magyar tőkepiac. Világos tehát, hogy az érzékeny hazai piac mellett ez a befektetési forma mindenképpen csökkentheti kockázatunkat. A nemzetközi alapok a kötvények esetében elsősorban államilag garantált papírokat, a részvények esetében pedig első osztályú részvényeket szereznek be a maximális biztonság érdekében. AUTÓPÁLYA Kedves Partnereink, Autósok! Ilyen és ezekhez hasonló kérdésekre kaphatnak hétről hétre választ most induló sorozatunkban. Társaságunk elsődleges feladata az M3 autópálya fejlesztése, működtetése, valamint az üzemeltetésével kapcsolatos teendők ellátása. Megalakulásunktól fogva nagy hangsúlyt helyezünk ügyfeleink, az M3 autópálya leendő és jövőbeni használóinak folyamatos tájékoztatására. Meggyőződésünk, hogy e kitűzött cél hatékonyságát a gyors és pontos információ segítheti csak elő. Ennek érdekében indítjuk el heti rendszerességgel megjelenő rovatunkat, mellyel az alábbi témákban szeretnénk gyakorlati tudnivalókat és ezáltal segítséget nyújtani Önöknek: • díjak és kategóriák • matricák megvásárlásának lehetőségei • ügyfélszolgálati irodák címei és szolgáltatásai • az autópálya használata • a korszerű autópálya és szolgáltatásai Mennyibe kerülés hol kapható matrica az M3 autópályára? Milyen szolgáltatások várják Önt az M3-ason? Bízunk benne, hogy rendszeres tájékoztatásunk megkönnyíti majd az Ön számára is az autópálya használatát. Biztonságos és balesetmentes közlekedést kívánunk az M3 autópályán! Ha kérdése van, vagy további információra van szüksége, hívja gödöllői ügyfélszolgálati irodánkat: 06 28 520 810 j ármű-kategória Matricaárak* éves havi Dl 20.000,-Ft 2.200,- Ft D2 50.000,-Ft 5.500,- Ft D3 80.000,-Ft 8.800,-Ft * Bruttó összegek Autópályadíj ak eseti használók részére* Dl 9,- Ft/km D2 22.50,- Ft/km D3 31.50,-Ft/km ‘Bruttó összegek
